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Comment la monnaie unique tue l`europe

1. la grande diff rence des salari s et des cadres d entreprise Soucieux de leur int r t les actionnaires veulent s enrichir au plus vite en tirant Un maximum de leurs titres et en les revendant au plus haut prix Is se contrefichent du sort des entreprises sauf dans le cas d une entreprise familiale laquelle ils sont li s par des consid rations particuli res En cons quence dans les ann es 1980 les taux de profit des tr s grandes entreprises occidentales grimpent jusqu 15 par an et plus tandis que dans le m me temps le produit national ne cro t que de 2 4 par an Cette performance paradoxale est obtenue en sabrant fous les postes de l entreprise salaires achats investissements au d triment donc de son avenir Elle est aussi obtenue en fermant les divisions les moins rentables au risque de faire perdre l entreprise la coh sion qui lui permet de r sister durablement ses concurrents On voit alors se multiplier les pr dateurs l instar de Bernard Tapie ils ach tent cr dit des entreprises sous capitalis es les assainissent et les revendent bar appartements avec un profit substantiel LE PRINTEMPS DE LA HIGH TECH Au bord de l oc an Pacifique loin des d bats oiseux sur la monnaie et l pargne des jeunes gens explorent avec fr n sie les ressources inou es du microprocesseur Le ler avril 1976 Steve Jobs 21 ans et Steve Wozniak 26 ans ont fond Cupertino au sud d
2. une augmentation des exportations ainsi qu une baisse de la consommation et donc une diminution des importations Mais elle aboutit aussi une diminution des changes int rieurs les consommateurs potentiels ayant des revenus moindres r duisent leurs achats Faute de recettes suffisantes les entreprises les plus fragiles mettent la cl sous la porte et le ch mage explose Ultime paradoxe la baisse d activit conduit une perte de recettes fiscales que ne compensent pas les coupes dans les d penses publiques Au final la dette publique augmente ou se stabilise peine En Gr ce comme en Espagne et au Portugal la richesse nationale a ainsi chut d un quart environ entre 2008 et 2012 ce qui est proprement norme et ne se voit d ordinaire qu en temps de guerre D autre part ces pays sont redevenus des pays d migration et voient fuir leur jeunesse dipl m e ob rant leur d veloppement futur long terme les thurif raires de la monnaie unique n offrent d autre perspective aux habitants de ces pays que de stabiliser leurs revenus tr s en dessous des pays les plus riches de la zone euro Ces r sultats l oppos des espoirs plac s en l euro en viennent disqualifier injustement le projet europ en dans son ensemble En 2014 le gouvernement de Madrid s est f licit d un d but de reprise conomique c est que simplement les salaires en Espagne ont tellement baiss que les entrepreneurs ont pu repre
3. 50 Aubergiste 50 Charrette de l gumes 50 Repas Marchand de primeurs Paire de chaussures ns 50 Chausseur Cr ation de valeur valeur ajout e investissements consommation Gardons les pieds sur terre Ne perdons pas de vue que les circuits d changes ont pour seul but d assurer chacun de nous de quoi satisfaire ses besoins ef ceux de sa famille alimentation logement loisirs etc Ainsi le chausseur ach te du cuir et d autres mati res premi res pour un montant de 10 euros Il confectionne avec cela une paire de chaussures qu il va revendre 50 euros La diff rence soit 40 euros est la valeur ajout e de son activit Il peut la consacrer sa consommation ef par exemple s offrir Un repas l auberge Comme lui chacun a le souci constant de cr er de la valeur de fa on d gager des ressources qui vont assurer son bien tre et tout simplement lui permettre de vivre Notons qu il n y a pas de diff rence de nature entre les achats destin s la consommation personnelle ou familiale et ceux qui sont affect s aux investissements autrement dit la production de marchandises biens ou services Les uns et les autres concourent de la m me fa on au circuit des changes Ils sont aussi essentiels les uns que les autres Ainsi le chausseur arr terait il son activit s il n avait pas l assurance qu elle lui laisse un reliquat pour sa consommation personnelle
4. Chez A comme chez F des agents un peu plus entreprenantis que les autres vont voir ce qu il y a chez le voisin et d couvrent des biens qui pourraient s duire leurs compatriotes Ils se mettent en rapport les Uns avec les autres et confrontent leurs attentes tels les Ph niciens et leurs visiteurs de la plage C est ainsi que les Allemands du circuit A ach tent des marchandises aux Fran ais du circuit F pour Un montant de a marks tandis que les Fran ais leur en ach tent pour un montant de f francs Mais les Allemands n ont que faire des francs ils ont besoin de marks pour commercer avec leurs compatriotes M me chose en sens inverse pour les Fran ais Chacun remet donc ses devises son banquier en vue de proc der un change Les banquiers s adressent une chambre de compensation C est Un organisme neutre qui chaque instant rapproche les sommes dont les propri taires demandent la conversion C est ainsi que s tablit Un premier taux de change a marks lt gt francs Ce taux de change est la traduction mon taire du marchandage de la plage de nos Ph niciens d il y a 3000 ans Import export Les changes ext rieurs de chaque circuit d changes peuvent se ramener pour simplifier Un seul agent une soci t d import export qui aurait comme dans certains pays le monopole des changes avec l tranger Dans le circuit la soci t ach te ses partenaires des marchandises pour un total de a marks
5. Chypre Gr ce Portugal demandent l un apr s l autre en sortir isol ment Les partisans de la monnaie Unique confront s son chec se sont retranch s derri re une ultime ligne de d fense S il est vrai que l euro n a amen que des d convenues en sortir serait bien pire avec le retour l inflation une dette astronomique la fermeture des fronti res etc etch Ils ass nent cet argument ambigu avec la m me assurance qu ils en mettaient nonceril y a quinze ans les bienfaits de la monnaie unique On peut l gitimement mettre en doute leurs pr dictions mais on ne peut faire fi d une cons quence certaine de la fin de l euro il s ensuivrait dans tous les cas un d tricotage de la construction europ enne laquelle ne tient plus que par la monnaie En effet depuis que la finance a pris le pas sur l industrie dans les ann es 1980 aucun projet mobilisateur n est venu relayer les grands projets ant rieurs politique agricole commune Arianespace Airbus D autre pari le Royaume Uni principal pays demeur l cart de la zone euro a depuis plusieurs ann es pris le large Il s est rapproch des tats Unis et n adh re plus que de fa on tr s formelle l Union europ enne vrai dire sauf catastrophe ou r volution la fin de l euro est improbable moyen terme Chypre la Gr ce le Portugal ou encore l Espagne qui auraient les meilleures raisons de quitter la zone euro n en ont aucune envie pour
6. Une courte d cennie La moindre des choses serait de nous interroger sur le lien ventuel entre la monnaie unique et la crise qui affecte sp cifiquement la zone euro depuis 2007 Seules l extr me gauche et l extr me droite rendent la monnaie unique responsable de la Crise europ enne mais en des termes simplistes qui ont pour effet de les d cr dibiliser Yaka sortir de l euro fermer les fronti res et tout redeviendra comme avant Toute personne qui met en cause la monnaie unique est de ce fait rejet e vers les extr mes Vous parlez comme M lenchon ou Le Pen La reductio ad hitlerum est aussi mise contribution pour touffer le d bat Vous critiquez la monnaie unique vous vous opposez donc la construction europ enne vous faites le lit des populistes des n onazis grecs et des nationalistes hongrois Quant aux promoteurs de la monnaie unique ils d plorent la situation pr sente en s obstinant en nier l origine suivant le mot c l bre de Bossuet Dieu se rit de ceux qui d plorent des effets dont ils continuent de ch rir les causes lls se contentent d attribuer la Crise europ enne au laxisme budg taire de certains tats Haro sur la dette la gabegie les charges salariales les fonctionnaires et le salaire minimum Dans un dossier consacr le 25 ao t 2014 cinq pays d Europe de l Est Pologne Hongrie Slovaquie R publique tch que et Roumanie le quotidien Le Mon
7. e conomique l universit le deuxi me observe l volution du monde contemporain pour le compte d une grande banque europ enne Andr Laran directeur de la r daction d Herodote net met en forme et publie leurs analyses OOMMARE COMMENT LA MONNAIE UNIQUE TUE L EUROPE DIAGNOSTIC ET PERSPECTIVES Les promoteurs de la monnaie unique ont cru ef fait croire que celle ci renforcerait l Europe rapprocherait les Etats qui la composent et apporterait chacun d eux un suppl ment de prosp rit Nous montrons comment au contraire la monnaie unique a exacerb la concurrence au sein de la zone euro entra nant le d p rissement des Etats les plus faibles et terme la ruine de l ensemble La d monstration d bouche sur Un choix drastique la fin de l Europe ou la fin de la monnaie Unique ef son remplacement par une monnaie commune Voir le texte SUITE DU SOMMAIRE MONNAIE SECRETS DE FABRICATION Nous manipulons tout propos la monnaie et croyons bien la conna tre Mais est ce si s r Nous vous invitons r fl chir sur sa nature afin de comprendre enfin la signification des circuits mon taires et l origine de la Crise europ enne UNE CIRCULATION EN BOUCLE Commen ons par une histoire de cour d cole Une dame d barque dans une petite ville et se rend l auberge Elle r serve une chambre pour le soir ef laisse un billet de 50 euros en acompte Voir le texte L TAT ET LA SOLIDAR
8. l tranger en profitant des faibles taux d int r t autoris s par l euro mais comme la bulle immobili re a fini par clater ces banques ont appel l aide l tat et celui ci a endoss leur dette se retrouvant dans la m me situation que l tat fran ais Donc peu importe la nature publique ou priv e du d ficit mon taire induit par le d ficit commercial peu importe m me l existence de ce d ficit Le seul v ritable probl me est que l absence de r gulation mon taire entre les tats de la zone euro d truit depuis 2000 le tissu industriel des plus faibles En l absence de r ajustement mon taire ce tissu industriel s affaiblit d ann e en ann e et devient d ann e en ann e moins apte rebondir La chute de PSA affaiblit les quipementiers fran ais les rendant moins aptes affronter leurs concurrents allemands ou am ricains Reste du monde France Gain en devises trang res Gain en devises trang res 80 milliards d 80 milliards d 2012 Balance commerciale de la France et de la zone euro en 2012 LA RIGUEUR EST SANS ISSUE L AJUSTEMENT MONETAIRE EST LA SOLUTION Aucun tat ne peut ind finiment emprunter l tranger l exception notable des Etats Unis car ces emprunts supposent le versement d int r ts d autant plus lev s que l tat est r put fragile Pour viter de s endetter ad vitam aeternam tout tat doit donc quilibrer sur le long terme sa balance
9. ais contre leur propension trop consommer importer et pas assez produire exporter les Allemands contre leur propension trop pargner et trop travailler Quand il tait n cessaire de r qauilibrer la balance commerciale la d valuation r partissait l effort de fa on parfaitement quitable et indolore entre tous les citoyens qu ils soient rentiers retrait s entrepreneurs ou salari s AU demeurant cet effort tait relatif la d valuation accro t le prix des importations mais pas des productions nationales D autre pari cerise sur le g teau elle r duit le prix des exportations et permet de relancer celles ci autrement dit de d velopper l activit nationale Par le biais d une d valorisation r guli re du franc par rapport au mark la France a pu pendant un demi si cle se confronter avec succ s l Allemagne en d pit d une organisation industrielle beaucoup moins agressive En 1949 le mark valait peu pr s un franc Dans chacune des quatre d cennies suivantes jusqu en 1989 le mark a gagn environ 30 par rapport au franc jusqu valoir 3 35 francs Pendant toute cette p riode malgr ou cause de cela la France a rattrap son retard industriel et social sur sa voisine d outre Rhin Il y a encore une quinzaine d ann es rappelons le PSA concourait avec Volkswagen pour la premi re place dans l industrie automobile europ enne l abri de sa monnaie la France s est ainsi d velopp e
10. baisse de la demande gt On a connu ce ph nom ne en particulier au d but des ann es 1930 en Europe Mais les prix peuvent aussi baisser pour des raisons qui n ont rien voir avec la demande et la d flation C est ce que l on a observ aux tats Unis avant la Premi re Guerre mondiale quand les innovations techniques et les gains de productivit ont permis de satisfaire les besoins croissants des citoyens avec des produits moins co teux produire et en bien plus grande quantit Les quantit s augmentant bien plus vite que ne diminuaient les co ts cette baisse des prix allait de pair avec une augmentation de la richesse nationale Ainsi l Allemagne qui croyait pouvoir tirer profit de la monnaie unique risque t elle d en tre son tour victime tant il est vrai qu un syst me mauvais par nature ne peut g n rer que des inconv nients Une catastrophe majeure se profile avec son lof de ruines de jacqueries et qui sait de guerres civiles sociales ou ethniques Elle nourrira les r flexions des historiens du futur surl inconscience abyssale des Europ ens de ce d but du XXIe si cle Y aurait il moyen de l viter 2 UNE ALTERNATIVE BRUTALE LA SORTIE DE L EURO La mani re la plus vidente d chapper au pi ge de la monnaie unique est d en sortir soit que tous les tats de la zone euro s accordent sur le retour la case d part et r tablissent leur monnaie nationale soit que les tats les plus fragiles
11. commerciale soit par une r duction drastique de la consommation int rieure soit par unr ajustement mon taire La monnaie unique excluant par d finition Un r ajustement mon taire entre les tats de la zone euro ceux ci n ont d autre issue que de se serrer la ceinture pour combler le d ficit commercial avec leurs partenaires 1 EMPRUNTER L TRANGER L endettement ext rieur peut prendre diverses formes emprunts d tat emprunts priv s investissements Il s agit dans tous les cas de compenser une d pense imm diate le d ficit commercial par une prise de gages sur l avenir Les banques et les entreprises peuvent emprunter l tranger C est ce que l on a vu en Espagne dans les ann es 2000 o le secteur priv a profit des taux d int r t bas autoris s par la BCE pour investir massivement dans l immobilier L argent qu avaient engrang les cr anciers trangers avec leurs ventes de biens et services aux Espagnols a pris de la sorte le chemin du retour de fa on r tablir l quilibre de la balance des paiements Mais apr s la crise des subprimes quand la bulle sp culative a clat en Espagne avec un effondrement des ventes d appartements le secteur priv au bord du gouffre a appel l tat l aide et l endettement a t report sur celui ci Le pays peut vendre ses bijoux de familles de fa on compenser une partie du d ficit commercial C est ce que l on observe la
12. de son concifoyen de Mayotte ne serait ce qu travers les transferts sociaux de l un vers l autre et le code civil il n a par contre aucun lien d aucune sorte avec son homologue et ami de Fribourg de l autre c t du Rhin C est une r alit contrariante pour les parangons de l Europe marchande car elle montre que tous les efforts entrepris pour rapprocher les Europ ens depuis un demi si cle n ont de fait cr aucune solidarit par dessus les tats rien qui puisse se substituer aux solidarit s nationales issues de l Histoire Imaginons que disparaisse par enchantement toute l administration supranationale de Bruxelles avec ses fonctionnaires ses directives ses r glements et ses trait s monnaie mise part il n en r sulterait aucun changement pour les citoyens fran ais La vie continuerait comme avant avec simplement plus de marges de manoeuvre pour les gouvernants et les lecteurs Mais que vienne dispara tre l administration nationale et c est toute la soci t qui serait plong e dans l anarchie plus de police ni de justice plus de r gles communes plus de services sociaux ni d ducation De Jean Monnet Jean Claude Juncker les promoteurs de l Union europ enne ont cru que celle ci naftrait naturellement de la lib ralisation des changes et de l homog n isation des r glementations Ils ont fait en sorte de reproduire les conditions d avant la Grande Guerre 1914 1918 ainsi pouvons nous aujour
13. des motifs essentiellement politiques Ces pays ont v cu dans la pauvret l asservissement ou la dictature jusqu une date r cente Ils ont per u leur accession l Union europ enne et la zone euro comme un brevet de modernit lls craignent le retour dans l ombre et de toute fa on avec la fuite l tranger de leurs jeunes lites ils ont perdu les ressorts qui leur permettraient d affronter seuls les d fis plan taires venir Par ailleurs leur oligarchie a un int r t personnel la conservation de l euro s curit des placements financiers exportation ais e des capitaux optimisation fiscale facilit s de d placement Aussi n est il pas exclu que la monnaie unique perdure vaille que vaille fut ce au prix de la ruine du Vieux Continent et du retour des pays m diterran ens la pauvret qui tait la leur il y a une centaine d ann es UNE ALTERNATIVE L GANTE LA MONNAIE COMMUNE Refusant l appauvrissement auquel nous voue la monnaie unique mais cartant l id e d un retour en arri re brutal nous soumettons voire r flexion une solution propre r concilier les citoyens europ ens avec l Union et avec l euro Il s agit de transformer la monnaie Unique en Une monnaie commune en r introduisant des monnaies nationales drachme franc mark adoss es cette monnaie commune Cette solution a t envisag e par les Britanniques lors du d bat sur la monnaie europ enne
14. des secours de l tat Le Royaume Uni a pu se relever de la crise des subprimes de fa on similaire en laissant glisser sa monnaie avant de s attaquer aux rigidit s de l tat Ce pays qui n appartient plus que pour la forme l Union europ enne et se rapproche grandes brasses des tats Unis a retrouv un taux de croissance honorable et un taux de ch mage mod r Le plus spectaculaire est le cas de l Islande La monnaie nationale prot ge de la dette ext rieure suite Frapp e plus qu aucun autre pays par les d rives de son secteur bancaire en 2008 elle a retrouv en trois ans peine le chemin de la croissance d une part en imposant ses banques de rembourser elles m mes le co t de leurs erreurs d autre part et surtout en d valuant fortement sa monnaie On voit par l qu il est inappropri de comparer les pays malades de la zone euro ces pays l D s lors qu ils ne disposent pas de la souverainet mon taire les premiers n ont aucune chance de soulager leurs maux comme les seconds 2 SERRER LA CEINTURE L tat peut tenter de diminuer les importations et la consommation int rieure par une r duction autoritaire et drastique des d penses publiques salaires des fonctionnaires aides sociales commandes publiques pensions de retraite se r signe dans ce cas une baisse programm e du Produit Int rieur Brut et l appauvrissement de la population Cette politique est celle impos e p
15. devrait lever d autant les salaires de ses travailleurs pour leur garantir le m me niveau de vie C est peu de chose pr s la situation qui se rencontre aux tats Unis avec des salaires nominaux beaucoup plus lev s qu en France pour un niveau de vie somme toute similaire Il est donc vain de d placer les charges des entreprises vers les salari s sauf vouloir r duire le niveau de vie de ceux ci Ce n est pas une raison toutefois pour ne toucher rien De la m me fa on qu ils cherchent des fournisseurs et des proc d s moins co teux et plus performants les entrepreneurs aspirent ce que leurs cotisations sociales et leurs imp ts soient employ s de la fa on la plus Judicieuse possible sans gaspillage d argent ni de ressources humaines Comme tout investissement ou facteur de production les services publics et les assurances sociales doivent tre constamment optimis s par des gains de productivit de fa on en r duire le co t et am liorer la fluidit des circuits d changes C COH SION NATIONALE Les circuits d changes s inscrivent au sein de la communaut nationale et d elle seule Ils incluent les flux marchands mais aussi les flux fiscaux et sociaux Ils d terminent de la sorte l ensemble des liens qui rattachent les citoyens les uns aux autres sch ma 2 Les relations avec les autres pays se limitent par contre des changes marchands de biens et de services parfaitement substituab
16. en cultivant une mani re faite de solidarit de cr ativit et aussi d un certain laisser aller qui donne du go t la vie On voit que contrairement la propagande complaisamment relay e par les m dias la d valorisation r guli re du franc par rapport au mark n a en rien entrav l conomie fran aise ni alt r le bien tre des Fran ais La monnaie nationale amie de la d mocratie Libre une soci t humaine de vivre de fa on plus indolente ou dispendieuse que ses voisines simplement dans ce cas elle doit accepter de laisser filer sa monnaie et payer ses importations plus cher C est son choix Si la France a choisi de dorloter sa fonction publique et ses intermittents du spectacle d entretenir une force nucl aire et d engager son arm e chaque fois que n cessaire d ouvrir les bras une immigration venue des r gions les plus d sh rit es de la plan te de chouchouter ses b b s c est son choix dict par la d mocratie De son c t l Allemagne a fait le choix de privil gier ses ouvriers et techniciens de l industrie de se tenir en dehors des conflits qui agitent la plan te de restreindre l immigration aux travailleurs qualifi s du continent europ en et de tourner le dos aux b b s et l avenir Ces choix oppos s se soldent par des charges soci tales beaucoup plus lourdes de ce c t ci du Rhin Il s ensuit pour les entreprises fran aises un d ficit de productivit Jusqu en 1999
17. entreprises inflation fluctuations mon taires et endettement des Etats relancent en Occident les d bats sur les choix conomiques Voir le texte LE REL CHEMENT DES ANN ES 1990 1989 ann e charni re Avec la chute du Mur de Berlin et l effondrement du bloc sovi tique d aucuns se hasardent pr dire la fin de l Histoire et le triomphe universel de la d mocratie Voir lg texte L EFFONDREMENT DES ANN ES 2000 l aube du llle mill naire une sourde inqui tude traverse l Europe On cherche en vain dans les f tes du Mill naire l exub rance joyeuse et la foi dans le progr s qui avaient accompagn l entr e dans le si cle pr c dent en 1900 Voir le texte COMMENT LA MONNAIE UNIQUE TUE EUROPE par Joseph Sav s DIAGNOSTIC ET PERSPECTIVES L Europe est elle entr e dans la spirale du d clin En l An 2000 avec le retour de la croissance et l arriv e de l euro les Europ ens voyaient l avenir avec confiance et r vaient de lendemains radieux Mais leur r ve est devenu cauchemar avec le risque qu une partie du continent dont la France bascule dans le sous d veloppement Dans les ann es 1990 les entreprises fran aises marquaient partout des points sur leurs concurrentes trang res Aujourd hui elles d m nagent dans la pr cipitation ou rendent les armes cependant que les jeunes dipl m s d sertent en masse leur patrie Comment a t il t possible de commettre autant de d g ts en
18. indispensables la circulation des marchandises et des salari s de la s curit civile et de la qualit des soins m dicaux qui permettent chacun de travailler cr er et consommer dans la s r nit du syst me ducatif et du climat culturel qui apportent aux salari s comme au chef d entreprise une formation et des principes moraux propices au d veloppement de l activit des aides sociales qui assurent la coh sion de la soci t et permettent parfois de r cup rer des citoyens la d rive etc etc Tous ces facteurs sont assimilables des investissements sur le long terme Leur financement se solde pour les entreprises et les particuliers par un co t imm diat sous forme d imp ts et de cotisations sociales mais sans eux Un pays comme la France tomberait rapidement au niveau des territoires les plus arri r s de la plan te et ses entreprises cesseraient d exister Baisser les charges n et apr s Ne nous laissons pas tromper par les apparences Cotisations sociales et imp ts sont indissociables du bilan d une entreprise l gal des salaires et des achats On peut certes concevoir Un pays o l inverse de la France et de la plupart des pays modernes toutes les assurances sociales retraite ch mage sant maternit seraient financ es par les seuls salari s de fa on soit volontaire soit obligatoire L entreprise aurait dans ce cas tr s peu d imp ts ou de cotisations payer en direct mais elle
19. l abri des plus entreprenants Faut il donc s tonner que l Europe n ait jamais t aussi mal per ue par les Europ ens que depuis la cr ation de la monnaie unique D INVENTION DE LA MONNAIE La monnaie est l expression marchande de la solidarit nationale Dans notre circuit d changes initial nous avons introduit un billet dont la valeur tait reconnue par tout un chacun Cette reconnaissance ne va pas de soi Elle d coule de la confiance accord e la Banque qui met le billet et de ce que la Banque est soutenue par une entit sup rieure qui garantit la valeur de ses missions Cette entit doit tre forte et respect e Ainsi que nous l enseigne l Histoire cette entit a toujours t l tat qui gr ce sa police et sa justice a le pas sur fous les acteurs du circuit et peut se porter garant de la valeur du billet cela dif rien n emp che d essayer d inventer une autre entit nous verrons plus loin ce qu il en est La Banque assur e de la confiance de tous peut p renniser les circuits d changes en offrant aux agents potentiels la fois acheteurs et vendeurs ce catalyseur que l on appelle monnaie Sa valeur d change est garantie par l tat et les peines tr s s v res encourues par les faux monnayeurs t moignent de l importance accord e cette garantie C est ainsi qu historiquement se sont constitu s des syst mes ferm s autrement dit des tats avec chacun leurs circuits d change
20. mais trop vite cart e par les Allemands et les Fran ais Dans un essai percutant Le d clin le jeune historien belge David Engels a montr quoi pourrait ressembler cette Europe future un empire post d mocratique et invert br centr sur Berlin et l Allemagne Cette monnaie commune tient en deux points I La monnaie commune continuons de l appeler euro se pr sente dans cette hypoth se comme une monnaie compl mentaire des monnaies nationales Elle est r serv e aux transactions extra europ ennes importations de marchandises chinoises ou de p trole moyen oriental tant soutenue par les tats les plus riches du continent elle est s re d tre respect e par les interlocuteurs financiers du reste de la plan te et l abri d ventuelles attaques de sp culateurs 2 Chaque pays utilise par ailleurs sa monnaie nationale mais seulement pour les Usages domestiques et les changes avec le reste de la zone mon taire europ enne En cas de d s quilibre des changes intra europ ens cette monnaie peut tre r valu e par rapport aux autres monnaies du panier commun UNE EUROPE L ABRI DE LA SP CULATION ET DES D S QUILIBRES COMMERCIAUX La monnaie commune est un dispositif interm diaire entre le Syst me mon taire europ en SME mis en place en 1979 et la monnaie unique qui lui a succ d Le SME avait introduit Une monnaie de compte commune l ECU con ue comme Un panier d
21. marge en France avec les achats de vignobles de clubs de football et d h tels particuliers par les Chinois ou encore les Quataris ainsi qu avec l entr e de capitaux trangers dans les grandes entreprises Club Med PSA Alstom D valuer n est pas jouer La France dont une partie du d ficit commercial est li au cours trop lev de l euro r clame sa d valuation au forceps Mais d valuer la monnaie unique n est pas pertinent d s lors que les changes de la zone euro avec le reste du monde sont l quilibre gr ce aux exportations allemandes Au demeurant cette d valuation faciliterait peut tre les exportations de la France vers le reste du monde mais ne changerai t rien au d s quilibre de son commerce avec les autres pays de la zone euro L Allemagne pour sa part aurait fout perdre une d valuation de l euro car ses exportations qui sont constitu es pour l essentiel de biens d quipement ne sont pas lastiques leur ventes ne sont pas li es leur prix mais leurs performances techniques avec Un volume de ventes quasiment constant et des prix plus bas elles lui rapporteraient au total moins de devises Plus s rieusement l tat peut compenser la d perdition de monnaie occasionn e par le d ficit commercial en s endettant aupr s de l tranger Le montant des emprunts est recycl dans le circuit conomique pour secourir les ch meurs victimes de la concurrence trang re aides so
22. offrent pas des biens et des services suffisamment attractifs la Banque a toutes les raisons de douter de leur solvabilit Faute d avoir le choix elle leur consent un cr dit mais des conditions draconiennes avec un int r t lev qui r compensera sa prise de risque Ainsi les habitants s installent ils dans l endettement permanent Comme cet endettement n est pas supportable sur le long terme ils devront un moment ou un autre r duire leur consommation et leur niveau de vie en vendant leur production prix cass s la ville voisine de mani re r cup rer enfin leur billet et rembourser leurs emprunts d faut ils appelleront l aide l tat Celui ci r cup rera le billet ou son quivalent dans la ville voisine en taxant leurs habitants comme il convient et le remettra dans le circuit d changes initial sans contrepartie d aucune sorte Cette d marche nous la voyons l uvre tous les jours dans les transferts entre r gions prosp res et r gions pauvres Ainsi l tat fran ais redistribue t il dans les r gions d pourvues d industrie une partie des imp ts pr lev s dans les r gions productrices de richesses Cetteredistributionestl expressionnaturelle delasolidarit nationale Mais elle est plus ou moins bien accept e selon les pays Aujourd hui la Catalogne ou la Flandre par exemple la rejettent explicitement Incertaine au niveau national elle est a fortiori inconcevable au niveau supranationa
23. ou familiale Pour la forme on peut accorder une place particuli re celui qui n a besoin de rien ou presque pour cr er de la valeur Celui l ne transforme pas de la mati re mais vend exclusivement sa force de travail et ses comp tences artiste consultant crivain fonctionnaire ducateur etc Ses achats se limitent sa consommation familiale ce titre il rel ve du secteur des services ou secteur tertiaire que l on distingue usuellement de l industrie ou secteur secondaire et de la transformation des mati res premi res et agricoles ou secteur primaire Ces distinctions sont il est vrai purement formelles Elles n apportent rien de plus notre analyse des changes B CROISSANCE CONOMIQUE ENDETTEMENT ET INFLATION Dans l histoire pr c dente nous avons observ trois changes d un montant total de 150 euros sur une journ e Profitons en pour rappeler quelques d finitions Le total des changes en boucle entre le moment o un agent re oit de l argent et celui o il donne la contrepartie sous forme d achats constitue la masse mon taire en circulation dans notre exemple simplissime avec un seul circuit boucl en une journ e ladite masse mon taire s l ve 150 euros La somme de tous les changes sur une ann e d finit peu de chose pr s dans un pays quelconque la richesse nationale ou Produit Int rieur Brut PIB D une ann e sur l autre si les circuits d chan
24. plupart de ces pays se signalaient par une f condit vigoureuse avec en France par exemple pr s de trois enfants par femme en moyenne soit davantage qu en Afrique du Nord aujourd hui Les indices de f condit chutent plus ou moins brutalement au dessous du seuil de renouvellement de la population Les Pays Bas et le Qu bec sont parmi les plus fouch s Ce ph nom ne est d cisif et troublant car il chappe pour l instant notre compr hension Il se double d une tr s forte pouss e de l immigration du tiers monde vers l Europe occidentale En 1974 pour la premi re fois depuis mille ans l Europe a un solde migratoire positif Il s agit essentiellement d une immigration familiale car dans le m me temps l conomie s essouffle et le ch mage s enflamme de sorte que les gouvernements la h te prennent des mesures pour freiner l entr e de travailleurs Jusque l selon le principe de la noria des jeunes travailleurs venaient s employer dans les usines fran aises et europ ennes Au bout de quelques ann es ils rentraient chez eux et passaient le relais leurs cadets oU leurs enfants D sormais alarm s par les lois restrictives sur l immigration ils choisissent de faire souche et font venir leur famille De l immigration de labeur on passe une immigration de peuplement qui va tr s vite changer le visage du Vieux Continent HORIZON SOMBRE La d cennie s ach ve dans la morosit La Chine apr s l
25. public que sortira notre salut et celui de l Europe Mais le temps presse Dans quelques ann es les chances de rebond de notre pays auront t r duites n ant par la ruine de son industrie et l exil de ses jeunes dipl m s Faute d avoir agi quand il tait encore temps nous devrons alors nous r signer devenir les DOM TOM d une Europe centr e sur l Allemagne autrement dit un territoire sous perfusion soumis au bon vouloir de la m tropole Monnaie commune mode d emploi Le passage de la monnaie unique la monnaie commune serait bien plus simple et moins co teux que les bricolages financiers par lesquels depuis cinq o six ans on tente de sauver la monnaie UNIQUE 1 Dans Un premier temps les responsables europ ens proclament haut et fort leur volont de d fendre co te que co te la monnaie unique afin d endormir la m fiance des march s 2 Ensuite la faveur d un long week end ensoleill durant lequel tout le monde ou presque est parti en vill giature ils suspendent les transactions en euros 3 Ils d cr tent la conversion par les banques des montants en euros qu elles d tiennent dans la nouvelle monnaie nationale au taux de 1 pour 1 1 drachme 1 franc 1 mark 1 euro Rien de plus simple il s agit d un jeu d criture informatique quasi instantan 4 Les agences bancaires apposent sur les billets de banque qui passent en leur possession un tampon l effigie de la nouvelle monnai
26. r sultats de cette politique se font sentir d s 2005 avec d une part une baisse des importations d autre part une tr s forte pouss e des exportations dans les pays de la zone euro LA D MOCRATIE EUROP ENNE EN PANNE Pendant ce temps comme pr vu les Europ ens ressentent la n cessit de resserrer leurs liens pour mieux encadrer la monnaie unique et relever le d fi de l largissement de l Union tr s au del de ses fronti res initiales En 2007 sont attendues la Bulgarie et la Roumanie 26e et 27e pays membres et d j l on voque l entr e de la Turquie Une assembl e d experts sous la pr sidence de Val ry Giscard d Estaing r dige un projet de trait constitutionnel de quelques centaines de pages Il est soumis r f rendum en Espagne et massivement approuv par les citoyens espagnols reconnaissants l Union de la prosp rit qu elle leur a apport e Les Fran ais et les Hollandais sont leur tour appel s se prononcer par r f rendum Les 29 mai et 2 juin 2005 apr s des campagnes passionn es et des d bats de haute vol e ils rejettent massivement le projet r vuls s par une classe dirigeante qui ne tient aucun compte des aspirations populaires sur la candidature de la Turquie comme sur l ouverture des fronti res les r gles sociales et conomiques etc Le trait constitutionnel est n anmoins ent rin par les dirigeants europ ens sous le nom de trait de Lisbonne le 13 d cembre 2
27. risquent de r duire leurs effectifs leur effort de recherche ainsi que leur marge b n ficiaire et donc leur capacit investir Avec pour r sultat davantage de ch mage et des firmes moins innovantes et moins dynamiques face leurs concurrentes trang res En dernier ressort il s ensuit moins de pouvoir d achat dans le pays ef donc une diminution des ventes dans les hypermarch s Cest le chat qui se mord la queue LES CHARGES PLUS UTILES QU ELLES N EN ONT L AIR De la m me fa on on ne peut r duire le financement des services publics ou des prestations sociales ou baisser les charges des entreprises sans s interroger sur ce qu il advient des circuits d changes dans leur globalit Les d penses des uns font les revenus des autres Couper dans des d penses quelles qu elles soient salaires investissements cotisations imp ts c est couper dans les revenus d autres agents de la collectivit nationale et briser de ce fait des circuits d changes au d triment de tous Ce constat d vidence ne vaut pas toutefois lorsque l on coupe des d penses qui b n ficient des agents ext rieurs On ne fait alors que r duire les importations en provenance de l tranger sans effet direct surles circuits d changes int rieurs La cr ation et la vente de richesses ne d pendent pas seulement des salaires et des achats par le chef d entreprise Elles d pendent tout autant des infrastructures de transport
28. 007 mais comme le craignaient ses opposants il ne va am liorer en rien le fonctionnement de l Union Sur la sc ne internationale celle ci pointe aux abonn s absents Elle se divise qui plus est dans toutes les crises r gionales Palestine Libye Syrie Mali En Europe m me elle n ouvre aucun chantier mobilisateur comparable aux chantiers des ann es 1960 Arianespace Airbus et s en tient menacer de sanctions les tats jug s trop laxistes dans le domaine budg taire Par contre forte de son droit d initiative la Commission de Bruxelles d r glemente tout va seule fin de satisfaire les lobbies conomiques tablis dans la capitale belge Parmi les derni res mesures en date figure le retour en gr ce des farines animales qui avaient dans les ann es 1990 provoquer une panique sanitaire meurtri re et co teuse suite un all gement des contraintes de fabrication par cette m me Commission La Commission europ enne attise les divisions politiques y compris m me l int rieur des tats en encourageant le r gionalisme la Flandre contre la Wallonie la Catalogne contre le reste de l Espagne l exemple de l eurod put Daniel Cohn Bendit elle est convaincue que de la destruction des vieux tats Nations r sultera automatiquement une identit europ enne oubliant d autres ventualit s plus pr gnantes exacerbation des communautarismes et des replis identitaires guerres civiles ethniques et r
29. COMMENT LA MONNAIE UNIQUE TUE L EUROPE bar Joseph Sav s dition 29 octobre 2014 Paris deuxi me ISBN 978 2 37184 013 3 dote net 2014 En ce d but du XXIe si cle l Europe m diterran enne semble entra n e dans un ab me sans fond Les fermetures d usines s acc l rent les territoires se d litent au seul profit de quelques m tropoles et les lites pr parent leurs valises Faut il y voir comme l assurent nos dirigeants et nos commentateurs la juste ran on de notre l g ret pass e avec la rigueur pour seule issue l encontre de ce discours p nitentiel Joseph Sav s discerne l origine de nos maux une aberration id ologique l imposition d une monnaie unique des pays avec des niveaux de d veloppement tr s divers et sans liens de solidarit effectifs I montre mieux il d montre par Un raisonnement limpide et coh rent que cette monnaie Unique voue nos pays au sous d veloppement et l Europe la ruine Sad monstration s accompagne d unexpos surle fonctionnement de la monnaie et d un survol de l Histoire des quatre derni res d cennies Ainsi pouvons nous comprendre notre situation et valuer nos chances de rebondir Vos critiques ef observations sont les bienvenues et si l analyse vous para t m riter r flexion n h sitez pas la faire circuler autour de vous Joseph Sav s est la signature commune deux auteurs d Herodote net Le premier enseigne l histoire de la pens
30. Dans une deuxi me p riode l Allemagne r duit ses achats de marchandises et n en ach te plus que pour un montant a marks inf rieur a La France maintient quant elle ses volumes d achats Il s ensuit un nouveau taux de change a lt gt f le franc est de la sorte d valu par rapport au mark dans Un rapport a a Dans la p riode suivante les importateurs allemands r alisent une conomie gale a a marks et peuvent augmenter d autant leurs achats la France Quant aux importateurs fran ais ils doivent r duire leur volume d achats l Allemagne tant entendu que pour f francs ils n ont plus que l quivalent de a marks de marchandises C est pour les Fran ais eux m mes une incitation acheter des produits nationaux plut t qu allemands OU plus g n ralement trangers Les ajustements mon taires d valuation ou r valuation apparaissent ainsi comme des r gulateurs naturels des changes internationaux avec des implications sur la richesse relative des uns par rapport aux autres quand la France voit sa monnaie d valu e suite une baisse des achats allemands sa production traduite en marks appara t moindre et moins co teusee inversement la production allemande traduite en francs appara t plus grande et plus co teuse Les Fran ais ayant moins de facilit s importer des biens allemands sont ils pour autant plus d munis Cela d pend de la part des importations dans la conso
31. Elle les change avec sa correspondante du circuit F contre des marchandises pour un total de f francs puis les revend ses compatriotes pour un montant sup rieur a marks car comme tout un chacun elle est motiv e par le profit On voit bien dans cette repr sentation sch matique des changes l quivalence naturelle a marks lt gt f francs Ces fluctuations du taux de change tendent fout moment vers un quilibre tel que chacun trouve profit acheter chez le voisin sans se retrouver avec des devises dont il n a que faire Il n en va pas autrement quand les interm diaires financiers ont affaire non pas deux mais des dizaines de devises sinon que les taux de change des unes par rapport aux autres s tablissent par des ajustements permanents Simples dans le principe infiniment complexes dans la r alisation C LES FLUCTUATIONS MON TAIRES Nous avons vu comment s quilibrent les changes commerciaux entre deux pays par le biais de la monnaie Ces changes varient d une p riode l autre en fonction de l attractivit et de l app tence de chacun Reprenons l exemple de l Allemagne et la France avec chacun leur monnaie le mark et le franc Dans une premi re p riode l Allemagne ach te la France des marchandises contre Une somme a marks et la France lui ach te en contrepartie des marchandises contre f francs Un quilibre initial s tablit sur la base a lt gt f comme on l a vu plus haut
32. IT Apr s avoir montr que la monnaie circule en boucle dans un syst me ferm et solidaire nous allons voir que ce syst me repose sur une infinit de r gles et de conventions qui nous sont devenues invisibles tant elles nous paraissent aller de soi Voir le texte LES CHANGES INTERNATIONAUX Les diff rents circuits d changes peuvent commercer entre eux de fa on harmonieuse gr ce des ajustements r guliers entre les monnaies des uns et des autres Voir le texte SUITE DU SOMMAIRE UNE HISTOIRE DE LA GRANDE CRISE En 1950 Jean Monnet et Robert Schuman inauguraient un rapprochement entre les tats ouest europ ens Ce projet allait d boucher sur Une Union europ enne pacifique et prosp re Un demi si cle apr s en ce d but du XXIe si cle le r ve s est transform en cauchemar ch mage de masse terrorisme et guerres d classement diplomatique et conomique du Vieux Continent La monnaie unique est l une des cl s de cette crise comme nous l avons montr mais ce choix s inscrit dans une succession d errances politiques qui remontent au d but des ann es 1970 LE TOURNANT DES ANN ES 1970 L Europe occidentale sort des Trente Glorieuses trois d cennies d expansion d mographique et conomique qui lui ont permis de reprendre sa place sur l avant sc ne mondiale Voir le texte LE SURSAUT DES ANN ES 1980 Les difficult s de la d cennie pr c dente baisse de performance des
33. a crise des subprimes venue d Outre Atlantique La crise bancaire a t assez bien surmont e des deux c t s de l Atlantique Mais tandis que les tats Unis ont retrouv peu peu le chemin de la croissance rien de tel en Europe Les aides publiques destin es sauver les banques ont en effet mis nu les tats Ceux qui avaient construit sur du sable en empruntant des euros pour des investissements sans profit imm diat infrastructures ou immobilier se retrouvent terre C est notamment le cas de la Gr ce du Portugal de l Espagne et de l Irlande cit s plus haut En France les administrations et le secteur social ob ses et endett s crasent de leur poids le secteur productif Des entreprises nagu re m ritantes comme par exemple les entreprises fran aises de l agro alimentaire tombent les unes apr s les autres incapables de r sister des concurrentes allemandes qui se permettent de faire travailler des ilotes roumains ou polonais Un ou deux euros de l heure R sultat en 2012 la balance commerciale de l Allemagne pr sente un exc dent de 188 milliards d euros soit davantage que la Chine le Japon ou les pays p troliers la France l oppos se signale par un d ficit de 67 milliards d euros sur ses changes avec l tranger marchandises services financiers et marchands tourisme Dans le m me temps le budget de l tat allemand est peu ou prou l quilibre cependant que le d ficit bu
34. a t rendue possible par la fin de la guerre froide N ayant plus rien craindre de Moscou les nationalistes de tout poil se r veillent du Danube l Amour sur la fronti re chinoise La Communaut conomique Europ enne CEE en est elle m me affect e Con ue par Jean Monnet ef ses mules pour permettre l Europe de l Ouest de r sister la menace sovi tique elle perd sa raison d tre avec la disparition de celle ci Qui plus est la r unification prochaine de l Allemagne risque de la d s qauilibrer de l int rieur et de la faire exploser Quel besoin pourrait encore avoir Une Allemagne de 80 millions d habitants de lier son destin la CEE Le pr sident Fran ois Mitterrand lucide malgr l Usure du pouvoir et la maladie entrevoit le danger Ayant compris qu il tait vain de vouloir emp cher la r unification de l Allemagne il choisit de lier celle ci ses partenaires par une union mon taire de mani re indissoluble Il convainc le chancelier Helmut Kohl de sacrifier le Deutsche Mark devenu le symbole du spectaculaire redressement de l Allemagne f d rale au profit d une monnaie europ enne Le chancelier accepte sous r serve que ses partenaires n entravent pas la co teuse reconstruction de l ex RDA R publique D mocratique Allemande Il exige aussi que la future monnaie europ enne soit garantie envers et contre tout contre les risques de d rapage inflationniste L INFLATION DIABOLIS E Depui
35. a consommation Et si l tat s endette massivement l tranger pas d affolement Cette d rive n a rien de dramatique pourvu que la monnaie nationale pr serve l quilibre des changes ext rieurs C est ce qu attestent les exemples trangers Consid rons d abord le Japon Sa dette publique est plus importante qu aucune autre elle est sup rieure 200 du PIB Pourtant le pays demeure riche et solide avec une esp rance de vie et des crit res de bien tre tr s lev s C est que le Japon a une balance commerciale auilibr e et n a pas besoin d emprunter l tranger Sa dette publique toute enti re souscrite par des nationaux n est donc pas de m me nature que celle de la France ou la Gr ce C est une forme d imp t r mun r avec l avantage que les cr anciers sont solidaires de l tat et n ont pas int r t sp culer contre lui S il fait faillite eux m mes en p tiront Quant au Canada et la Su de confront s une dette publique tr s importante dans les ann es 1990 en bonne partie souscrite l tranger ils ont d abord proc d une s v re d valuation de leur monnaie lls ont pu de la sorte r quilibrer leur balance commerciale relancer leurs exportations et r duire leurs importations Le r quilibrage des finances publiques a t ensuite un jeu d enfant avec un secteur productif en ordre de marche et des entreprises dispos es embaucher nouveau nul n avait plus besoin
36. a mort de Mao Zedong en 1976 menace de se d chirer nouveau C est en d finitive Un hi rarque de plus de 60 ans qui l emporte Deng Xiaoping Les observateurs pr disent au pays un avenir des plus sombres L URSS de Brejnev se lance dans la guerre en Afghanistan tandis que dans l Iran voisin le shah est renvers par la premi re r volution islamiste En Indochine apr s le d part des Am ricains voil que les Vietnamiens entreprennent une courte guerre contre leur voisin chinois cependant que le Cambodge conna t le troisi me g nocide du si cle L Afrique ne se porte gu re mieux Les espoirs n s desind pendances s envolent au gr des crises apr s la guerre du Biafra en 1967 le coup d tat d Idi Amin Dada en Ouganda le renversement du pr sident Tsiranana Madagascar et celui d Ha l S lassi en thiopie Peu peu s effilochent les structures tatiques cr es par les colonisateurs L Occident quant lui entre bel et bien dans la plus grave crise conomique depuis la Seconde Guerre mondiale avec en sus Un deuxi me choc p trolier occasionn par la crise iranienne en 1978 Les Britanniques apr s plusieurs d cennies de l thargie avaient cru trouver la martingale avec l exploitation du gaz de la mer du Nord Ce gaz se r v le un cadeau empoisonn In viftablement il se substitue aux produits manufactur s dans les exportations quoi bon en effet payer ses importations avec des biens indu
37. alit s inh rents chaque peuple Ainsi la France a t elle pu prosp rer face l Allemagne tout au long des Trente Glorieuses en d pit de sa relative faiblesse industrielle Mais si l on s interdit toute r gulation mon taire entre les deux pays le d s quilibre commercial est vou se creuser d ann e en ann e et les exportateurs du pays A tendent engranger la monnaie de B Cette monnaie n tant d aucune valeur hors de son pays d attache il faut qu elle rentre chez elle d une mani re ou d une autre Soit que l tat B s endette aupr s de l tranger pour maintenir tant bien que mal le niveau de vie de ses ressortissants soif que les banques de B s endettent pour investir dans l immobilier de loisir ou autre chose d aussi inutile exemples actuels De cette fa on se conserve la balance des comptes courants qui est par d finition toujours l quilibre En l absence de tout changement de parit mon taire la dette est appel e se creuser jusqu la faillite de l tat et la ruine du pays L UNION MON TAIRE EN CHANTIER Le 10 d cembre 1990 la CEE qui compte alors douze membres est remplac e par l Union europ enne et le 7 f vrier 1992 Maastricht aux Pays Bas est sign le trait qui doit fonder l Union mon taire Entretemps le monde est entr e dans une nouvelle re En Chine Deng Xiaoping a ressoud le pouvoir central apr s les troubles de la place Tien An Men et lanc le pays dans
38. ant sc ne mondiale Les Jeux Olympiques de P kin le 8 ao t 2008 consacrent son triomphe et effacent deux si cles d humiliations et de mis re Il n est plus question pour les Occidentaux de morig ner les Chinois sur les droits de l Homme ou la libert du Tibet Assoiff e de mati res premi res et de produits agro industriels la Chine se tourne vers l Afrique et la met en coupe r gl e avec la b n diction int ress e de ses dirigeants Mais elle entre aussi en concurrence avec ses voisins du Sud Est asiatique l Inde et le Japon et cette concurrence prend m me une tonalit martiale dans la mer de Chine L Union europ enne encaisse plut t bien le choc ses importations venues de Chine tant contrebalan es par des ventes de machines d avions ou encore de produits de luxe Mais l Empire du Milieu montre de plus en plus d int r t pour le savoir faire europ en Ses entreprises d tat ach tent tant qu elles peuvent les entreprises de haute technologie occidentales Pr cautionneux le gouvernement chinois prend des gages en accordant des cr dits aux tats europ ens telle la Gr ce de fa on les rendre d pendants Gii ii Illustration c r monie d ouverture des JO de P kin 2008 DR LES AM RICAINS SOUS LE CHOC Au d but du mill naire les tats Unis comme les Europ ens ne s inqui tent gu re du r veil de la Chine Ils ont l esprit fout occup par les promesses d internet et la sp culati
39. ar la troika BCE FMI CE Ath nes Lisbonne ou encore Nicosie sous pr texte de r duction des d ficits publics Elle est qualifi e par ses promoteurs de d valuation interne un barbarisme destin viter le terme maudit de d flation qui rappelle les mauvais souvenirs des ann es 1930 quand pratiqu e avec z le par le chancelier chr tien d mocrate Br ning elle a d sesp r les Allemands et fortement contribu l accession au pouvoir de Hitler Non seulement elle appauvrif les pays concern s mais elle aggrave aussi les injustices sociales car les classes dominantes ont toujours moyen d chapper la rigueur commune Ef il est pour le moins paradoxal qu Chypre en mars 2013 la troika impose une taxation des d p ts bancaires et une nationalisation des grandes entreprises priv es dans le seul but de sauver la monnaie unique alors que celle ci tait pr sent e comme la cl de vo te d une conomie fond e sur la libre entreprise et le respect de l pargne Enfin elle tourne le dos la tradition d mocratique de l Europe en conduisant des fonctionnaires europ ens imposer des mesures de rigueur par dessus la t te des lus nationaux Pour quels r sultats La d valuation interne n est tr s difficile mettre en uvre pour les raisons susdites En th orie par une baisse autoritaire des salaires et des pensions elle conduit une baisse de prix des productions locales et donc
40. assorti d une baisse de l esp rance de vie de la fraction la plus pauvre de sa population alors que le reste du monde y compris les tats Unis et le Royaume Uni jouit d une nette reprise conomique Confront s l tendue de leur chec les dirigeants europ ens choisissent la fuite en avant plut t que l aveu avec un souci constant pr server l euro et prot ger les cr anciers contre la banqueroute de tel ou tel tat La Gr ce Chypre et le Portugal se placent sous le protectorat d une commission occidentale comme la Tunisie ou la Chine au bon vieux temps des colonies tandis que les lus fran ais droite et gauche r unies adoptent de leur propre chef le 22 novembre 2012 la r gle d or budg taire qui les prive au profit de Bruxelles de leur principal pouvoir le contr le des recettes et des d penses publiques Les m mes dirigeants cherchent se rassurer lls observent en Gr ce en Espagne ou encore au Portugalunralentissement duryfhme de r gression un r quilibrage du solde commercial avec chute des importations et hausse des exportations une r duction des d ficits budg taires C est l effet m canique de la d flation avec pour cons quence une stabilisation de ces pays au niveau qui tait le leuril y a une centaine d ann es salaires asiatiques mis re g n ralis e migration massive de la jeunesse la plus dynamique ruine des services publics ef sociaux aux antipodes de ce que promettaient le
41. ation conomique de la Communaut par la suppression des barri res int rieures et l acceptation confiante de la concurrence trang re Il s ensuit la signature de l Acte unique dont la mise en oeuvre est pr vue le ler janvier 1993 Qui s en inqui terait Il n y a gu re de concurrent qui fasse de l ombre aux Europ ens hormis le Japon et bien s r les tats Unis Encore tr s faibles la Chine l Inde et l Am rique latine sont en pleines r formes structurelles Le Japon a imm diatement adopt les nouvelles technologies Avec Une organisation quasi militaire il s est lanc la conqu te de march s mondiaux bien cibl s lectronique grand public machines outils et robots I n a rencontr d chec que dans l horlogerie du fait de la contre offensive d un visionnaire le Suisse Nicolas Hayek qui a fond en 1980 la marque Swatch BRANLEMENTS G OPOLITIQUES Les commentateurs pr disent un rattrapage des tats Unis par le Japon Ses hommes d affaires acqui rent des gratte ciel New York des studios Hollywood et des tableaux de ma tre Mais en 1989 tandis que dispara t l empereur Showa Hiro Hito apr s 60 ans de r gne le pays entre brutalement en d pression pour avoir trop pr sum de ses forces Il fait d s lors le dos rond et s adapte tant bien que mal une croissance atone et une d mographie vieillissante Plus important les Sovi tiques bout de souffle s puisent dans la course aux arm
42. ations tout en gardant la mainmise sur son appareil conomique et bancaire L Allemagne boucle l immense chantier de la r unification et les onze ou douze pays de la future zone euro ajustent dans la douleur leurs finances publiques aux crit res de Maastricht Mais d s le d but de la d cennie on per oit dans l ensemble de la plan te et plus sp cialement en Asie l amorce d une croissance conomique exceptionnelle En Am rique et en Europe la r volution internet vieille d peine dix ans fait tourner les t tes Amazon n en 1994 Google n en 1998 Wikipedia n en 2001 et Facebook n en 2004 restent d couvrir On peut d j identifier les trois d tfonateurs l origine des d s quilibres ult rieurs 1 l entr e de la Chine dans l Organisation Mondiale du Commerce OMC en novembre 2001 2 l ouverture des vannes du cr dit aux tats Unis apr s les attentats du 11 septembre 2001 3 la fusion en 1999 de la puissante zone mark et de l Europe m diterran enne dans une m me zone mon taire LE R VEIL DE LA CHINE la conf rence de Doha Quatar en novembre 2001 la Chine devient le 143e membre de l OMC Cette organisation n e en 1995 se donne pour objectif de d velopper le commerce mondial en liminant par la n gociation les entraves de toutes sortes Dans les faits la Chine est loin de r pondre ses exigences L essentiel de son syst me bancaire et la plupart de ses gran
43. c un cr dit de 700 milliards de dollars II nationalise aussi AIG autre banque puissante pour lui viter la faillite errors O F D V main DETTAM Y over ROME eee gt C LN ST NCS Sirs MALE Y OLA rt EE fan MOCHON ELL gt 08 126400 PRO gt a Fat TLICIGI MARGIN CALL PORC EUR Coms F des a ge ie En er arme meme E re Li r I d Te El Aa LE ENS miaj Fa d L3 Illustration Margin Call film am ricain de JC Changor 2012 DR Le 6 octobre 2008 les bourses de la plan te connaissent une brutale chute des cours La croissance conomique est mod r ment affect e en Asie et dans les nouveaux pays mergents tels que le Br sil mais elle s effondre plus durablement aux tats Unis et surtout en Europe En 2009 le g ant de l automobile General Motors se place sous la protection de l article 11 autrement dit se d clare en cessation de paiement Le gouvernement am ricain le nationdalise provisoirement et le recapitalise Douloureuse pour l conomie am ricaine cette crise va avoir des effets encore plus violents et dramatiques sur l conomie europ enne pourtant relativement peu engag e dans les hedge funds Le paradoxe vient de ce que l conomie europ enne a t entre temps affaiblie par la question mon taire LES EUROP ENS INVENTENT LA MONNAIE HORS SOL Le ler janvier 2002 les habitants de douze pays de l Union europ enne ont accueilli avec un plaisir manifeste les pi
44. ce serait tout le contraire si leurs pr ts restaient rattach s l euro 6 l ne reste plus la Banque Centrale Europ enne qu r valuer le taux des nouvelles monnaies nationales par rapport l euro commun avec par exemple une d valuation de 40 de la drachme une d valuation de 15 du franc et une r valuation de 15 du mark De quoi redresser imm diatement l activit touristique et agricole de la Gr ce ou la production industrielle de la France Les Allemands et les petits et gros pargnants de la plan te n auront pas en souffrir dans leur vie quotidienne ils seront simplement conduits moins pargner et accepter de moindres rendements sur leurs placements Y sont ils pr ts Oserons nous les y contraindre C est toute la question MONNAE SECRETS DE FABRICATION par Joseph Sav s UNE CIRCULATION EN BOUCLE Nous manipulons tout propos la monnaie ef croyons bien la conna tre Mais est ce si s r Nous vous invitons r fl chir sur sa nature afin de comprendre enfin la signification des circuits mon taires et l origine de la Crise europ enne A LA NAISSANCE DES CIRCUITS D CHANGES Commen ons par une histoire de cour d cole Une dame d barque dans une petite ville et se rend l auberge Elle r serve une chambre pour le soir et laisse un billet de 50 euros en acompte L dessus le marchand de primeurs fait sa livraison quotidienne et l aubergiste lui donne le billet de 50 euros e
45. ces et les billets de leur nouvelle monnaie l euro Annonc e par le trait de Maastricht 1992 elle a dans les faits remplac les anciennes monnaies nationales trois ans auparavant avec la fixation autoritaire du taux de change entre celles ci et l euro Mais l opinion publique n a pris la mesure du changement qu avec l apparition de la monnaie fiduciaire pi ces et billets que l on peut voir et toucher M me les sceptiques comme l historien Emmanuel Todd ont alors particip la f licit g n rale C est la premi re fois dans l Histoire qu une monnaie est ainsi cr e en dehors de toute attache un tat sous l gide d une Banque Centrale Europ enne BCE ind pendante dont la seule mission est de pr venir le retour de l inflation hantise des pargnants et des d tenteurs de capitaux Les promoteurs de la monnaie Unique assurent que celle ci va r duire les carts de niveau de vie entre les peuples en facilitant les comparaisons de prix et de revenus d un pays l autre LES PAYS M DITERRAN ENS ET L EURO En attendant les tats et les investisseurs de la facade m diterran enne profitent de ce que les banques sont dispos es leur pr ter des conditions aussi avantageuses qu aux pays de l ancienne zone mark En Espagne mais aussi en Irlande les investisseurs se d tournent de l industrie trop risqu e pour l immobilier La Gr ce et le Portugal pr f rent quant eux tendre leurs infras
46. ces publiques l industrie ou le commerce ext rieur Dans le m me temps se met en place l euro Selon ses promoteurs autrement dit la quasi totalit de la classe politique gouvernants lus journalistes il doit entra ner Une convergence des conomies de la zone euro et gr ce la transparence des co ts et la libre circulation des marchandises et des capitaux les pays les plus pauvres Gr ce Espagne Portugal devraient voir leur niveau de vie se rapprocher grandes enjamb es des pays les plus riches H las c est tout le contraire qui va se produire 3 LA FAIBLESSE DES UNS RENFORCE LES AUTRES l arriv e de l euro les tats m diterran ens sont s duits par la possibilit d emprunter des taux tr s bas sur les march s trangers Ces facilit s les dissuadent de faire les efforts requis pour maintenir l quilibre de leur balance commerciale l instigation de grandes entreprises trang res en particulier allemandes et fran aises la Gr ce et l Espagne se lancent corps perdu dans des investissements de prestige Jeux Olympiques d Ath nes Exposition de Lisbonne modernisation des arm es L Espagne et l Irlande investissent tout va dans des placements immobiliers Quant la France elle d laisse son industrie et sa classe ouvri re pour mieux aider la pl be coup d allocations et d emplois factices En face les Allemands qui ont pu r unifier leurs deux tats se remettent en
47. ces sociales sont n glig s B SOLIDARIT S ET D PENDANCE Le partage de la richesse nationale entre services publics assurances sociales et d penses personnelles r sulte de l histoire et des m urs I fonctionne dans chaque tat sur le consensus national avec pour r sultat un quilibre fragile plus ou moins harmonieux plus oU moins performant qu il nous appartient de consolider et d am liorer par des r formes appropri es C est l honneur de la politique que de travailler au mieux tre des citoyens mais condition d valuer l effet de ses r formes sur l ensemble des circuits d changes sans se limiter leurs cons quences imm diatement visibles comme le font trop souvent nos Gribouilles CASSER LES PRIX DANS L INT R T DES CONSOMMATEURS UNE ILLUSION DANGEREUSE J ai le souvenir d un haut magistrat qui avait re u du gouvernement fran ais mission de renforcer les m canismes de concurrence par les prix dans la grande distribution dans l int r t des consommateurs Cet objectif univoque baisser les prix tait proprement insens Il s en tenait une consid ration primaire savoir que chacun en tant que consommateur pr f re payer moins que plus Mais il faisait fi de la complexit des circuits d changes et de leur inferd pendance On ne peut encourager la grande distribution casser ses prix sans s interroger sur ce qu il advient de ses fournisseurs Trop pressur s ces derniers
48. ciales ou cr ation d emplois aid s ou mieux encore aider les entreprises y faire face aides l embauche l investissement et la recherche Cette attitude est celle des tats d mocratiques soucieux de pr server avant tout la coh sion nationale Mais elle les laisse la merci des cr anciers trangers qui peuvent sp culer contre eux et leur imposer des taux d int r t exorbitants Elle a surtout l inconv nient de ne r gler en rien le d ficit M me si l tat convertit une partie de ses d penses improductives police sant arm e ducation en d penses productives aide la recherche ou l exportation m me si mieux encore il baisse les imp ts qui p sent sur les entreprises cela ne suffit pas surmonter le handicap structurel qui s pare les entreprises nationales de leurs concurrentes trang res Ainsi en va t il des entreprises fran aises de l agro alimentaire Malgr l encha inement des plans d urgence par les pouvoirs publics elles n ont aucune chance face leurs concurrentes allemandes qui b n ficient d une main d uvre plus mall able et beaucoup moins ch re La monnaie nationale prot ge de la dette ext rieure Il n est pas mauvais qu un tat s endette pourvu que ce soit de fa on mod r e et dans le cadre national C est une fa on pour lui de capter une pargne st rile et de la recycler vers les parties les plus dynamiques du pays soutiens l investissement ou l
49. ct de la parole donn e etc Imaginons nous d acheter quoi que ce soif un commer ant qui nous rudoierait et fricherait sur les prix et le rendu de la monnaie En second lieu l conomie marchande a besoin d un environnement propice pour s panouir des voies de circulation s res et des villes ordonn es la paix civile et la loyaut des changes des citoyens instruits et confiants etc Un industriel qui veut s implanter dans Un pays quel qu il soit ne consid re pas seulement le niveau des salaires mais aussi la qualit des transports et du r seau lectrique l honn tet de l administration et du fisc la qualit de la main d oeuvre son ardeur au travail son respect des contraintes horaires etc Les comportements individuels et l environnement social sont le fruit de plusieurs si cles d apprentissage de la vie collective dans des conditions parfois violentes Ils varient beaucoup d un pays l autre et m me d une r gion l autre De nombreux pays de la plan te sont encore vou s l arbitraire et la violence clanique et donc impropres au d veloppement d une conomie avanc e tandis que d autres dont le n tre ont pu mettre en place une soci t de confiance et b tir sur cette base une conomie prosp re UN TAT QUI FIXE LES R GLES ET EN IMPOSE LE RESPECT Cette mise en place ne va pas de soi Elle n cessite une autorit sup rieure unanimement respect e capable d imposer tous les citoyens
50. d Brejnev qui arrive en fin de course il meurt le 10 novembre 1982 d ploie des missiles SS20 le long du ideau de fem qui coupe l Europe en deux Devant le Bundestag Bonn premi re capitale de la R publique F d rale Allemande le pr sident Mitterrand lance le 20 janvier 1983 Les missiles sont l est les pacifistes sont l ouest Le pr sident Reagan installe des missiles Pershing en Europe Lib r du fardeau vietnamien il relance activement la course aux armements Il joue Star Wars pour de bon C est du pain b nit pour les entreprises am ricaines de l a rospatiale et de l lectronique Les Europ ens de l Ouest resserrent les coudes La priorit est la modernisation industrielle et l ducation cl des succ s futurs en France l objectif est d amener 80 d une classe d ge au niveau du bac Les grands programmes nationaux ou infergouvernementaux lanc s dans les d cennies pr c dentes portent leurs fruits TGV Airbus Ariane La Communaut conomique europ enne CEE fond e par le trait de Rome atteint sa vitesse de croisi re De jeunes d mocraties y font leur entr e Espagne Gr ce Portugal Le Syst me mon taire europ en limite sans les interdire les fluctuations entre les monnaies de la CEE Bruxelles Jacques Delors pr sident de la Commission europ enne depuis 1985 est convaincu des vertus du libre change Il ambitionne de donner un nouvel lan l int gr
51. d hui comme la Belle poque circuler sans passeport dans toute l Europe avec des formalit s de douanes et des r glementations r duites au minimum Les enfants de la bourgeoisie multiplient les rencontres internationales comme au temps de Stefan Zweig Mais tout cela n a pas emp ch il y a cent ans ces m mes enfants de s affronter dans les tranch es Cette ventualit est aujourd hui heureusement exclue La Commission europ enne bataille sans rel che en faveur d une concurrence libre et non fauss e Le Parlement europ en arase les normes et les r glements de l ouverture de la chasse au calibre des fruits et l gumes On a cr m me une zone mon taire unifi e La circulation des marchandises en a t facilit e mais faute d une compl te int gration sociale administrative et fiscale comme onla voit dans les tats pluris culaires qui composent l Europe ces mesures ont surtout eu pour effet de produire des changes asym triques d aggraver les disparit s entre les peuples et d exacerber les tensions inter tatiques Elles n ont cr aucune solidarit de fait entre les citoyens europ ens Aujourd hui comme hier et avant hier les solidarit s demeurent exclusivement nationales il suffit de regarder les actualit s t l vis es pour le constater Le projet europ en d faut de cr er des solidarit s supranationales a au contraire abattu les protections qui mettaient les tats les plus fragiles
52. dans ce d s quilibre interne en vertu du principe de conservation de la balance des paiements l Dans les pays de la premi re cat gorie le d ficit commercial induit une sortie d argent gale la diff rence de valeur entre les importations et les exportations 2 Cette sortie d argent est compens e par des pr ts ou des placements venus de l tranger d un m me montant car par d finition la balance des paiements de tout pays est n cessairement et constamment l quilibre avec autant d argent qui entre et qui sort ce principe selon lequel le total des revenus et des placements est toujours identique au total des d penses et des emprunts s applique aussi aux entreprises et aux m nages On voit ainsi comment l endettement public de certains pays d coule de leur d ficit commercial cet endettement est Une mani re parmi d autres de r cup rer l argent qui est sorti du pays pour les besoins des importations R p tons le ce n est pas parce que les budgets de la Gr ce o de la France sont en d ficit que ces pays se portent mal mais c est au contraire parce qu ils se portent mal autrement dit accumulent les d ficits commerciaux que leurs finances publiques sont en d ficit De fa on similaire en Espagne et en Irlande au d but des ann es 2000 le d ficit commercial a pu tre compens de fa on indolore par la sp culation immobili re les banques priv es ont emprunt massivement
53. de la demande leur outil de production est d sormais surdimensionn T tanis s par la concurrence allemande ils ne voient pas quel investissement pourrait corriger leurs handicaps structurels et relancer leurs ventes sur les march s domestiques et ext rieurs Bien s r il en irait autrement d une d valuation qui les lib rerait pour quelques ann es de leurs concurrents d outre Rhin et leur permettrait de reprendre leur souffle Plus inattendue est la cons quence de la baisse des taux d int r t sur l conomie d outre Rhin les pargnants allemands qui avaient beaucoup mis sur les obligations et l assurance vie craignent de voir leurs revenus s effondrer Is commencent de reporter leur pargne vers l immobilier d o une augmentation des prix des logements et des loyers au d triment des classes moyennes Qui plus est les industriels allemands commencent p tir de lappauvrissement des pays du Sud avec une baisse des commandes et de l activit Ils d couvrent la perversit des changes dissym triques avec des ventes cr dit qui s effondrent d s lors que les d biteurs cessent d tre solvables et ne tarderont pas regretter des changes sym triques et loyaux fond s sur la r ciprocit La d flation d signe une baisse g n rale des prix provoqu e par une baisse de la demande baisse de la demande gt baisse des prix et des marges des entreprises gt d sindustrialisation et sous activit gt
54. de lie leurs performances conomiques leurs efforts de rigueur mais il oublie soigneusement de signaler qu ils ont conserv leur souverainet mon taire l exception de la Slovaquie Les politiques actuelles de rigueur budg taire ne reposent sur rien d autre que cet argument r p t en boucle Il a l apparence du bon sens nul ne conteste en effet qu il y ait trop de fonctionnaires dans les bureaux trop d emplois prot g s trop d imp ts etc Mais c tait d j le cas il y a quinze vingt ou trente ans quand les entreprises fran aises affrontaient avec succ s la concurrence europ enne et mondiale Les d ficits publics et la pl thore de fonctionnaires ne les ont pas emp ch de tenir la drag e haute leurs concurrentes allemandes Pourquoi ces maux dont on s accommodaif alors seraient ils devenus le Mal absolu C est que le bon sens est trompeur Au Moyen ge chacun convenait que le Soleil tournait autour de la Terre Il suffit de lever les yeux pour en avoir la preuve il se l ve l Est passe au dessus de nos t tes et se couche l Ouest Aujourd hui de la m me facon on s accorde sur un lien de cause effet entre les d ficits publics et la Crise europ enne bien que nul n ait videmment pu le d montrer Observant que l tat d pense plus qu il ne gagne et que le pays est en crise on conclut sans plus r fl chir que le pays est en crise parce que l tat d pense plus qu il
55. des entreprises demeurent sous l emprise de l tat cependant que les investissements trangers sont s v rement encadr s Si elle r ussit malgr tout se faire accepter par l OMC c est qu elle b n ficie de la complicit active des grands distributeurs et industriels occidentaux d sireux de maximiser leurs profits en achetant en Chine des prix chinois et en revendant en Europe des prix europ ens La Chine va ainsi pouvoir violer en toute impunit les r gles du libre change au lieu que les devises acquises en contrepartie des exportations soient converties en importations le gouvernement chinois parle biais de ses banques les garde en r serve et les pr te aux gouvernements occidentaux pour combler leurs d ficits budg taires Ainsi maintient il le cours de sa monnaie le yuan Un niveau anormalement bas Ses exportations en sont d autant plus facilit es Cerise sur le g teau les exportations chinoises de textiles cessent d tre contingent es en 2005 avec la fin de l accord multifibres C est un coup mortel pour l industrie textile europ enne et Un coup tr s dur pour les fabricants du Sud Turquie Tunisie Maroc Maurice Mais c est aussi du pain b nit pour les distributeurs europ ens qui accroissent leurs marges et se gardent de baisser les prix de vente La Chine conna t d s lors pendant plusieurs ann es de suite une croissance deux chiffres 10 par an qui la propulse l av
56. des r gles communes et quitables C est l tat Le fonctionnement de ses services administrations police justice est assur gr ce l imp t C est une contribution obligatoire vers e par l ensemble des citoyens et d autant mieux consentie qu elle a t approuv e dans le cadre d une d lib ration d mocratique L imp t est assimilable un change En versant leur c t l tat les citoyens acqui rent en change le droit d tre prot g s comme ils acqui rent le droit de s habiller se nourrir se loger ou se divertir en donnant de l argent un marchand L tat moderne ne s en tient pas l Il prot ge aussi les citoyens contre les al as de la vie le ch mage la maladie et la vieillesse Cette protection passe par des assurances sociales Elles sont obligatoires car l exp rience montre que les hommes livr s eux m mes ont trop souvent tendance parier sur la chance et faire l conomie d une assurance au risque de s en repentir plus tard Pour viter la multiplication des drames individuels l tat se doit de les prot ger contre eux m mes Les assurances sociales sont financ es par des cotisations Elles sont abusivement appel es charges sociales comme si elles repr sentaient une charge ou un fardeau Or de m me que les imp ts les cotisations sociales sont assimilables un change Par leur interm diaire les citoyens acqui rent le droit de surmonter la perte d un emploi de se s
57. dg taire de l tat fran ais atteint les 100 milliards d euros En dissipant les illusions n es de l euphorie financi re la crise des subprimes a r v l que les conomies r elles de la zone euro divergeaient au lieu de se rapprocher les pays industriels fraditionnellement exportateurs accumulent les exc dents les autres accumulent les d ficits commerciaux et les dettes sans pouvoir enrayer leur d clin Les d ficits commerciaux et l endettement sont troitement li s mais on va le voir pas de la fa on avanc e par les gouvernants actuels 5 LES D FICITS COMMERCIAUX ENTRA NENT PSO FACTO ENDETTEMENT PUBLIC ET PRIVE Apr s l observation des faits venons en l explication au demeurant tr s compr hensible Consid r e dans son ensemble la zone euro conserve une balance commerciale peu ou prou quilibr e avec le reste du monde ce qui est normal d s lors que l euro est soumis au r gime des changes flottants son cours par rapport au dollar tend baisser quand les performances commerciales de la zone euro se d gradent et vice versa Mais l int rieur de la zone derri re cet quilibre de fa ade on observe deux cat gories de pays de plus en plus dissemblables les pays structurellement d ficitaires pour lesquels le cours de l euro est notoirement sur valu et les pays structurellement exc dentaires pour lesquels il est sous valu Le mal qui frappe la zone euro prend sa source
58. du que d autres sommit s comme les Prix Nobel Maurice Allais Joseph Stiglitz et m me le mon tariste Milton Friedmann Une nouvelle fois visionnaire l historien Emmanuel Todd crit en 1995 dans un avant propos une r dition de L Invention de l Europe Soit la monnaie unique ne se fait pas et L invention de l Europe appara tra comme une contribution la compr hension de certaines impossibilit s historiques Soit la monnaie unique est r alis e et ce livre permettra de comprendre dans vingt ans pourquoi une unification tatique impos e en l absence de conscience collective a produit une jungle plut t qu une soci t EFFONDREMENT DES ANNEES 2000 l aube du llle mill naire une sourde inqui tude traverse l Europe On cherche en vain dans les f tes du Mill naire l exub rance joyeuse et la foi dans le progr s qui avaient accompagn l entr e dans le si cle pr c dent en 1900 On s en tient au scintilement de la Tour Eiffel et dans le m me temps on guette avec appr hension le Bogue de l An 2000 qui en d finitive ne viendra pos La d cennie pr c dente n a rien r solu des probl mes en suspens en Europe et dans le monde Le gouvernement am ricain maintient la pression sur l Irak et asphyxie le pays sans r ussir abattre le r gime Nairobi K nya ef ailleurs des attentats attestent de la persistance du terrorisme islamiste Le gouvernement chinois encourage tout va les export
59. e San Francisco la soci t Apple afin de commercialiser leur premier micro ordinateur En novembre 1980 Seattle Microsoft la soci t de Bill Gates 25 ans fournit au g ant IBM un syst me d exploitation pour ses futurs micro ordinateurs Et le 24 janvier 1984 Steve Jobs pr sente le Macintosh De fait le microprocesseur bouleverse les activit s bureautiques et industrielles De jeunes soci t s start up comme Apple et Microsoft multiplient les innovations ef connaissent Une croissance fulgurante en Californie dans la Silicon Valley et bient t dans tous les pays industrialis s Les investisseurs sont eux m mes s duits par la perspective de gains rapides avec en prime la satisfaction de contribuer au progr s collectif C est l heure de gloire du capifal risque on investit dans une jeune soci t et l on se retire avec un pactole une fois qu elle est lanc e avec le risque d chouer L arriv e de la robotique bouscule la grande industrie manufacturi re Le textile en premier lieu mais aussi l automobile voient diminuer leurs effectifs ouvriers On commence aussi d localiser les activit s de main d uvre dans les pays pauvres Ta wan Cor e du Sud mais le ph nom ne demeure marginal MISSILES CONTRE MISSILES L investissement dans les nouvelles technologies est puissamment soutenu par un regain de tension dans la guerre froide entre les tats Unis et l URSS Le vieux san sovi tique Leoni
60. e les grosses fortunes et les bas de laine s rodent tr s vite CAPITALISME PR DATEUR D s 1981 Jack Welch charismatique pr sident de General Electric pr conise de privil gier d sormais dans la gestion des entreprises la valeur actionnariale autrement dit le taux de profit et le dividende vers aux actionnaires Ceux ci en tant que propri taires de l entreprise ont toute l gitimit pour savoir ce qui est bon pour elle Il faut leur rendre le pouvoir que s est accapar e la technostructure une expression de l conomiste John Kenneth Galbraith pour d signer la puissance nouvelle acquise parles managers dans les ann es 1960 et 1970 Mais comment faire pour que les dirigeants d entreprise accordent d sormais davantage d attention leurs actionnaires C est simple il faut les r mun rer en cons quence D s lors apparaissent les stock options et la r mun ration des cadres dirigeants la performance en fonction de l volution du cours de l action et des dividendes C est le d but d une inflation vertigineuse des salaires des grands dirigeants dont trois d cennies plus tard on ne voit pas encore la fin Les r sultats sont ils la hauteur des esp rances Oui et non Jack Welch et les th oriciens n olib raux ainsi qualifie t on aujourd hui les tenants de cette id ologie sans rapport avec l conomie lib rale classique et n o classique oublient que les actionnaires sont par nature infid les
61. e nationale il ne s agit que d un d tail car la monnaie fiduciaire billets de banque et pi ces de monnaie repr sente moins de 5 de la masse mon taire totale tr s loin derri re la monnaie scripturale comptes en banque 5 Important les dettes en euros sont elles m mes converties dans la nouvelle monnaie nationale du d biteur C est en drachmes par exemple que la Gr ce est invit e rembourser ses pr c dents emprunts en euros Monnaie commune mode d emploi suite L argument est d une logique juridique imparable Quandils ont pr t la Gr ce les cr anciers ont ils obtenu l assurance formelle que l Europe garantirait le remboursement de leurs pr ts En aucune fa on D s lors que l Union europ enne et la BCE ont refus par avance d endosser les risques li s la dette grecque on est en droit de consid rer celle ci comme strictement li e la Gr ce son conomie et sa monnaie qu elle s appelle euro ou drachme Si la monnaie grecque est d valu e c est tant pis pour les cr anciers trangers qui en bons capitalistes doivent assumer les risques de leurs placements et payer leurs erreurs de jugement Le rattachement de la dette la monnaie nationale n est pas seulement Une mesure de bon sens C est aussi Une mesure salutaire car elle int resse les cr anciers au redressement du pays Ils ont tout int r t en effet ce que la monnaie soit d valu e a minima et se redresse au plus vite
62. e quitter l Union europ enne C est le dernier avatar d une succession de choix politiques qui remontent aux ann es 1970 Le moment nous para t propice d analyser ce ph nom ne et de tenter d en comprendre le sens Essayons nous cette criture de l Histoire en train de se faire la mani re des anciens historiens qui de Thucydide Bainville en passant par Tocqueville ont mis en relation tous les faits sociaux pr sents et pass s en vue d en saisir la coh rence LA FIN DES TRENTE GLORIEUSES Le tournant se situe quarante ans plus t t au terme des Trente Glorieuses trois d cennies d expansion d mographique et conomique qui ont permis l Europe occidentale de reprendre sa place sur l avant sc ne mondiale Le pr sident Pompidou peut encore promettre ses concitoyens de faire de la France un pays aussi prosp re et galitaire que la Su de avec le soleil en plus Le Japon entre dans le cercle des pays riches mais il est encore loin derri re les Europ ens en terme de niveau de vie Quant la Chine et la Cor e du Sud plomb es par les guerres civiles et les dictatures elles font partie des pays les plus d sh rit s de la plan te derri re les tats africains nouvellement ind pendants Le petit tat d Isra l fort de sa victoire clair dans la guerre des Six Jours juin 1967 d montre l crasante sup riorit de l Occident sur les pays musulmans Intel une entreprise am ricaine inve
63. eligieuses Les citoyens ne volent plus dans l Europe que des sources de tensions et Une entrave la d mocratie Qui sait si les historiens du futur ne fixeront pas 2005 le d c s de la d mocratie repr sentative ERREUR DE DIAGNOSTIC La temp te bancaire venue des tats Unis atteint de plein fouet l Europe l automne 2008 Elle prend de court la Commission europ enne ce qui ne doit pas surprendre Les chefs d tat et de gouvernement qui choisissent les membres de cette Commission veillent ce qu ils ne leur fassent jamais d ombre En cons quence ils choisissent le plus souvent des personnalit s qui ont d montr chez eux leur absence de charisme et de vision Ainsi le pr sident Barroso C est en d finitive le pr sident fran ais Nicolas Sarkozy qui mobilise ses coll gues sur Un plan de sauvetage du secteur bancaire apr s une r union de crise avec Jean Claude Trichet pr sident de la BCE Jean Claude Junker pr sident de l Eurogroupe et surtout Gordon Brown Premier ministre britannique r put pour ses comp tences conomiques La chanceli re allemande Angela Merkel qui veut s en tenir au traitement cas par cas des banques en difficult se fait tirer l oreille C est la premi re des divergences franco allemandes qui vont mailler la crise Mais en promettant d importantes facilit s de pr ts et de recapitalisation aux banques qui ont imprudemmentsp cul sur les emprunts toxiques les tats
64. elles si la balance commerciale se d s quilibre durablement dans un sens ou dans l autre Dans ce cas la Banque centrale doit se r signer un r ajustement de la monnaie tel qu il r quilibre la balance commerciale avec selon le cas une r valuation ou une d valuation C est ainsi que le franc a t p riodiquement d valu par rapport au mark pendant pr s de cinquante ans sans que cela d ailleurs alt re la sant de l conomie fran aise Rien de plus normal la d valuation est le r sultat naturel d un d s quilibre des changes entre deux syst mes mon taires Retenons de ce qui pr c de que la monnaie est l outil indispensable de tout syst me d changes solidaire et autonome Elle stimule l activit l int rieur de ce syst me Elle fuidifie ses changes avec l ext rieur La monnaie perd tout sens en dehors de ce cadre notamment dans une zone de libre change comme l Europe o cohabitent des syst mes tatiques solidaires sans aucune coordination conomique fiscale et sociale C est ce que d montre h las la crise actuelle Manipulations indues de la monnaie Dans les grands pays mergents comme le Japon des ann es 1970 1980 et la Chine des ann es 1990 2000 les gouvernements usent de leur pouvoir sur les banques pour stimuler les exportations par du dumping mon taire Simple les banques vitent de convertir dans la monnaie nationale toutes les devises procur es par les exportat
65. ement ind pendante des pouvoirs politiques et vou e un seul objectif brider l inflation MONNAIE UNIQUE OU MONNAIE COMMUNE En 1991 les Britanniques invit s s associer l Union mon taire affichent leur pr f rence pour une monnaie commune et non pas unique La diff rence est de faille LA MONNAIE COMMUNE Logique aboutissement du Syst me mon taire europ en SME instaur en 1979 la monnaie commune se superpose aux autres devises europ ennes Elle est utilis e pour tous les changes entre la zone europ enne et l ext rieur achats de p trole La puissance de l conomie europ enne lui assure la confiance des cr anciers et des investisseurs Les monnaies nationales mark lire franc ne sont plus convertibles en devises non europ ennes mais conservent leur utilit l int rieur de la zone pourles changes entre Europ ens En cas de d s quilibre commercial entre un pays et le reste de la zone on proc de une r valuation de la monnaie de ce pays par rapport au panier de l ensemble des monnaies de la zone L Allemagne inonde f elle la France et le reste de l Europe avec ses voitures jusqu mettre en p ril les constructeurs fran ais On r value la hausse le mark et la baisse le franc pour r tablir l quilibre et sauver l industrie fran aise La Gr ce voit elle les touristes se d tourner d elle au profit de la Turquie ou du Maroc Elle d value la drachme
66. ements Le drame de Tchernobyl en avril 1986 jette une lumi re crue sur leur fragilit Ils ne tardent pas s effondrer litt ralement sur eux m mes Avec la chute du mur de Berlin le 9 novembre 1989 le monde a le sentiment justifi qu une re historique vient de se terminer LE REL CHEMENT DES ANNEES 1990 1989 ann e charni re Avec la chute du Mur de Berlin et l effondrement du bloc sovi tique d aucuns se hasardent pr dire la fin de l Histoire et le triomphe universel de la d mocratie Berc s par ces illusions les dirigeants europ ens rel chent leurs efforts et se d tournent des priorit s industrielles pour ne plus s int resser qu aux questions mon taire et la lutte contre l inflation Le sursaut de la d cennie pr c dente modernisation des entreprises industrielles investissements publics et militaires fait long feu D s 1993 le Vieux Continent conna t sa premi re ann e de r cession depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale un demi si cle plus t t avec une croissance n gative D PASSER LA GUERRE FROIDE Dans l euphorie de la r unification du continent europ en personne ne pr te garde aux ructations d un leader yougoslave Slobodan Milosevic Le 28 juin 1989 il appelle les Serbes affronter leurs compatriotes albanais C est l amorce du confit qui va d chirer la Yougoslavie deux ans plus fard Cette premi re guerre sur le continent europ en depuis la chute du nazisme
67. erciaux de la zone euro avec le reste du monde Et c est heureux UNE EUROPE UNIE DANS LA DIVERSIT Pour les citoyens ordinaires la monnaie commune a l inconv nient notons le de r introduire le change des pi ces et des billets entre les pays europ ens pour les petits achats hors de chez soi cet inconv nient mineur doit tre rapport l inconv nient majeur de la monnaie unique ruine des tats m diterran ens d sindustrialisation et ch mage de masse Refuse t on un m dicament sous pr texte qu il a mauvais go t Il n est pas trop tard pour mettre en uvre la monnaie commune Cette solution in dite refl te merveille dans le domaine mon taire la belle devise de l Union europ enne Unie dans la diversit Elle offre l avantage d une monnaie forte sur la sc ne plan taire avec des taux d int r t avantageux tout en respectant les diff rences entre les soci t s de notre cher Vieux Continent Mais qui saura se d tacher des id es convenues porter les yeux sur elle et arr ter la course l abime Les pays du Sud et l Irlande on l a vu n ont ni la volont ni la stature qui leur permettraient d imposer une r forme de l Europe et de sa monnaie Seule la France forte de son potentiel conomique de sa relative jeunesse de son Histoire et de sa culture d mocratique et r volutionnaire en esf encore capable Osons le mot c est d une r volution voire d une dictature de salut
68. es cr ances douteuses dites subprimes c est dire inf rieures aux primes cr ances fiables les banques les compilent avec des titres fiables de fa on diversifier les risques Cette titrisation va on ne peut mieux fonctionner et concourir une nouvelle bulle sp culative sur l immobilier Les premi res alertes surviennent la fin 2006 avec la multiplication des d faillances chez les emprunteurs Des m nages pauvres en nombre croissant sont en effet affect s par la d sindustrialisation la concurrence asiatique et la baisse des salaires ce qu on appelle la walmartisation de l conomie am ricaine du nom de Walmart g ant de la grande distribution qui multiplie les emplois pr caires et mal pay s Il est oubli le temps lointain o Ford et General Motors recruftaient des ouvriers hauts salaires La crise des subprimes clate le 24 juin 2007 avec la faillite de Queen s Walk un hedge funds ou fonds de couverture C est la panique car toutes les banques de la plan te craignent de d tenir des fonds pourris et h sitent emprunter leurs consoeurs La crise culmine le 15 septembre 2008 avec la faillite de Lehman Brothers le fleuron de Wall Street Le gouvernement am ricain a refus de l aider afin de faire Un exemple Mais trois jours plus tard le Secr taire du Tr sor Henry Paulson annonce un plan massif de soutien au secteur bancaire pour viter son effondrement ave
69. es monnaies nationales Mais il avait souffert de ce que les monnaies nationales qui le constituaient ne pouvaient fluciuer entre elles que dans de strictes limites et qu elles pouvaient donner lieu des transactions sur toutes les places financi res de la plan te Un sp culateur am ricain pouvait ainsi se d barrasser d une monnaie r put e faible par des ventes terme par exemple il c dait des lires italiennes contre des dollars mais demandait ne proc der l change que dans un mois sa d marche affolait les march s et pr cipitait la chute de la lire de sorte que le moment venu il r alisait un b n fice substantiel sur ses dollars La monnaie commune a un premier avantage sur le SME Elle r serve en effet les monnaies nationales aux changes l int rieur de la zone mon taire europ enne Indisponibles sur les places financi res internationales Londres Tokyo ou New York ces monnaies se trouvent de ce fait l abri d ventuelles attaques sp culatives l avantage d cisif de la monnaie commune par rapport la monnaie unique est d autoriser les r ajustements mon taires entre Etats europ ens en cos de d s quilibre flagrant des changes Supposons que la balance commerciale d un pays vienne se d grader brutalement comme c est le cas aujourd hui en France ou en Gr ce le pays va demander un r ajustement de son taux de change par rapport la monnaie commune De la sorte il va pouvoir re
70. europ ens fragilisent leur propre quilibre financier Comme on redoute que certains tats ne puissent plus rembourser leurs emprunts leurs cr anciers r clament des int r ts plus lev s pour couvrir leur prise de risque Sont concern s les pays qui se sont endett s pour combler leur d ficit commercial en premier lieu la Gr ce et le Portugal et ceux qui se sont lanc s dans des sp culations hasardeuses dans l immobilier l Espagne ou encore l Irlande Le 6 d cembre 2008 la Gr ce conna t une premi re r volte sociale motiv e par la mort d un jeune homme de 15 ans sous les balles d un policier Un an plus tard les lections et l arriv e au pouvoir du socialiste Georges Papandr ou mettent en lumi re l ampleur de la dette grecque et son maquillage par la banque Goldman Sachs Une troika constitu e de repr sentants de la BCE du Fonds Mon taire International FMI et de la Commission Europ enne s installe Ath nes pour veiller l application d une stricte politique de rigueur par le gouvernement Le gouvernement grec faille tout va dans les salaires et les prestations sociales La population plonge dans la mis re et voit ressurgir le spectre du sous d veloppement Et contrairement aux attentes des techniciens bruxellois le d ficit des finances publiques ne se r duit pas La raison en est simple comprendre la baisse des revenus freine la consommation et l absence de perspective annihile les investis
71. ficient d un solde commercial positif Leur d sendettement ext rieur en est d autant facilit selon le principe d crit plus haut voir encadr et l tat peut sans trop de douleur r duire ses d penses et ses d ficits I n emp che que brid e par les contraintes budg taires l Europe dans son ensemble conna t dans les ann es 1990 une croissance conomique tr s faible Dans le m me temps mergent la Chine et l Inde avec des taux de croissance d environ 10 par an AU bout du compte le ler janvier 1999 Un groupe de onze pays L Eurolandh Allemagne Autriche Belgique Espagne Finlande France Irlande Italie Luxembourg Pays Bas Portugal voient leurs monnaies fix es l euro par une parit fixe La Gr ce au prix d un gros effort de rigueur rejoindra ce groupe deux ans apr s Sous les flonflons de l An 2000 l Europe entre dans l inconnu Proph tes de malheur Des conomistes parmi les plus grands d noncent l ineptie d une union mon taire qui pr c de l union politique Ils mettent en doute la profession de foi europ iste selon laquelle la monnaie unique entra nera naturellement Une convergence des conomies et des niveaux de vie D s 1991 Paul Krugman futur Prix Nobel d conomie souligne le risque d une sp cialisation r gionale par branche industrielle l chelle de l Europe qui aura pour effet d accro tre les asym tries entre les pays au lieu de les r sorber Mais il est aussi peu enten
72. ges se reproduisent l identique l conomie du pays est stationnaire Mais si des agents conomiques manifestent le d sir d une part de consommer davantage d autre part de produire davantage ils vont avoir besoin de billets suppl mentaires pour r aliser leur souhait autrement dit d un pr t de la Banque Gr ce cet endettement il y a croissance conomique et corr lativement cr ation de monnaie Dans notre exemple initial supposons que l aubergiste veuille renouveler sa collection de chaussures Il emprunte la Banque un billet suppl mentaire contre la promesse de la rembourser par annuit s avec un taux d int r t Puis il s adresse au chausseur Si celui ci est en mesure d accro tre sa production il va satisfaire son client et gr ce son suppl ment de gain s offrir un deuxi me repas au restaurant ou toute autre chose Maintenant supposons que pour une raison ou Une autre manque de machines manque de personnel manque de temps le chausseur ne soit pas en mesure d augmenter sa production et de r pondre la demande de l aubergiste ce dernier va entrer en concurrence avec le marchand de primeurs pour l obtention de chaussures Le chausseur va en jouer pour augmenter ses prix et r pondre au plus g n reux C est l origine premi re de l inflation Dans la r alit toute soci t saine conna t une inflation l g re elle est le signe d une conomie dynamique avec une tension sur les prix en
73. ial dans l aluminium L ALLEMAGNE ET L EURO En Allemagne apr s les affres de la r unification le chancelier Gerhard Schr der restaure la comp titivit de l industrie fer de lance des exportations et moteur de la prosp rit Les grandes entreprises d localisent leurs activit s faible valeur ajout e en Europe de l Est o elles profitent d une main d oeuvre bon march En Allemagne m me l lite ouvri re hautement qualifi e accepte des efforts salariaux d autant mieux qu ils vont de pair avec des baisses de prix sur les services et les produits alimentaires Ces baisses de prix dans les services et l agriculture sont obtenues en 2003 2005 par une d r gulation massive du march du travail sous l impulsion de Peter Hartz directeur du personnel de Volkswagen Les ch meurs sans qualification professionnelle Allemands de souche ou immigr s se voient contraints d accepter le premier emploi venu parfois un euro de l heure C est une aubaine pour le secteur agro alimentaire qui recrute en masse des Polonais et des Roumains sous pay s et rafle des parts de march l tranger C est ainsi que la France vieux et riche pays agricole passe derri re l Allemagne en mati re d exportations agro alimentaires d s 2007 Le gouvernement allemand d courage par ailleurs les importations et la consommation int rieure en augmentant tr s fortement la TVA sans se soucier l aussi de ses partenaires europ ens Les
74. ions elles en placent une partie l tranger bons d tat am ricains De la sorte quand il s agit de proc der la conversion des devises restantes on arrive une sous valuation de la monnaie nationale yen ou yuan ce qui a pour effet de rendre les produits nationaux encore plus attractifs aupr s des acheteurs trangers Dans l affaire sont seulement l s s les citoyens japonais ou chinois qui ne peuvent jouir que d une partie du fruit de leur travail Il arrive aussi que des tats d valuent plus que de raison en mettant de la monnaie tire larigot via la Banque centrale Ils croient y voir la possibilit de stimuler bon compte leurs exportations et ainsi d augmenter la richesse nationale On l a vu cette fa on de proc der n a de sens que lorsque la balance commerciale du pays est structurellement d ficitaire Autrement comme dans le Japon actuel on peut craindre des effets pervers endettement ext rieur exportations malgr tout poussives hausse des prix Autre cas de figure la r valuation d amour propre comme lorsque la Grande Bretagne voulut en 1925 retrouver sa monnaie d avant guerre Il s ensuivit une fuite perdue des capitaux vers Wall Street Preuve qu on ne joue pas impun ment avec la monnaie UNE HOTORE DE LA GRANDE CR E par Joseph Sav s LE TOURNANT DES ANNEES 1970 En 2012 la zone euro entre en r cession cependant que le Royaume Uni menace rien moins que d
75. l ou simplement europ en en l absence de solidarit effective bas e sur des liens affectifs historiques culturels etc Nous allons voir comment la monnaie corrige les d s quilibres qui peuvent r sulter des changes entre pays distincts et non solidaires B L OUTIL MON TAIRE Remontons l origine des transactions internationales Il y a 3000 ans sur les plages de la M diterran e d barquaient des marchands ph niciens Ils d posaient sur le sable leurs marchandises Arrivaient les habitants du lieu Ils faisaient Un tour d observation puis d posaient leur tour des marchandises de leur cru ce qu ils pensaient pouvoir offrir en contrepartie Ensuite s amor ait Un marchandage chacun retirant ou ajoutant des marchandises son offre jusqu ce que les uns et les autres jugent l change profitable Un change profitable tait un change tel que chaque partenaire pouvait revendre ses compatriotes ses acquisitions de la plage avec un b n fice sup rieur ce que lui aurait rapport la revente directe de ses propres marchandises Ainsi va le commerce aujourd hui comme il y a 3000 ans m me si dans la pratique les choses se passent plus simplement Consid rons deux circuits d changes A et F qui fonctionnent l un et l autre en parfaite autarcie Chacun est fond sur une solidarit entre tous ses membres sous l gide d un tat r gulateur avec une monnaie qui assure la fluidit des transactions
76. l encontre du bon sens ci dessus c est que l tat d pense plus qu il ne gagne parce que le pays est en crise C est nous l admettons volontiers aussi difficile concevoir que le fait que la Terre tourne autour du Soleil l faut donc traiter la crise la racine avant de s attaquer l endettement Qu on nous permette encore Une image Vous canofez sur un lac quand tout coup l eau s engouffre par un trou dans la coque Allez vous de suite coper avec votre gourde Non vous bouchez d abord le trou avec un linge ensuite seulement vous vacuez l eau Le trou dans la coque nous le d montrerons plus loin c est la monnaie unique et l eau qui s engouffre est l endettement Pour le dire en bref 1 l Europe du Sud a perdu avec la monnaie unique l outil de r gulation mon taire qui permettait ses entreprises de r sister aux offensives des entreprises allemandes 2 il s ensuit la ruine de ces entreprises trop peu agressives et un d ficit commercial abyssal pour les pays concern s 3 les gouvernements de ces pays sont m caniquement contraints de s endetter l tranger pour compenser ce d ficit et viter autant que faire se peut une explosion sociale Ainsi peut on d j deviner travers ce r sum que la dette est la cons quence et non la cause de nos difficult s Est il possible d esp rer une sortie par le haut de cette Crise qui n en finit pas Nous voulons le croire en sugg rant en conclusion la c
77. la monnaie nationale le compensait en se r ajustant r guli rement la baisse par rapport au mark Avec la monnaie unique les Fran ais n ont plus d autre alternative que de s aligner sur les choix soci taux de leur concurrent principal l Allemagne ou d accepter le d clin irr versible de leurs industries et de leur niveau de vie Cela signifie de fa on tr s claire de cesser d embaucher de nouveaux fonctionnaires et d aligner les statuts de la fonction publique sur les contrats de travail de droit priv de renoncer aux responsabilit s militaires et diplomatiques attach es au statut de membre permanent du Conseil de s curit de l ONU de ne plus accueillir toute la mis re du monde sauf la mettre au travail avec des salaires et des horaires du niveau de ceux des Roumains d Outre Rhin d en terminer avec les g teries cr ches et allocations destin es aux familles et aux b b s et bien s r de revenir sur la retraite 60 ans la semaine de 35 heures les cinq semaines de cong s pay s et les RTT Le maintien de la monnaie unique justifie t il ces sacrifices M me si cela tait il faut voir qu ils ne pourraient aboutir aux conomies escompt es qu apr s de longues ann es durant lesquelles se poursuivrait la d sindustrialisation du pays avec au bout du chemin Un appauvrissement sans doute irr versible UNE SOLUTION LA MONNAIE COMMUNE ET NON PAS UNIQUE Sans v ritable n cessit conomi
78. lancer en douceur ses exportations et r duire ses importations Appliqu e la Gr ce cette solution lui eut permis de r tablir bon compte sa comp titivit touristique et agricole par rapport ses concurrents extra europ ens Turquie Tunisie Appliqu e la France elle eut vit son industrie automobile que de simples erreurs de management s av rent mortelles face au rouleau compresseur allemand Notons que la monnaie commune en garantissant l quilibre des changes supprime la tentation protectionniste avec des campagnes la Montebourg du type Achetez fran ais Pareilles campagnes n ont plus lieu d tre UNE MONNAIE COMMUNE USAGE INTERNATIONAL ET DES MONNAIES A USAGE EUROPEEN La monnaie commune induit un syst me mon taire deux tages avec une lubrification qui pr vient de fa on naturelle les coups 1 la Banque Centrale Europ enne g re les missions en euros et les conversions entre euros et devises trang res dollars yens roupies livres 2 les Banques nationales g rent les missions dans leur monnaie et les conversions dans une autre devise europ enne ou en euros Par exemple un Fran ais ayant vendu des parfums aux tats Unis convertit ses dollars en francs aupr s de la Banque de France Celle ci son tour remet les dollars la Banque Centrale Europ enne et obtient en contrepartie des francs La BCE change ses devises trang res dollars ye
79. les citoyens fran ais entrepreneurs compris acceptent de financer par l imp t l cole maternelle l aide aux familles la force de dissuasion nucl aire etc Mais ce sont autant de d penses auxquelles rechignent leurs voisins allemands Chaque tat forme normalement un syst me clos constitu d une infinit de circuits d changes qui s imbriquent les uns dans les autres de fa on proprement indissociable Celase v rifie parle simple fait que nul particulier et nul entrepreneur ne peut faire abstraction des liens qui le rattachent ce syst me Ce sont des liens familiaux affectifs et culturels bien s r mais aussi et surtout des liens sociaux comme ceux que l on a pr c demment d crits cadre de vie et infrastructures r gis par l administration syst me ducatif pour soi m me et ses enfants protection contre les accidents de la vie prise en charge dans la vieillesse ou la maladie etc De la qualit de ces liens d pendent notre bien tre et les performances de nos entreprises L EUROPE UN MARCH COMMUN RIEN DE PLUS A contrario chacun peut parfaitement concevoir son existence en faisant abstraction des autres Etats que le sien Rien ne relie par exemple les Fran ais aux Allemands ou aux Chinois sinon les changes marchands Songeons y bien l tat allemand n a pas plus de prise sur l existence quotidienne des Fran ais que l tat chinois Le bourgeois de Strasbourg est solidaire qu il le veuille ou non
80. les les uns aux autres La Russie peut ainsi d cider du jour au lendemain d acheter du poulet br silien et non plus fran ais sans que cela fasse Une grande diff rence pour ses habitants Pour simplifier l examen des circuits d changes ramenons les relations avec l ext rieur Un simple agent conomique appel soci t d import export Elle ach te des biens et des services nationaux les vend l tranger et avec ses recettes ach te d autres biens et services qu elle va revendre dans le circuit d changes national Du point de vue de ses concitoyens cette soci t d import export ne fait rien d autre que de transformer une marchandise en une autre par exemple des automobiles Peugeot en ordinateurs Lenovo Chine Comme nous le devinons ce qui pr c de il faut prendre en compte les r alit s nationales pour comprendre les rouages de l conomie NOUS SOMMES D PENDANTS LES UNS DES AUTRES AU SEIN DE LA COMMUNAUT NATIONALE AU nom de la coh sion nationale chaque tat s oblige soutenir ses citoyens les plus d munis et finance fonds perdus ses lots de pauvret La France par exemple soutient sans tat d me l outre mer les banlieues populaires et les zones rurales l Allemagne pr te assistance ses L nder orientaux La comparaison de ces deux tats t moigne des diff rences parfois abyssales entre les choix des uns et des autres Ainsi pour garantir leur s curit et assurer leur avenir
81. llectif il n est plus besoin d tat Friedman reprend son compte les th ses de l conomiste Friedrich Hayek Celui ci r vuls par les syst mes totalitaires nazisme et communisme a fond en 1947 une cole ultralib rale ou libertarienne d nomm e Soci t du Mont P lerin qui pr conise la privatisation des services d int r t g n ral et la r duction de l imp t sa plus simple expression Ses prescriptions ont t appliqu es parles Chicago boys avec un ind niable succ s au Chili apr s la chute dramatique du gouvernement d Union populaire de Salvador Allende en 1973 La th orie mon tariste de Milton Friedman devient v rit officielle avec l accession au pouvoir de ses partisans Margaret Tha cher Premier ministre du Royaume Uni 1979 1990 et de Ronald Reagan pr sident des tats Unis 1981 1989 En France elle est en partie avalis e par le gouvernement socialiste de Fran ois Mitterrand en 1983 et ses jeunes conomistes Laurent Fabius Dominique Strauss Kahn Daniel Cohen Les poss dantis et de fa on plus g n rale les pargnants s accommodent parfaitement des th ses de Friedman et deviennent de fervents partisans de la lutte contre l inflation Il faut dire qu au d but des ann es 1980 celle ci flirte avec les 10 par an Les salari s n en souffrent pas car les salaires augmentent encore plus vite Mais les dividendes et les revenus des obligations quant eux ne suivent pas de sorte qu
82. mique et d viter des sorties de route comme la d valuation de 1969 Ils vont chouer pour des raisons qu ils ne pouvaient pr voir Bouscul e par une succession de secousses g opolitiques et d mographiques l conomie mondiale entre dans une durable langueur caract ris e la fois par une rapide hausse des prix un ch mage lev et Une croissance poussive la stagflation LA MONT E DE L INQUI TUDE Le terrorisme fait son apparition au c ur du monde civilis Milan le 12 d cembre 1969 avec l attentat de la Piazza Fontana 16 morts La suite va montrer qu il ne s agit pas d un fait isol Le 5 septembre 1972 survient l attentat des Jeux Olympiques de Munich C en est fini de la contestation joyeuse Peace and Love Place la violence et la peur Le 27 janvier 1973 les accords de Paris signent la d faite des tats Unis au Vietnam Le pr sident Nixon s engage retirer ses troupes du pays sous 60 jours L amertume est immense aux tats Unis Le 6 octobre 1973 clate la guerre du Kippour entre Isra l et Une coalition arabe Cette fois l tat h breu s en sort avec difficult et qui plus est les pays moyen orientaux exportateurs de p trole menacent de priver ses alli s occidentaux de p trole La m me ann e dans tout l Occident europ en et galement au Japon les d mographes notent un d crochage brutal de l indice de f condit Jusque l depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale la
83. mmation de chacun Ceux qui consomment peu de biens import s ne ressentent pas les effets de la d valuation Ceux qui en consomment beaucoup peuvent rem dier assez simplement l augmentation de prix en se retournant vers des productions nationales D AJUSTEMENTS MON TAIRES En th orie d apr s ce qui pr c de les monnaies devraient fluctuer en permanence les Unes par rapport aux autres en fonction du moindre d s quilibre des changes Selon ce principe quand l Europe livre un Airbus la Malaisie le cours de l euro risque de s envoler aussit t en attendant de redescendre apr s quelques livraisons de conteneurs de chemises malaises G nant pour tout le monde Les Banques centrales interviennent heureusement pour viter ce jeu de yoyo Quand les exportateurs europ ens r alisent un pic de ventes en Malaisie ou ailleurs la BCE re oit leurs gains en devises charge de les convertir en euros Consid rant que ces ventes ne modifient pas sur le moyen terme la balance commerciale de la zone euro elles op rent la conversion sur la base du cours existant et gardent en r serve les devises en exc dent Quand plus tard les importations europ ennes d passent les exportations la BCE fait usage de ses r serves de devises pour maintenir le cours de l euro au m me taux en d pit du d ficit commercial Ces corrections successives ne permettent que de corriger les fluctuations ordinaires Elles ne sont plus op rationn
84. n c est naturel La classe politique europ enne a instil la peur des manipulations mon taires pour justifier la monnaie unique et les fructueux placements financiers qu ils en attendent Rien n est plus absurde que cette peur Lorsqu il s agit de r quilibrer le solde commercial d un pays la d valuation est un rem de naturel beaucoup moins douloureux que l aust rit impos e baisse des salaires et autrement plus efficace Elle ne change rien aux changesint rieurs quiconcernentla grande majorit de l activit Elle a pour seul effet visible d augmenter le prix des achats l tranger au demeurant dans une proportion r duite Ainsi le prix du carburant automobile produit sensible entre tous est plus de 60 constitu par les taxes int rieures le co t du raffinage et de la distribution l effet d une d valuation est dans ce cas minime et peut tre tr s facilement compens par une l g re diminution des taxes int rieures Notons enfin que si les ajustements mon taires sont aujourd hui interdits entre partenaires europ ens du fait de la monnaie unique ils perdurent bel et bien entre la zone euro et le reste du monde L euro flotte en permanence par rapport au dollar OU au yen Il se d value ou se r value sans que personne s en meuve ou tente de s y opposer Ce r gime des changes flottants agit comme une force de rappel dans le sens d un r quilibrage des changes comm
85. n et aggravent leurs difficult s du moment soit il les compense par une taxation suppl mentaire des particuliers imp t sur le revenu ou taxe sur la consommation ef comme dans le premier cas il s ensuit Une baisse des achats aux entreprises en question ef une aggravation de leurs difficult s Faut il donc baisser les bras Bien au contraire Le temps de cette lecture oublions le paradigme selon lequel la crise conomique serait entretenue par les d ficits publics D faisons nous de nos pr jug s et de la croyance quasi religieuse dans le lib ralisme financier voir la derni re partie de ce document Une Histoire de la Grande Crise Et pour commencer r fl chissons une r alit troublante la construction europ enne n a cr en cinquante ans aucune solidarit effective par dessus les tats En pratique les Fran ais ne sont pas plus solidaires des Allemands que des Suisses ou des Marocains Il y a aujourd hui plus de liens fiscaux sociaux entre Un habitant d un bidonville de Mayotte ef un bourgeois de Strasbourg qu entre ce dernier et son voisin de Fribourg en Brisgau L Union mon taire et la libre circulation des capitaux ne remplacent pas cette absence de solidarit s Au contraire elle exacerbe les conflits entre les tats en supprimant les barri res de protection avec les cons quences que peut observer Une machine infernale fait diverger les conomies europ ennes et creuse les d s quilibres q
86. n guise de paiement Le marchand de primeurs ach te avec le billet Une paire de chaussures Le chausseur la pause d jeuner se rend avec un ami l auberge et prend un repas qu ilr gle avec le billet Enfin la dame revient l auberge et d clare au patron Tout compte fait je ne reste pas pouvez vous me rendre mon billet 2 Le voici r pond celui ci La dame le prend et le d chire Il tait faux dit elle sous les yeux m dus s de son interlocuteur Sous son caract re badin cette histoire nous montre tr s exactement ce qu est la monnaie un catalyseur Elle ne sert rien sinon nourrir Un circuit d changes Baptisons la dame du nom de Banque Si au lieu de d truire son billet de 50 euros elle le laisse l aubergiste celui ci va pouvoir le remettre en circulation le lendemain et les jours suivants Si un deuxi me billet s ajoute au premier les changes vont s acc l rer voire doubler condition c est tr s important qu il se trouve d autres personnes dispos es vendre et aussi acheter des primeurs des chaussures des repas ou toutes autres prestations d sirables Dans la vie r elle le circuit d changes ci dessus se multiplie et se ramifie l infini mais toujours selon le m me principe Gr ce la circulation en boucle de la monnaie chacun est la fois producteur et consommateur Le marchand de primeurs vend ses fruits et l gumes diff rents agents aubergistes et
87. ndre des parts de march dans la zone euro leurs concurrents fran ais belges ou autres Cette forme de d valuation comp titive l oppos des buts affich s de l euro disqualifie injustement le projet europ en dans son ensemble Il serait dommage que l uvre de Jean Monnet et Robert Schuman sombre corps et biens du fait de l id ologie de la monnaie unique 3 D VALUER LA MONNAIE DE FA ON GOMMER LE D FICIT COMMERCIAL Revenons sur l ultime rem de au d ficit commercial celui que s interdisent les tats de la zone euro Il est pratiqu de toute ternit avec succ s par les tats ma tres de leur monnaie Il consiste laisser glisser le taux de change de fa on r aijuster la valeur des importations au niveau des exportations Quand la France avait des francs ef l Allemagne des marks et que les Allemands vendaient aux Fran ais plus de Mercedes qu ils ne leur achetaient de Renault il s ensuivait comme aujourd hui un d s quilibre de la balance commerciale entre les deux pays Mais celui ci s teignait de lui m me d s lors que la Banque de France renon ait soutenir le cours du franc par des achats de devises l tranger autrement dit d valuait le franc Les Mercedes devenant plus ch res que les Renault Fran ais et Allemands retournaient vers ces derni res jusqu r qauilibrer la balance commerciale Ainsi la monnaie nationale prot geait elle chaque pays contre lui m me les Fran
88. ne gagne Du coup en France comme en Italie ou en Espagne les gouvernants de droite comme de gauche s chinent r duire les d ficits publics l il riv sur les normes comptables impos es par les trait s Perdant de vue l int r t g n ral ils se d sint ressent des usines qui ferment des ing nieurs qui s exilent et de la pr carit qui s installe Ils mettent leur intelligence entre parenth ses et tels des chiens en laisse ils se soumettent sans plus de r flexion aux injonctions des financiers de Francfort et des fonctionnaires de Bruxelles Et qu observe t on Que la crise ne recule pas et m me que l endettement public les lourdeurs tatiques le ch mage et la r cession ne font que s aggraver dans ces pays Plus les gouvernants tentent de r duire les d ficits plus ces d ficits s aggravent C est que le syllogisme ci dessus ne fonctionne pas Il ne fonctionne pas parce qu il viole une vidence simple que nous exposons dans la deuxi me partie de ce document Monnaie secrets de fabrication l activit conomique n est pas l affaire d individus ou d entreprises isol s mais de circuits d changes troitement solidaires que l on ne peut impun ment briser Un exemple permet d effleurer cette r alit quand l tat dispense les entreprises de certaines cotisations sociales soit il ne compense pas celles ci et les b n ficiaires priv s de ressources r duisent leurs achats aux entreprises en questio
89. ns contre les euros disponibles sur les march s internationaux Le taux de change entre l euro et les devises trang res s tablit normalement sur la base des quantit s disponibles en simplifiant disons que si les banques am ricaines proposent dix milliards d euros la BCE et celle ci quinze milliards de dollars aux banques am ricaines on aura un taux de change d un dollar et demi pour Un euro Maintenant si un Allemand vend des voitures en France il re oit des francs qu il c de la Banque d Allemagne contre des marks son tour la Banque d Allemagne convertit ses francs en marks aupr s de la BCE Enfin si Un importateur fran ais veut acheter des t l visions au Japon il donne la Banque de France les francs dont il dispose et celle ci les convertit en euros aupr s de la BCE 3 la BCE sert de chambre de compensation entre les diff rentes monnaies europ ennes c est sa deuxi me fonction Si sur la base des faux en vigueur la BCE a re u de la Banque de France moins de monnaies europ ennes ou trang res qu elle n a re u des francs de l ensemble des autres banques c est le signe d un solde commercial n gatif de la France Dans ces conditions soit la Banque de France demande un cr dit en consid rant que ce d ficit est accidentel et pourra tre facilement r sorb soit on r ajuste la baisse la part du franc dans le panier europ en c est une d valuation Des monnaies qui flottent
90. nte en 1971 le microprocesseur On ne s en doute pas encore mais la puce lectronique va bouleverser l industrie et le monde du travail Elle va donner naissance la micro informatique et d boucher sur l automatisation massive des processus de fabrication Mais nous n en sommes pas encore l LES MONNAIES FLOTTENT Le 15 ao t 1971 confront de graves difficult s mon taires induites notamment par la guerre du Vietnam le pr sident am ricain Richard Nixon met fin la convertibilit du dollar Son gouvernement renonce soutenir le cours de la monnaie fix pr c demment 35 dollars l once d or fin Cette d valuation de fait du dollar par rapport l or consacre la fin de la stabilit mon taire de l apr s guerre induite par les accords de Bretton Woods Les monnaies de tous les pays se mettent flotter de fa on d sordonn e ce qui aboutit en 1973 l abandon de la fixit des taux de changes des monnaies par rapport au dollar Les gouvernements tentent de stabiliser le cours de leur devise Le 4 janvier 1973 le gouvernement fran ais s interdit lui m me d emprunter directement la Banque de France autrement dit de faire marcher la planche billets Le pr sident Georges Pompidou et son ministre des Finances Val ry Giscard d Estaing veulent ainsi dissuader l tat de s endetter ou du moins lui rendre la chose plus co teuse et plus risqu e Leur objectif est de consolider la croissance cono
91. oigner ou d affronter le grand ge La prosp rit et le bien tre de chacun sont ainsi indissociables d un tat fort capable de veiller au bon fonctionnement des changes marchands des services publics et des assurances sociales Assur s contre les al as de la vie les hommes peuvent pleinement se consacrer leurs activit s Ils les effectuent dans de bonnes conditions gr ce aux services publics Dans leur travail ils donnent le meilleur d eux m mes gr ce l ducation qu ils ont re ue avec des programmes labor s et financ s par l tat L argent n est pas tout Notre bien tre ne d pend pas du seul montant de nos revenus mais de l ensemble des circuits d changes dans lesquels nous nous ins rons depuis notre naissance Ces circuits d changes incluent nos d penses personnelles fout comme nos imp ts et nos cotisations De leur harmonie d ensemble r sulte notre satisfaction On a pu ainsi constater qu un millionnaire colombien vif moins bien qu un Su dois moyen oblig qu il est de s entourer de gardes du corps et d envoyer ses enfants tudier en Suisse inquiet pour la s curit de ses proches et tourment par le risque d tre d pouill tout moment par un rival Et les tats Unis montrent qu un haut niveau de d veloppement mat riel peut se conjuguer avec des indicateurs sociaux et sanitaires tr s m diocres esp rance de vie mortalit infantile d s lors que les services publics et les assuran
92. on bat son plein autour des jeunes entreprises du web En 2000 l une de ces entreprises AOL s empare m me du v n rable groupe de presse Time Mais la bulle internet explose brutalement en 2001 adieu veau vache cochon couv e Time et AOL divorcent en 2009 L dessus surviennent les attentats du 11 septembre 2001 contre le World Trade Center et le Pentagone Pour restaurer la confiance dans le pays apr s le choc motionnel le gouvernement de George Bush Jr convainc la R serve F d rale et les banques de lib rer le cr dit vrai dire les banques n ont pas besoin de se faire prier Elles ont obtenu d s 1999 l abrogation de la loi Glass Seagall de 1933 qui s parait les banques de d p t des banques d investissement D sormais les premi res peuvent se d faire de leur prudence et prendre tous les risques comme les secondes Les m nages modestes se voient offrir la possibilit d acqu rir la maison de leurs r ves sans aucun apport de capital gr ce au cr dit hypoth caire taux variable gag sur la valeur du bien Les organismes de cr dit empruntent l argent dont ils ont besoin deux soci t s soutenues par l tat am ricain Fannie Mae et Freddie Mac Elles m mes doivent faire appel au march bancaire Mais quel banquier raisonnable accepterait de pr ter de l argent pour l achat cr dit d une maison par Un m nage pauvre et aux revenus incertains Pour contourner l obstacle et vendre c
93. onales ou locales sont plus comp tentes Dans les faits c est en sens inverse que va jouer la subsidiarit la Commission de Bruxelles et le Parlement de Strasbourg vont prendre l habitude de traiter des domaines les plus incongrus oiseaux migrateurs teneur du plomb dans l eau potable d finition du chocolat diam tre de la banane pour camoufer leur impuissance aborder les aspects v ritablement r galiens diplomatie d fense droit social s curit citoyennet En attendant le trait est approuv d extr me justesse par les Fran ais tandis que les Danois sont invit s voter une deuxi me fois et l approuver enfin Le passage la monnaie unique est pr vu le ler janvier 1999 la monnaie fiduciaire pi ces et billets n tant appel e dispara tre que le ler janvier 2002 Le trait met toutefois des conditions drastiques l entr e d un pays dans l Union mon taire limitation du d ficit public 3 dette publique limit e 60 du PNB Ces crit res de Maastricht font l objet d un Pacte de stabilit et de croissance en 1995 D s lors les candidats la monnaie unique n ont plus d autre priorit que de se les appliquer L preuve s av re particuli rement difficile pour l Italie de Berlusconi Par chance l Allemagne est toute enti re occup e par le redressement de sa partie orientale Ses exportations sont en berne et du coup ses partenaires telles l Italie et la France b n
94. onversion de la monnaie Unique en monnaie commune TAT DES LIEUX LES ORIGINES DE LA CRISE EUROPEENNE La crise des ann es 2000 est la cons quence d une succession de choix politiques qui remontent aux ann es 1970 et l enterrement des Trente Glorieuses dans les ann es 1970 Apr s le timide sursaut des ann es 1980 survient le rel chement des ann es 1990 d borrass s de la guerre froide les dirigeants europ ens se prennent r ver d un Vieux Continent d barrass de l inflation et de l instabilit Tandis que l Allemagne se d pense sans compter pour remettre niveau l ex Allemagne de l Est les autres pays de l Union s imposent une stricte rigueur budg taire en vue de mettre en place la monnaie unique l ch ance de 1999 1 LORSQUE L EURO PARAI Le projet de monnaie europ enne ne manque pos d allure Lanc par le trait de Maastricht 1992 il est aussit t critiqu par d minents conomistes au premier rang desquels les Prix Nobel Joseph Stiglitz Maurice Allais Paul Krugman et m me Milton Friedmann l un des inspirateurs du n olib ralisme contemporain Mais la naissance de l euro 1999 2002 les critiques s estompent et chacun se prend sourire en se penchant sur le berceau L euro a t con u par Fran ois Mitterrand et Helmut Kohl en vue de resserrer les liens au sein de l Union europ enne un moment o la r unification de l Allemagne pouvait inciter celle ci
95. ordre de bataille Tirant parti de leur puissance industrielle et de la coh sion de leurs entreprises ils retroussent leurs manches font v u d aust rit r duisent leurs d penses main d uvre trang re corv able merci et d couragent les importations hausse de la TVA Ils profitent du rel chement de leurs voisins du Sud et d outre Rhin pour leur vendre les biens d quipement les produits alimentaires et les voitures de luxe auxquels ils aspirent Ainsi commencent ils d accumuler de fabuleux exc dents commerciaux Les r formes qu ils ont engag es dans le cadre du plan Schr der Hartz 2003 2005 notons le aucun Fran ais ne les aurait accept es y compris parmi les laudateurs du mod le allemand Trop brutales et discriminatoires r gime de faveur pour l lite industrielle pain noir pour les pauvres et les travailleurs trangers Au demeurant elles seraient inapplicables en France sauf r duire drastiquement le volume des aides sociales et prendre le risque d une guerre civile pour obliger les pauvres et les immigr s accepter dans l agro alimentaire et les services des emplois de pr s de 50 heures hebdomadaires r mun r s quelques euros de l heure 4 LES CARTS SE CREUSENT ENTRE LES CONOMIES EUROP ENNES Ainsi l euro s est il r v l tre un pousse au crime pour les gouvernements faibles Les cr dits foisonnants ont entretenu une illusion de prosp rit qu est venue briser en 2008 l
96. particuliers Avec les billets qu il re oit en retour il ach te les produits ef services dont il a besoin pour sa consommation et celle de sa famille mais aussi les plants les engrais et les machines indispensables pour d velopper sa production sans compter la r mun ration d ventuels salari s Hissons nous l chelle du pays Celui ci est tiss d une multitude de circuits d changes comme les pr c dents Ces circuits d changes n incluent pas seulement des changes de biens et de marchandises mais aussi des transactions particuli res telles que le versement d imp ts ou de taxes la puissance publique ou le versement par celle ci d allocations sociales des ayant droit C est par exemple l tat qui prend au chausseur dix euros et les reverse un ch meur qui lui m me va les changer contre Un modeste repas Ces prestations contribuent faire tourner la monnaie Elles s inscrivent bien dans les circuits d changes m me si la cession d un billet n est pas compens e par la cession en sens inverse d une marchandise Caract ris s par une transcription mon taire l ensemble des circuits d changes forment l conomie marchande Celle ci se distingue de l conomie domestique qui est elle fond e exclusivement sur le don ou le troc AU premier abord cette conomie marchande peut para tre tr s complexe Dans les faits elle ne l est pas davantage que le circuit en boucle du d but Cr dit bancaire
97. pour regagner en attractivit Ce n est pas plus compliqu que cela LA MONNAIE UNIQUE La monnaie unique se substitue toutes les monnaies nationales Solution simple et radicale elle convient la Banque centrale europ enne soucieuse de pr venir l inflation Elle est aussi de nature rassurer les banquiers de la plan te Enfin elle doit faciliter les comparaisons de prix et de revenus d un pays l autre et ainsi pousser les vendeurs et les producteurs s aligner sur les prix les plus bas C est du moins Un argument ressass tout au long des ann es 1990 par les experts et les commentateurs Ce choix de la monnaie unique appel e euro a t en d finitive celui de l Allemagne suivie par la France et ses partenaires les plus proches excluant du coup la participation de la Grande Bretagne la zone mon taire quoi tiennent les d s quilibres commerciaux C est une affaire de moeurs et de culture tout simplement Il suffit qu un peuple A se montre plus acharn au travail et surtout moins d sireux de consommer qu un peuple B Ann e apr s ann e le commerce entre les deux pays tend au d s quilibre B ayant tendance acheter A plus qu il ne lui vend En situation normale l quilibre se maintient par un glissement d valuation de la monnaie B par rapport la monnaie A L ajustement des monnaies l une par rapport l autre permet de corriger en quelque sorte les d fauts ou les qu
98. prosp rit C est prendre l effet pour la cause Si le Deutsche Mark n a cess de se valoriser pendant un demi si cle il le doit ce que les industriels ouest allemands laborieux inventifs et efficients ont inond le monde de leurs machines outils et biens d quipement Les exportations de marchandises tant r guli rement sup rieures aux importations le mark s est r valu d ann e en ann e de fa on naturelle et spontan e pour r qauilibrer la balance des comptes courants Mais le chancelier Helmut Kohl et ses conseillers n ont pas per u ce ph nom ne car ils taient habit s par la pens e mon tariste selon laquelle le maniement du taux d escompte suffit assurer le bon fonctionnement de la monnaie et de l conomie D monstration en deux temps Quand une monnaie se d pr cie par rapport ses voisines le prix des importations augmente et l inflation s acc l re en maftrisant l inflation on devrait maintenir la monnaie son cours le plus haut possible et donc assurer la prosp rit g n rale voir plus haut Comment ma triser l inflation Rien de plus simple Il suffit d augmenter le faux d escompte de la banque centrale pour rendre le cr dit l investissement et la consommation plus co teux et ainsi r duire les tentations de d penses En foi de quoi ils ont impos que la stabilit de la future monnaie europ enne soit garantie par une Banque centrale europ enne BCE formell
99. que dans un objectif purement politique et id ologique les dirigeants europ ens ont donc confi en 1999 les conomies du continent Une monnaie unique qui fait fi des particularit s nationales en particulier dans le rapport au travail et la gestion des solidarit s Depuis lors m sestimantles diff rences anthropologiques culturelles et historiques entre les populations europ ennes ils tentent d imposer un mod le social et conomique uniforme inspir du mod le allemand OU plus exactement prussien fond sur l aust rit l in galit et le respect de l autorit La r ussite de la monnaie Unique passe par la g n ralisation de ce mod le Mais les peuples r sistent et restent fid les leurs penchants traditionnels Les Fran ais pas davantage que les Grecs ne tiennent se convertir en Prussiens Faut il le regretter Du coup n tant plus prot g es par la barri re de la monnaie et l arme de la d valuation les conomies les moins agressives s effondrent et menacent d entra ner tout le continent dans leur ruine Refusant de regarder la r alit en face les dirigeants europ ens s obstinent n anmoins pr server la monnaie unique fut ce en violant le suffrage universel le trait constitutionnel a t appliqu en d pit de son franc rejet par les Fran ais et les Hollandais en 2005 ou la souverainet des tats Apr s que la Gr ce Chypre et le Portugal ont t plac s sous le protectorat d
100. s leur monnaie et leurs r seaux de solidarit qui en ont fait des unit s ins cables Ces tats n en sont pas moins ouverts sur l ext rieur nul n tant heureusement en mesure d emp cher les particuliers et les entreprises de commercer avec l tranger Nous analyserons plus loin le fonctionnement de ces changes internationaux LES ECHANGES INTERNATIONAUX A LES RISQUES DE L OUVERTURE Revenons notre circuit d changes initial Nous allons voir combien celui ci est fragile Imaginons que le marchand de primeurs ayant re u un billet de l aubergiste fasse faux bond son voisin chausseur et ach te une paire de chaussures chez le concurrent de la ville voisine Le billet g n re un nouveau circuit d changes dans cette deuxi me ville Mais dans la premi re le chausseur qui n a rien vendu n a pas les moyens d inviter son ami au restaurant l aubergiste ne r cup re donc pas son billet et faute de pouvoir le restituer sa cliente il doit n gocier un d couvert Madame je ne peux pas vous restituer votre billet dans l imm diat Pouvez vous patienter un jour ou davantage 2 La cliente que nous avons baptis e la Banque va consentir ce d couvert seulement si elle a la conviction d tre rembours e gr ce au retour du billet dans le circuit initial Ce retour est possible si un habitant de la ville voisine choisit de d penser le billet dans la premi re ville Si les habitants de cette premi re ville n
101. s en loigner Pour convaincre les Allemands de sacrifier leur mark symbole de leur prosp rit d apr s guerre on leur a promis Une monnaie tout aussi stable prot g e de l inflation envers et contre tout par une Banque Centrale Europ enne BCE ind pendante install e Francfort On a donc institu une monnaie unique calqu e sur le mark allemand propre s duire les emprunteurs et conserver Un cours lev par rapport aux autres devises C est la premi re fois dans l Histoire humaine qu une monnaie n est pas soutenue par une autorit politique mais seulement par une banque supranationale 2 LE CERCLE DES EUROP ENS APPLAUDIT AU tournant de l An 2000 les principaux pays europ ens dont la France pr sentent une situation relativement saine ch mage en recul balance commerciale peu ou prou quilibr e endettement mod r L industrie et le commerce sont port s par la croissance mondiale et l ouverture des march s chinois et asiatiques La France produit autant de voitures que l Allemagne et exporte sur tous les march s mondiaux les produits industriels qui font sa r putation ses entreprises rach tent tout va leurs concurrents trangers Le petit Portugal prosp re dans les industries du cuir ou encore le moulage plastique etc Relisons les journaux de l poque ils sont loquents Personne en France en Irlande ou dans les pays m diterran ens ne formule de critique majeure sur l tat des finan
102. s l hyperinflation de l ann e 1923 qualifi e d xann e inhumaine les Allemands entretiennent la phobie de l inflation et le culte de la monnaie forte Ces attitudes qui ont d termin les choix de Kohl et de ses successeurs correspondent un double contresens historique L hyperinflation de 1923 fut une cons quence directe de la Premi re Guerre mondiale Elle a t entretenue parle gouvernement lui m me pour desserrer le carcan des r parations exig es par les vainqueurs Une fois ce r sultat obtenu elle a pu tre r sorb e en quelques mois Pourtant ce mauvais souvenir conduisit le chancelier Br ning huit ans plus tard tenter de redresser l conomie allemande sans toucher la monnaie Excluant une d valuation qui aurait eu pour cons quence de relancer Un peu l inflation il appliqua une stricte politique de wigueun comme aujourd hui les Grecs Italiens Espagnols etc Quelques mois plus tard port par le m contentement populaire Hitler est arriv au pouvoir Or par un ph nom ne qui reste incompr hensible la plupart des Allemands croient encore que Hitler a t rendu possible par l hyperinflation et Une politique protectionniste La g n ration d apr s guerre a pu observer aussi que l incroyable succ s du miracle conomique s est accompagn d une monnaie sans cesse plus forte relativement ses voisines Elle en est venue croire que la stabilit de la monnaie est la cl de la
103. s partisans de la monnaie unique et du trait constitutionnel de 2005 En observant l Europe en gestation comment ne pas tre frapp par d videntes analogies avec celle de 1941 les fueries en moins Berlin et l Allemagne dominent de fa on crasante le Continent dans une relation int ress e avec la Russie La Grande Bretagne prend le large et se rapproche des tats Unis Les Scandinaves s arrangent chacun leur fa on du nouvel ordre europ en Les Suisses d fendent prement leur souverainet La malheureuse Gr ce l ve l tendard de la r volte et dans cette Europe allemande le gouvernement fran ais revendique la place de second au d triment de l ind pendance de l honneur et du bien tre de ses sujets Ce survol de quatre d cennies d Histoire europ enne et de l effondrement des ann es 2000 nous a conduit chercher une issue par le haut C est la conversion de la monnaie unique en monnaie commune une solution qui respecte la diversit des conomies nationales au sein d une Union europ enne revivifi e Retour au sommaire
104. sements il s ensuit Un effondrement de l activit et comme les entreprises en faillite ne paient pas d imp t l tat voit ses recettes fiscales diminuer plus vite que ses d penses CQFD En octobre 2012 Olivier Blanchard N 2 du FMI reconna t une erreur d appr ciation dans la rigueur impos e aux tats europ ens les plus fragiles l admet qu a t gravement sous valu dans un rapport de 1 3 l impact n gatif des conomies budg taires sur leur activit Mais le mal est fait LA COURSE L AB ME AUX antipodes des belles promesses de la monnaie Unique les pays de la zone euro les plus faibles d couvrent le ch mage et la pauvret de masse En Gr ce l migration des jeunes dipl m s est d j bien engag e et se double d une chute brutale de la natalit La France elle m me est frapp e depuis 2012 par une d sindustridlisation qui prend l allure d un ma lstrom PSA Goodyear Continental chimie Dans les coles d ing nieurs des enseignants recommandent aux l ves de partir l tranger au Canada ou en Allemagne non pour un stage mais pour la vie Impensable il y a seulement deux g n rations quand la France figurait encore le fer de lance de la civilisation Entre l Europe m diterran enne et l Europe germanique les carts deviennent b ants et cet chec grandiose survient sur fond de r cession g n ralis e car m me l Allemagne conna t depuis 2012 un ralentissement de la croissance
105. striels quand on peut le faire plus ais ment avec du gaz g Le Royaume Uni un si cle plus t t dominait l conomie mondiale comme aucun autre pays avant lui gr ce sa puissance industrielle et ses exportations Il voit d sormais celles ci fondre comme neige au soleil tandis que ses Usines ferment ou sont vendues des trangers En France m me si la situation n est pas aussi inqui tante le nombre de ch meurs passe en une d cennie de 200 000 pr s d un million Le 13 mars 1979 plusieurs pays continentaux de la Communaut europ enne anc tre de l Union europ enne fondentle Syst me mon taire europ en SME pour limiter les fluctuations des devises LE SURSAUT DES ANNEES 1980 Au d but des ann es 1980 les difficult s de la d cennie pr c dente baisse de performance des entreprises inflation fluctuations mon taires et endettement des tats relancent en Occident les d bats sur les choix conomiques UNE ID OLOGIE BIENVENUE Milton Friedman chef de file de l x cole de Chicago voit la clef de la prosp rit dans la lutte contre l inflation et la ma trise de la masse mon taire par la banque centrale travers le maniement des taux d escompte C est ce qui le distingue des anciens conomistes d Adam Smith son rival John Maynard Keynes qui concentraient leur attention sur la production et l change de biens et de services D s lors qu une bonne gestion de la monnaie suffit au bonheur co
106. t leurs achats y compris les plus importants voiture logement 2 les commer ants tentent de relancer la demande en baissant leurs prix ils font pression sur leurs fournisseurs pour qu ils agissent de m me 3 contraints et forc s les industriels r duisent leurs propres achats et compriment leurs d penses salariales si cela ne suffit pas ils licencient leur personnel mettent leurs machines la casse ou d localisent leur production Tout cela ne fait qu amplifier la baisse de la propension consommer et investir C est la spirale de la r cession et du d clin Elle frappe les salari s atteints par le ch mage de masse mais fait les d lices des d tenteurs de patrimoines car la valeur relative de ceux ci augmente quand les prix diminuent Retenons de ce qui pr c de l image d une circulation en boucle de la monnaie Nous verrons que c est pour l avoir ignor e ou oubli e que nos dirigeants nous ont plong s dans la crise actuelle LETAT ET LA SOLDARTE A IMP TS ET COTISATIONS SOCIALES Nous avons vu plus haut comment circule la monnaie dans un syst me ferm Ce syst me repose sur une infinit d l ments qui nous sont devenus invisibles tant ils nous paraissent aller de soi DES RELATIONS SOCIALES BAS ES SUR LA CONFIANCE Il repose en premier lieu sur des comportements individuels cod s sans lesquels il n y aurait pas d changes possibles la maftrise de soi et la politesse l coute des autres le respe
107. tre le moment o un agent manifeste le d sir d augmenter ses achats et celui O il trouve enfin satisfaction Dans l exemple pr c dent le chausseur pass le premier moi va augmenter sa capacit de production de fa on satisfaire la fois laubergiste et le marchand de primeurs Mais il se gardera de trop l augmenter pour ne pas avoir baisser ses prix L inflation devient pr occupante lorsqu elle est excessive ce qui traduit une offre inadapt e la demande C est le cas si l aubergiste se pr sente avec de nouveaux billets chez le chausseur sans que ce dernier puisse d une fa on ou d une autre augmenter sa production L offre tant en d calage par rapport la demande de l aubergiste et du marchand de primeurs le chausseur a beau jeu d augmenter tr s fortement ses prix jusqu ce que la demande se r aijuste sur l offre Ne le ferait il pas qu il s ensuivrait un march noir des petits malins ach teraient son stock et le revendraient aussit t aux plus offrants Pour rem dier cet exc s d inflation ou la pr venir la Banque restreint la d livrance de billets suppl mentaires et pour cela augmente ses taux d int r t c est dire le prix d acquisition de ses billets L inflation vaut toujours mieux qu une baisse des prix d flation Celle ci traduit une baisse de la propension consommer et son effet sur l conomie est mortif re 1 par manque d envie ou de moyens les gens diff ren
108. tructures Jeux Olympiques d Ath nes Exposition de Lisbonne a roports autoroutes ponts armements La France s offre le luxe de laisser filer sa dette publique en all geant principalement ses imp ts et accroissant ses d penses Gardons nous de critiquer a posteriori ces choix conomiques Souvenons nous que l Espagne en 2008 quand a clat la crise bancaire faisait encore figure de mod le avec des finances publiques saines une balance commerciale peu pr s quilibr e et Un boum immobilier tandis que la Gr ce afficha pendant les premi res ann es de la d cennie un taux de croissance de 4 par an parmi les plus lev s en Europe Dans un rapport pr sent au pr sident Nicolas Sarkozy en janvier 2008 on peut lire ces lignes d anthologie L Italie le Portugal la Gr ce et plusieurs nouveaux tats membres ont men des r formes courageuses pour contr ler leurs d penses publiques moderniser leur administration et mieux recruter leurs agents publics L Espagne a uvr pour l acc s de tous la propri t du logement dans une conomie en quasi plein emploi page 13 du rapport Parmi les signataires de ces lignes d anthologie figurent Jacques Attali et le professeur Mario Monti Avant de succ der Silvio Berlusconi la t te du gouvernement italien en novembre 2011 ce dernier dirigea la Concurrence la Commission de Bruxelles La France lui doit d avoir perdu P chiney et le leadership mond
109. une commission occidentale les lus fran ais droite et gauche r unies ont de leur propre chef adopt la r gle d or budg taire qui les prive au profit de Bruxelles de leur principal pouvoir le contr le des recettes et des d penses publiques Las six ans apr s la crise des subprimes le spectre de la d flation menace pour de bon la zone euro et en particulier les pays du Sud En France confront s la baisse du pouvoir d achat de leur client le les groupes de la grande distribution se livrent une guerre des prix impitoyable Contraints de serrer tant et plus leurs co ts leurs fournisseurs se voient accul s la faillite nourrissant de la sorte un cercle vicieux d sindustrialisation et sous activit gt ch mage et baisse de pouvoir d achat gt baisse de la demande gt baisse des prix et des marges des entreprises gt d sindusfrialisation et sous activit gt Pour circonvenir cette menace le gouverneur de la BCE Mario Draghi a d fi en mai 2014 l orthodoxie lib rale en baissant ses faux d int r t au maximum avec l espoir de relancer le cr dit l investissement et la consommation Mais cette mesure est venue trop tard car la d flation est d j nos portes Elle se heurte au p ch originel de la monnaie unique celui de r unir des conomies contraires Dans les pays du Sud le cr dit bon march ne suffit pas rendre aux patrons le go t d entreprendre Du fait de la baisse
110. une industrialisation effr n e L URSS a implos et donn naissance une quinzaine de r publiques jalouses de leur ind pendance Les tats Unis regonfl s bloc ont chass l arm e irakienne du Koweit avec leurs alli s et la b n diction de l ONU Ils en ont profit pour installer une base militaire en Arabie s oudite au plus pr s des champs p trolif res Plus pr s de l en Yougoslavie Serbes Croates Bosniates et autres Mont n grins et Slov nes commencent de se quereller AU sein de l Union europ enne appara t un clivage entre le gouvernement fran ais proche des th ses serbes et le gouvernement allemand plus favorable aux Croates C est la premi re dissension entre les deux principales puissances continentales sur le terrain diplomatique Les Europ ens s occupent quant eux de la ratification du trait de Maastricht Surprise Le 2 juin 1992 le petit Danemark ose le rejeter par r f rendum En France le pr sident Mitterrand est contraint par l opinion de le soumettre galement r f rendum La campagne s annonce difficile Les opposants au trait appr hendent davantage l affaiblissement de la d mocratie que la disparition du franc lls ne sont qu moiti rassur s par l article 3 du trait qui pr ne le principe de subsidiarit Ce mot d suet signifie que les instances europ ennes doivent s abstenir d intervenir dans les comp tences pour lesquelles les instances inf rieures nati
111. uoi que fassent les gouvernements en mati re d assainissement des finances publiques Plus grave que tout elle d truit pan apr s pan le tissu industriel sur lequel repose la prosp rit des Europ ens Nous allons identifier cette machine infernale sans craindre de poser la question qui f che sur la monnaie unique Pour cela nous ferons L ignorance des circuits d changes m ne des contresens consternants Ainsi en France la r pression des professions r glement es peut tre l gitime d un point de vue moral ou politique certainement pas s il s agit de relancer une activit plomb e par l effondrement des exportations agro industrielles Nos ministres pourraient comprendre comme tout un chacun que les baisses de prix esp r es sur les actes notari s et les m dicaments apporteraient certes un suppl ment de pouvoir d achat aux particuliers concern s mais avec une perte de pouvoir d achat au moins quivalente pour les notaires les pharmaciens et leurs salari s O est le gain dans une conomie en crise 2 ci apr s l tat des lieux et verrons comment le d ni de la r alit a entra n les Europ ens dans la chasse aux d ficits publics avec les cons quences d sastreuses que l on observe Plus important que tout nous montrerons que les d ficits publics sont la cons quence et non pas la cause du mal qui nous frappe Ils disparaftront d eux m mes d s qu aura t supprim le mal en question La v rit

Comment la monnaie unique tue l`europe

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