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Vers quels professionnels se tourner quand les difficultés
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1. de la reprise dans un cadre judiciaire Vincent Gladel ASPA Carlo Ricci FIDAL sc nario de la proc dure collective va conduire l administrateur judiciaire en collaboration avec le dirigeant de l entreprise laborer un plan de continuation ou rechercher d ven tuels repreneurs par des appels d offres Pendant cette p riode d ob servation qui dure environ 6 mois le dirigeant a le droit de pr parer un plan de continuation Dans l hypoth se du plan de conti nuation l entit survit et le repreneur rach te le capital pour un euro sym bolique en contrepartie de l obliga ton d apurer le passif de l entreprise Dans le plan de cession l entit juri dique c d e dispara t et le passif avec Ce sc nario peut paraitre plus favo L examen des offres Le tribunal convoque l ensemble des intervenants Il peut imposer au re preneur des obligations compl men taires comme par exemple une clause d nall nabilit de tout ou partie des biens c d s pour une dur e donn e Le Tribunal de commerce conciliateur et m diateur Anne Laure Trouv TRIBUNAL DE COMMERCE DU MANS ir 4 m bk A aa a nmemmeneememmemeememeememeesemeeeesnen se f laen dont eR BLASI i Proa F Un tandem renforc La nouvelle loi renforce la collabora tion Tribunal de commerce diri geant d entreprise et largit les pou voirs du pr sident du tribunal Ce rable au repreneur mais ce dernierne
2. doit pas minimiser l investissement li la reconstitution du fonds de roule ment et de la tr sorerie qui s ajoute au prix de cession Aupr s de qui collecter des informations Ladmmistrateur judiciaire remet un dossier aux candidats qui se sont fait connaitre contre un engagement de confidentialit Le contenu et le p rim tre de l offre L offre doit indiquer clairement les pr visions d activit le prix de ces sion et les modalit s de r glement les emplois repris les garanties sous crites les pr visions de cessions d actifs et le p rim tre de la reprise dernier peut notamment interroger les administrations les commissaires aux comptes et les organismes so claux si le dirigeant ne se rend pas une convocation en pr vention De m me il peut proc der des as treintes pour que les entreprises d posent leurs comptes annuels Un r le trop m connu de pr ven tion des difficult s Si les proc dures de redressement ou de liquidation judiciaires sont connues le r le de pr vention du Tri bunal de commerce l est moins Pour tant la Loi de sauvegarde de juillet 2005 a permis aux juges de d ve lopper leur r le de conciliation et de m diation Concr tement le Tribunal va au devant des dirigeants et dis pose de deux outils pr cieux que sont le mandat ad hoc et la concilia tion Le mandat ad hoc permet un administrateur judiciaire de secon der pendant un mois le patron d
3. au travers d un MBI Au plan industriel poursuite du plan d action d fini par le Management les lignes de production sont d di es l activit sur laquelle l entreprise tait comp titive Au plan social r duction de l effectif 150 salari s dans un premier temps et 110 au terme de la restructuration gr ce aux d parts naturels Au plan financier poursuite du Dailly moins cher que le factoring Anne Laure Trouv Pr sidente du Tribunal de Commerce du Mans RENTE g a N Les chefs d entreprise et professionnels de la r gion taient venus nombreux l coute de nos experts Olivier Provost KPMG ENTREPRISES quelles questions doit r pondre le diagnostic Demand par le dirigeant de crise en accord avec les actionnaires son but est de conna tre la v ritable in tention des actionnaires d appr hender la situation de la tr sorerie et de faire un tat des lieux sommaire commercial et industriel Il a t men par deux consultants de KPMG Entreprises en 8 jours La seule vraie question laquelle doit r pondre le diagnostic est la sui vante le mod le conomique de l entreprise est il encore pertinent Autrement dit l entreprise est elle m me de pr senter une offre aux conditions requises par le march et a t elle les moyens de financer les res sources n cessaires l laboration de son offre au niveau des actils des harmaraanaa eha DOD porte
4. une entreprise en toute confidentialit Quant la proc dure de sauvegarde encore relativement peu appliqu e elle suspend les poursuites mais apres une d cision publique Dans tous les cas il s agit d aider le chef d entreprise trouver un accord avec F A i S De g d M Chamorel O Provost B Berger Perrin F Dr val V Gladel A LTrouv J P Th mis B Warain C Ricci J Guibert d une cellule transmission POUR LA CCI DU MANS ET DE LA SARTHE j HT x pi A NN RE TE tte 5 Er A OT EU E ete S a Qi De g d Florence Lucchini R amp T Jacques Guibert CCI du Mans Herv Bazin OSEO Le Mans Peggy Charmy CCI
5. LE TOUR DE FRANCE PR VENTION amp SAUVEGARDE DES ENTREPRISES FAIT TAPE AU Vers quels professionnels se tourner quand les difficult s surviennent en quoi consiste un diagnostic flash quelles sont les nouvelles marges de man uvre apport es par la Loi de sauvegarde voici quelques unes des questions soulev es par nos sp cialistes du retournement dans le cadre du Tour de France Pr vention amp Sauvegarde des entreprises qui faisait tape la CCI du Mans et de la Sarthe le 5 avril dernier Inspir du cas r el d une filiale d un groupe familial en butte des difficult s le sc nario d velopp lors de notre tape mancelle a permis d apporter des r ponses concr tes sur la meilleure fa on de mettre en uvre un plan de sauvetage Les difficult s des uns suscitant des opportunit s pour d autres la conf rence est galement revenue sur le mode op ratoire de la reprise d une entreprise en difficult avant ou apr s le d p t de bilan TRAITEMENT DES DIFFICULT S DES ENTREPRISES LES GESTES QUI SAUVENT LE cas TRAIT l s agit d une soci t de fabrication de meubles et panneaux de contreplaqu filiale d un groupe familial exer ant dans la fili re bois Le capital est d tenu en int gralit par le groupe Lentreprise r alise 18 M de CA avec 190 salari s et commercialise ses produits travers le r seau des grandes surfaces de bricolage G SB et des industriels Une situation d grad e g
6. accords et leur formalisation dans un cadre Juridique Quelles sont les marges de man uvre du banquier de l entreprise Jean Pierre Tuv e TH MIS BANQUE Ka THEMIS Quand la banque est d ja pr sente dans l entreprise toute la difficult pour le banquier va consister sa voir valuer les volutions pr vision nelles de l entreprise ainsi que l vo lution de ses encours b n ficiant d un nouveau privil ge Sa d cision sera largement d termin e par la r ponse la question l entreprise a t elle une chance de rebond Si la r ponse est non le banquier montrera une vigl rapie dans la mesure o 1 per UE m T j k 1 ET Fr de j l entreprise et ou 1 avec le concours du c dant Parmi les nar1o on retiendra la souplesse dette o encore la reca Inenvisageable sans l ad dl conii JA tlE l entreprise T A eds y k r j f Fat r OT du c dant cette solutior IIECESSL lance accrue quant la pr servation de ses int r ts Si la r ponse est out il va s interroger sur les mesures d ac compagnement compl mentaires mettre en uvre et dans quel cadre Malgr l existence d un privil ge consenti sur les nouveaux concours le banquier sera attentif la forme du concours la dur e de l op ration la coninbution des autres banquiers de l entreprise et l existence ventuelle d un accompagnement d ensemble dans le cadre d u
7. eux que it sont le mandat ad hoc et la concilia le tion Le mandat ad hoc permet un administrateur judiciaire de secon der pendant un mois le patron d une entreprise en toute confidentialit s Quant la proc dure de sauvegarde s encore relativement peu appliqu e t elle suspend les poursuites mais 3 apr s une d cision publique Dans is tous les cas il s agit d aider le chef gt d entreprise trouver un accord avec Le tribunal convoque l ensemble des intervenants I peut imposer au re Deg d M Chamorel O Provost B Berger Perrin F Dr val V Gladel A J P Th mis B Warain C Ricci J Guibert Vincent Gladel Administrateur judiciaire ASPAIJ P 4 re EAF x Pa i ren Cr ation d une cellule transmission POUR LA CCI DU MANS ET DE LA SARTHE qui souhaite accompagner et orien ter les chefs d entreprise avec un projet de reprise Cela passera par diff rentes actions des visites au sein des entreprises un accompa gnement individuel ou encore des conseils sp cialis s donn s par les experts et partenaires de la CCI Contact Peggy Charmy Tel 02 43 21 00 10 De g d Florence Lucchini R amp T Jacques Guibert CCI du Mans Herv Bazin OSEO Le Mans Peggy Charmy CCI L Trouv treprise a retrouv l quilibre au bout de 12 mois et la tr sorerie est rede venue suffisante Le mode d emploi
8. ibre d exploitation sous 1 an Mais elle ne peut se redresser dura blement qu avec un adossement un groupe industriel Les r sultats obte nus en un an sont spectaculaires l en jut L examen des offres je preneur des obligations compl men taires comme par exemple une clause d inali nabilit de tout ou partie des biens c d s pour une dur e donn e Le Tribunal de commerce conciliateur et m diateur f i di HILAL e Un tandem renforc je La nouvelle loi renforce la collabora tion Tribunal de commerce diri geant d entreprise et largit les pou voirs du pr sident du tribunal Ce dernier peut notamment interroger les administrations les commissaires aux comptes et les organismes so claux si le dirigeant ne se rend pas ti une convocation en pr vention De ur m me il peut proc der des as n treintes pour que les entreprises d a posent leurs comptes annuels le t 1 Hair laid 5 D g m D e Un r le trop m connu de pr ven i tion des difficult s C olles proc dures de redressement o ou de liquidation judiciaires sont l connues le r le de pr vention du Tri i bunalde commerce l estmoins Pour e tant la Loi de sauvegarde de juillet wu 2005 a permis aux juges de d ve lopper leur r le de conciliation et de m diation Concr tement le Tribunal va au devant des dirigeants et dis m pose de deux outils pr ci
9. n pool par exemple L incidence pr visible des r gles prudentielles de type B le II La prudence du banquier pr ter une entreprise mal cot e sera d autant plus grande demain que de nouvelles r gles prudentielles vont se mettre en place Et ces r gles plus contrai gnantes vont obliger le banquier mieux conna tre ses clients pour mieux estimer le niveau de risque encouru et surtout se doter de fonds propres suppl mentaires en cas de mauvaise cotation le pourcentage de fonds propres pouvant aller jusqu 4570 du concours consenti Si aujourd hui le banquier n a besoin que de 85 K pour pr ter 1 M une entreprise de bonne qualit i devra demain affecter 450 K de fonds propres pour pr ter M une soci t mal cot e R sultats du diagnostic approfondi et mise en place d un plan d action Olivier Provost KPMG ENTREPRISES Men durantun mois avec l assistance de 2 consultants de KPMG Entre prises le diagnostic approfondi a mis en vidence les points suivants gt seule la gamme de produits desti n e au circuit GSB est rentable mal gr quelques diversifications a sardeuses La gamme destin e aux industriels n est pas rentable gt la production peut tre optimis e en vitant des stockages interm diaires qui p sent sur le BFR La confiance des banques est regagner Les fondamentaux de l entreprise sont bons l entreprise peut retrouver l quil
10. nclench e alors que l entreprise est en cessation des paiements de puis moins de 45 jours Elle s ouvre pour une dur e de 4 mois l mois La d signation d un conciliateur qui est souvent un administrateur judi claire doit permettre au chef d en reprise de trouver un accord amiable avec ses cr anciers Le privil ge de conciliation introduit par le l gislateur facilite les choses dans la mesure o les nouveaux concours consentis par les banques b n ficient d un privil ge La proc dure de Sauvegarde enfin ne peut s envisager que si l en treprise est hors tat de cessation des paiements mais rencontre des diffi cult s susceptibles de l y conduire Mise en place pour r organiser l en treprise elle ne peut pas aboutir un plan de cession l entreprise est donc l abri des candidats la reprise N anmoins le ou les dirigeants peu vent tre remplac s et ou leurs titres c d s ou frapp s d ncessibilt Les r les du mandataire ad hoc et du conciliateur Vincent Gladel ASPAJ d signation d un mandataire ad hoc et il le fait en raison de l urgence de la situation en l occurrence la tr sorerie ne permet pas de tenir plus de 30 jours La mission de d part du mandataire ad hoc est donc de r qler le probl me de tr sorerie court terme En 45 jours le mandataire ad hoc va obtenir les r sultats suivants gt les banquiers qui taient dispers s etr ticents s orga
11. nisent avec un chef de pool gt le compte client qui n tait mobi lis qu hauteur de 50 passe 100 apport d l M gt organisation d un Codechef ap port de 0 1 M permettant un tale ment sur 36 mois au lieu de 24 gr ce l appui du Pr fet gt accord avec les fournisseurs per mettant de faire jouer la garantie SFAC sur 2 3 M de cr ances anciennes tal es sur 36 mois et nouvelles cr ances pay es imm diatement gt la mission est transform e en conci lation c est dire tal e sur une p riode de 4 mois 1 avec l objectif d adosser l entreprise un nouveau partenaire d s que le redressement sera visible Le conciliateur apporte une garantie juridique mais galement d ind pendance vis vis des parties In in tervient pas dans la gestion courante de l entreprise mais il est en contact direct avec le dirigeant etses conseils ainsi qu avec ses principaux parte naires banques services fiscaux et sociaux principaux fournisseurs Il valide et pr sente les solutions envi sag es par le dirigeant et ses conseils Ses contacts r guliers avec les partenaires habituels des entre prises et en particulier les services de l tat TG CODEFI COCHEF CIRI et les services sp cialis s des tablissements bancaires per mettent des changes clairs et prag matiques dans un cadre assurantneu tralit et confidentialit Enfin il par ticipe la mise en place des
12. r sur la cha ne de valeur de l en treprise et doit r pondre des ques tions simples les comp tences sont elles ma tris es Sont elles strat giques Il doit par ailleurs s analyser par activit et par couple produit march certaines activit s sont elles d ficitaires ou plus consommatrices de ressources que d autres Qu est ce qu un diagnostic flash orientation financi re Son principal objectif est d valuer la situation financi re de l entreprise pour d terminer les mesures d ur gence sur les fonctions vitales et de donner un premier calendrier Men en l espace de 15 jours par une quipe restreinte de 2 3 profession nels du retournement il est centr sur des sujets pr cis et doit appr cier s il est possible de disposer d une infor mation pertinente en un temps court ou s il faudra approfondir Qu a r v l le diagnostic flash gt un groupe concentr sur l volution gt une diversification hasardeuse pour satisfaire les clients sans souci de rentabilit plus la soci t produit plus elle perd de l argent gt unsyst me d information d faillant pas d analytiqu gt un outil industriel non ma tris gt la confiance des partenaires finan ci ciers s qui s effrite lont ni les moyens de refinancer sa filiale et veut viter tout prix un conflit social gt une tr sorerie exsangue l entre prise peut tenir 30 jours F
13. rancis Dr val COMPANY PARTNERS Les premi res mesures cons cutives au diagnostic flash Le manager de crise prend en main l entreprise et lance le recrutement d un nouveau responsable de pro duction afin de revoir le processus de production et d terminer les inves tissements minimum indispensables avec un retour sur investissement in f rieur 2 ans Les solutions envisa g es par le manager de crise sont le d p t de bilan et la cession de l en treprise La premi re est exclue en irr aliste en l tat de la soci t Le manager de crise d cide le d mar rage d un diagnostic approfondi afin de mettre en lumi re les produits marge et ceux qui sont d ficitaires Le mandat ad hoc la conciliation et la sauvegarde Bruno Berger Perrin FIDAL Le mandat ad hoc est une proc dure pr ventive qui s adresse aux en treprises in bonis rencontrant une dif ficult financi re Juridique ou co nomique Informelle et confidentielle elle est initi e par le dirigeant qui seul peut demander la d signation d un professionnel pour l assister Le dirigeant d pose au greffe une re qu te adress e au Pr sident Ce der raison du risque de d r f rencement t nier re oitle chefd entreprise et la LE TOUR DE FRANCE PR VENTION amp SAUVEGARDE DES ENTREPRISES FAIT TAPE AU donnance un mandataire ad hoc ou un concillateur La proc dure de conciliation peut tre e
14. t Un d ficit allant de 1 2 2 M au cours des 3 derniers exercices gt 15 M de dette pour des fonds propres quasi nuls sur le dernier exercice gt Une tr sorerie tendue gt Des banques nqui tes r ticentes fournir un financement long ou moyen terme Le d sir des actionnaires Les actionnaires du groupe familial veulent se d sengager sans provoquer de risques collat raux r gionalement Ils font appel un manager de crise pour les clairer sur la situation et prendre en main le probl me LE SC NARIO RETENU UN MBI AVEC LES REPRENEURS SAUVETEURS L arriv e de deux nouveaux cadres le dirigeant de crise et le responsable de produc tion a permis de porter un regard neuf et neutre sur l activit et d identifier les vrais pro blemes La mise en uvre rapide des restructurations et du plan d action a redonn de la cr dibilit l entreprise et lui a permis de n gocier avec de nouveaux partenaires Le par tenarjat nou avec un groupe industriel a permis de rassurer les partenaires financiers d accroitre la visibilit commerciale et de rentabiliser l ensemble des produits Les grandes lignes du sc nario retenu ont t les suivantes Au plan juridique cr ation d une holding permettant de faire remonter une partie de la dette de la soci t industrielle Le partenaire industriel est devenu majoritaire au capital 60 les deux nouveaux managers devenant actionnaires hauteur de 20 chacun
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