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Dexia de A à Z

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1. DEXIA Rares sont les jours sans que Dexia ne soit cit dans les media Or le dossier est complexe C est ce qui nous a incit s r aliser ce film d animation destin un large public Il retrace de fa on concise l histoire de Dexia On comprend mieux la lourde t che laquelle s attellent chaque jour les collaborateurs de la banque mener le navire Dexia bon port et l y garder jusqu au moment o le dernier euro sera rembours par le dernier d biteur pm Dexia en images Cliquer ici pour voir le film wmv Cliquer ici pour voir le film mp4 D La qualit du portefeuille de cr dits d une banque et sa marge d terminent dans une large mesure sa rentabilit Les cr dits octroy s par Dexia dans le pass sont g n ralement d une bonne qualit mais ils ont une marge trop faible au regard des march s actuels ce qui ne laisse aucun autre choix que de les g rer soigneusement jusqu leur ch ance Un portefeuille r siduel fig mais de bonne qualit pomm a EE Un portefeuille de bonne qualit L encours de Dexia s l ve 172 milliards d euros MCRE au 30 juin 2015 repr sentant plus de 30 000 expositions et 8000 d biteurs Le portefeuille refl te le positionnement pr c dent d ancien leader du financement au secteur public montrant une exposition significative au secteur public local aux souverains et aux financements de projets infrastructures quipements collect
2. Qui sommes nous Liquidit Risque syst mique Risque de cr dit Dexia en images Swaps D faisance Portefeuille Trajectoire Solvabilit R alisations Projet d entreprise Ressources humaines Transparence Co t Cr dits sensibles Ces fiches sont communiqu es titre purement informatif Si ces informations venaient contredire les informations contenues dans les publications r glement es de Dexia seules ces derni res sont valables Aucune garantie ni d charge tant implicite qu explicite n est accord e quant au caract re exhaustif et pertinent des informations publi es L utilisation de ces informations est soumise aux conditions g n rales de notre site internet DEXIA La mission de Dexia est de g rer en extinction son bilan 241 milliards d euros au 30 juin 2015 en veillant pr server les int r ts financiers de ses actionnaires et garants Afin de permettre la r solution ordonn e Dexia a b n fici d aides d tat via une augmentation de capital de Dexia SA de 5 5 milliards d euros et une garantie de liquidit de 85milliardsd eurosfinanc e par les tats belge fran ais etluxembourgeois Depuisfin 2012 le groupe est d tenu 50 02 par l tat belge et 44 4 par l tat fran ais Le nouveau conseil d administrationestcompos de quatre administrateurs repr sentant l tat belge et fran ais c t de trois administrateurs
3. Dexia sur le fond En effet le Tribunal a reconnu que Dexia n avait pas failli ses obligations de banquier dispensateur de cr dit En revanche il relevait un vice de forme dans les documents remis aux clients absence du TEG sur les fax de confirmation Dexia accompagn de CAFFIL a interjet appel Il s agissait d un litige avec le D partement de la Seine Saint Denis Ce dernier le 4 d cembre 2014 a annonc avoir sign un accord transactionnel organisant la d sensibilisation et le passage taux fixe d finitif de tous les emprunts vis s Afin de renforcer la s curit juridique des contrats de pr ts structur s conclus par les personnes morales de droit public le Parlement sur proposition du Gouvernement a adopt une loi qui a t promulgu e le 29 juillet 2014 Cette loi a valid les stipulations d int r ts des contrats de pr ts structur s en tant que la validit de ces stipulations serait contest e par le moyen tir soit du d faut de mention du taux effectif global TEG du taux de p riode ou de la dur e de p riode soit de la mention erron e d un TEG d un taux de p riode ou d une dur e de p riode Au 31 d cembre 2014 plus de 200 emprunteurs avaient choisi la voie contentieuse mais une petite minorit d entre eux seulement sont des clients de Dexia En effet la majorit des contentieux concernent des pr ts inscrits au bilan de CAFFIL Tous les emprunteurs concern s avaient t inform s b
4. Gr ce la gestion active du bilan les encours directs la ville de Detroit ont t ramen es z ro fin 2014 Les quipes de Dexia mettent tout en uvre afin de r cup rer un maximum du montant de l encours Heta et elles tudient les suites donner la d cision du r gulateur autrichien Lorsqu a clat la crise ce sont principalement les Etats qui ont sauv les banques europ ennes bail out Cette directive pr voit explicitement un appel aux actionnaires et aux cr anciers ordinaires bail in si une banque devait se trouver en difficult Le risque de cr dit int gre la fois le risque de d t rioration de la qualit de l actif le risque de d faut de paiement et aussi le risque de faillite des contreparties de la banque La concr tisation d un tel risque peut entra ner des pertes sur le portefeuille de pr ts ou d obligations d tenu par la banque La mission principale de Dexia entit en r solution consiste g rer rigoureusement son portefeuille jusqu son ch ance Certains encours tant particuli rement importants ils peuvent en cas de d t rioration du risque de cr dit avoir de lourdes cons quences sur les r sultats de Dexia Le risque de cr dit un suivi m ticuleux Comment le risque de cr dit est il suivi L exposition maximum de Dexia au risque de cr dit s levait fin 2014 172 milliards d euros soit une diminution de 1 3 milliard d
5. gislation est entr e en vigueur le 1er janvier 2015 Le 1er mars 2015 l autorit autrichienne de surveillance des march s a publi un d cret amor ant la dissolution d Heta Les mesures prises consistent pour l instant en un moratoire temporaire jusqu au 31 mai 2016 sur une partie importante de la dette y compris les int r ts d Heta La valeur nominale de l exposition de Dexia Heta concern e par ce moratoire est de 395 millions d euros Cet encours b n ficie d une garantie accord e par la Province de Carinthie Au premier trimestre 2015 Dexia a constitu une provision de 197 millions d euros sur cette exposition Les quipes de Dexia mettent tout en uvre afin de r cup rer un maximum du montant de l encours Heta et elles tudient les suites donner la d cision du r gulateur autrichien Le sauvetage des institutions financi res entre t il dans une nouvelle phase Lorsqu a clat la crise ce sont principalement les Etats qui ont sauv les banques europ ennes bail out Les autorit s redoutaient en faisant appel aux d posants et les cr anciers tels que les investisseurs d tenant la dette obligataire d engendrer un mouvement de panique sur les march s financiers Pour viter qu l avenir une crise financi re ne d bouche nouveau sur une crise des finances publiques en Europe une s rie de mesures de protection a t labor e par l Union europ enne afin de prot
6. s LA V RIT derri re les swaps D Pourquoi Dexia fait il usage de swaps Dans le pass tous les actifs et financements taux d int r t fixe pr t dette obligataire au sein de Dexia ont syst matiquement fait l objet d un swap dans le but de couvrir la banque contre une ventuelle hausse des taux d int r t Selon le principe des swaps en change du paiement la contrepartie d un taux d int r t fixe Dexia re oit un taux d int r t variable Dans sa gestion Dexia utilise galement des swaps pour se couvrir contre le risque de change et le risque de base En adoptant cette politique de couverture Dexia a pu limiter le risque de taux li son activit et r duire de ce fait ses besoins en capital r glementaire Par contre cette politique de couverture a eu un impact important sur les besoins de liquidit du groupe Au 31 d cembre 2014 Dexia comptabilisait encore envrion 13 000 produits d riv s pour un montant brut nominal de 413 milliards d euros Quel impact les swaps ont ils sur les besoins de liquidit de Dexia Un des probl mes majeurs dans la gestion extinctive de Dexia est le d s quilibre de son bilan les actifs s inscrivent sur une dur e plus longue que les financements Ce d s quilibre se traduit aussi dans le portefeuille des swaps ceux qui sont li s aux actifs s chelonnent sur une dur e plus longue que les swaps li s aux passifs du groupe La valeur nette du port
7. En effet il s agit e d une part d allouer les diff rents d partements en fonction des activit s poursuivies soit chez Dexia soit dans l entit vendue et e et d autre part de conserver les comp tences l o elles sont encore n cessaires voire de les reconstruire si elles taient exerc es jusqu alors dans l une des entit s vendues Par exemple le centre de comp tences tr sorerie tait l origine log chez DBB cette expertise a d tre reconstruite chez Dexia afin d assurer la gestion de tr sorerie du groupe Cet exercice de d coupe et de reconstitution d une banque op rationnelle et de plein exercice tout en poursuivant le programme de cessions a demand un travail consid rable aux quipes Une gestion permanente pour r duire les risques et les co ts M me s il est impossible aujourd hui de vendre les titres d tenus la gestion du portefeuille de Dexia reste active car elle s accompagne d une surveillance attentive et d une optimisation des risques Rappelons que le co t global du risque de Dexia reste en moyenne tr s inf rieur celui des autres banques actives ou en r solution Une gestion ferme et m ticuleuse est d autant plus n cessaire au regard des faibles marges car interdit de production de nouveaux cr dits sauf exceptions le groupe ne peut pas d gager de recettes additionnelles gr ce des marges normales qui pourraient compenser une ventuelle hausse du co t de financemen
8. Fin 2013 le Total Capital ratio de Dexia SA se chiffrait 22 4 Fin mars 2014 ce ratio s tablissait 16 9 Fin d cembre 2014 il se situait 17 2 ce qui reste largement au dessus du minimum g n ralement requis Ci dessous un calcul pro forma des fonds propres r glementaires le num rateur la suite de la mise en uvre du cadre r glementaire de B le 3 EUR millions Impact B le III 10 617 662 321 39 2 9 513 9 511 b o d 31 12 2013 01 01 2014 31 03 2014 Capital total sous B le III z Capital total sous B le II Capital total sous B le III pro forma a D duction de 20 de la r serve disponibles la vente AFS n gative pour les obligations non souveraines et les pr ts amp cr ances b Reconnaissance limit e des pr ts subordonn s c D duction compl te de la Debit Value Adjustment DVA d Autres reconnaissance limit e des int r ts minoritaires d duction des imp ts diff r s pour pertes report es seuil pour d duction des participations qualifi es non atteint et d passement du seuil pour actions amp cr ances subordonn es dans tablissements financiers ne repr sentant pas un investissement important Malgr la forte baisse des ratios de solvabilit la suite de la mise en uvre des r gles de B le III les projections financi res du plan d affaires mises jour en d cembre 2014 pr voient toujours le respect de
9. Non l UBS Re nn Banque Nationale Stabfund s levait LE Non renseign Non renseign des ee renseign Auparavant 2 3M Suisse 38 7M il a t FE pe ont t c d s sur rachet 3 76M par 2 l UBS les march s au H1 2013 UCCMI Structure ad hoc ne Non Non ne nee priv e sans garantie 11M F re Non renseign Non renseign i renseign renseign de l tat Source publications des structures de d faisance concern es Ces fiches sont communiqu es titre purement informatif Si ces informations venaient contredire les informations contenues dans les publications r glement es O e de Dexia seules ces derni res sont valables Aucune garantie ni d charge tant implicite qu explicite n est accord e quant au caract re exhaustif et pertinent des informations publi es L utilisation de ces informations est soumise aux conditions g n rales de notre site Internet DEXIA Tout au long de l ann e Dexia communique des informations sur ses r sultats financiers l avancement dans la mise en uvre du plan de r solution ordonn e et tout ce qui a trait l actualit du groupe le cas ch ant par le biais de communiqu s de presse D s le d but de la mise en uvre du plan de r solution ordonn e approuv par la Commission europ enne Dexia a choisi de communiquer avec la plus grande transparence possible sur le plan d affaires du groupe et ses param tres sous jacents les d cisions strat g
10. alable un plan de r solution Pour Dexia un tel plan a t tabli en 2011 apr s que la crise souveraine ait provoqu dans son chef une grave crise de liquidit La Commission europ enne a approuv fin 2012 ce plan de r solution ordonn e le mode d emploi pour d manteler le groupe La r solution ordonn e D O TTT Pourquoi Dexia est il en r solution Jusqu en 2008 Dexia tait une banque internationale leader sur le march du financement des collectivit s locales et du secteur public Afin de financer ses clients Dexia s endettait lui m me sur les march s financiers principalement aupr s d autres banques sur le march interbancaire Pour limiter son co t de refinancement Dexia se finan ait court terme alors que les pr ts accord s par la banque taient g n ralement tr s longs Lors de la crise financi re de 2008 le march interbancaire s est ferm Dans l impossibilit de se refinancer Dexia a alors d faire appel aux tats belge fran ais et luxembourgeois afin d viter la faillite Gr ce une augmentation de capital et une garantie de financement octroy es par ceux ci Dexia a pu lever les financements n cessaires la poursuite de ses activit s La banque a alors mis en uvre un plan de restructuration qui pr voyait le recentrage de l activit du groupe sur ses m tiers historiques principalement le financement des collectivit s locales en France et la b
11. ces r serves AFS repr sentaient 3 2 milliards d euros Les gains ou pertes latentes qui constituent la r serve AFS d pendent des param tres de march et peuvent par cons quent tre particuli rement volatils M me si Dexia conserve les titres jusqu leur ch ance et ne subit donc pas ces pertes par mesure de prudence le r gulateur exige toutefois que ces pertes potentielles soient d duites du capital pour le calcul de la solvabilit Une d t rioration de l environnement de cr dit pourra donc entra ner une augmentation de ces moins values latentes et une r duction de la solvabilit du groupe Dexia ne peut exercer e les r sultats financiers du groupe pertes ou gains sont pris en compte pour le calcul des fonds aucune nouvelle activit propres chaque cl ture comptable Dexia ne pouvant exercer aucune nouvelle activit commerciale commerciale ses sources de revenus sont par cons quent fig es ses sources de revenus sont par cons quent fig es Les r sultats du groupe d pendent fortement de l volution des co ts notamment du co t de financement et du co t du risque Le capital du groupe est donc forc ment soumis une rosion naturelle susceptible de s acc l rer par un v nement qui pourrait se produire sur les march s financiers et ou concernant une contrepartie e l volution des risques pond r s bien que Dexia ne soit plus autoris consentir de nouveaux cr dits ou acqu rir de
12. et la communication accompagnent le changement Afindecontinuer motiverlescollaborateursdugroupeetdepermettrelerecrutementde nouveauxtalents Dexiaad velopp denouveauxoutilsdegestiondesressourceshumaines en ligne avec les objectifs strat giques et la mission du groupe L offre de formations a t largie et la mobilit est g r e de fa on centralis e Uneattention particuli reestport e lar tentiondesprofilscl s Les valeurs promues par le groupe sont le professionnalisme l adaptabilit et la coh sion Ces valeurs sont traduites dans un ensemble de comportements privil gier au sein de l entreprise Afin d accompagner les collaborateurs dans un environnement volutif le groupe a mis en place une strat gie de communication visant renforcer le dialogue entre la direction les collaborateurs et les repr sentants du personnel Ces actions sont men es au sein de toutes les entit s du groupe via l intranet mais aussi par le biais de workshops et de rencontres formelles et informelles entre les collaborateurs et les membres du comit Groupe afin de concr tiser le projet d entreprise Ces fiches sont communiqu es titre purement informatif Si ces informations venaient contredire les informations contenues dans les publications r glement es de Dexia seules ces derni res sont valables Aucune garantie ni d charge tant implicite qu explicite n est accord e quant au caract re exhaustif et pertinent des informati
13. libre et non fauss e Dans le cas de Dexia le soutien apport en 2008 par les tats belge fran ais et luxembourgeois a t consid r comme une aide d tat Le plan de restructuration du groupe de 2008 a ainsi t supervis par la Commission europ enne Les garanties de financement apport es par les tats en 2011 ont galement t consid r es comme aides d tat Le plan de r solution ordonn e du groupe a t labor en coordination avec la Commission europ enne qui la formellement valid le 28 d cembre 2012 La validation de ce plan par la Commission europ enne a permis une augmentation de capital de 5 5 milliards d euros souscrite par les tats belge et fran ais et l octroi d une garantie de liquidit d finitive de 85 milliards d euros Dans ce nouveau cadre Dexia met en uvre le plan de r solution ordonn e dont l application est supervis e par la Commission europ enne Pourquoi une r solution la fin 2011 le groupe Dexia pr sentait un total de bilan de 413 milliards d euros un montant sup rieur au produit int rieur brut de la Belgique En outre il d tenait sur son bilan un portefeuille important de titres souverains et de pr ts aux collectivit s locales europ ennes ainsi que des engagements hors bilan tr s significatifs Une liquidation du groupe aurait non seulement entra n un co t tr s significatif pour les contribuables belges et fran ais mais elle aurait aussi fait peser un risq
14. on pas r duire ces besoins en liquidit titre illustratif on peut consid rer que le taux d quilibre permettant Dexia de ne plus apporter de collat ral pour Dexia serait autour de 4 50 pour le taux de swap euro 10 ans Cet indicateur est relativement bien corr l avec le montant de cash collat ral vers par Dexia dans le pass Cet indicateur permet donc de mesurer l impact sur le montant du cash collat ral d une hausse ou baisse du taux de swap euro 10 ans une baisse de 0 1 du taux impliquerait une augmentation de 1 milliard d euros des besoins en cash l inverse une hausse du taux de 0 1 impliquerait une diminution de 1 milliard d euros du besoin en cash collat ral Le plan d affaires qui a t revu en juin 2014 pr voit une diminution dans le temps du montant de cash collat ral Ces simulations prennent en compte la d croissance du bilan mais aussi les hypoth ses de march Si les taux augmentent plus que pr vu le montant du cash collat ral serait inf rieur au niveau indiqu dans les projections et vice versa 1 Un swap de base est un change de flux de taux d int r t variable li 2 instruments financiers qui sont n goci s sur les diff rents march s Par exemple swap du taux Libor USD 1 mois contre le taux Libor USD 6 mois 1 2 Le standard utilis dans le march est le taux d int r t journalier de la devise du cash collat ral ou l OIS Overnight Indexed Swap moins l EONIA E
15. projet d entreprise est men par tapes successives Tout d abord Dexia a pos en 2014 des fondations solides en d finissant une mission claire et en simplifiant l organisation op rationnelle et la gouvernance Adaptation du mod le op rationnel r flexion sur la nouvelle structure du groupe les principaux processus et les interactions entre le si ge et les entit s ainsi que sur la simplification de la gouvernance de l entreprise et de son syst me de comit s et de d l gations Dexia a aujourd hui pour mission de g rer en extinction ses actifs r siduels en veillant pr server les int r ts de ses actionnaires et garants Le comit de direction int gre un certain nombre de comit s en charge de la strat gie de l entreprise Un comit de transactions statue sur toute transaction ayant un impact sur le profil de risque du groupe son P amp L sa solvabilit et ou sa liquidit La strat gie du groupe en mati re de syst mes d information a t revue afin d assurer l efficacit la r silience et l adaptabilit des syst mes d information sur la p riode de r solution Les valeurs promues par le groupe sont le professionnalisme l adaptabilit et la coh sion G rer en extinction une institution financi re est une t che complexe et d licate Par ailleurs le d mant lement de Dexia est un cas unique et n est comparable aucune autre situation La premi re pr
16. 2 915 milliards d euros e moins les commissions per ues au titre des garanties 2008 2012 1 4 milliard d euros Comment la presse belge consid re t elle le co t total du sauvetage Certaines sources de la presse belge ont chiffr le co t li au sauvetage de Dexia pour le contribuable belge 15 milliards d euros e co t du rachat de Dexia Bank Belgium 4 milliards d euros e perte sur la garantie du Holding Communal 0 8 milliard d euros e garantie sur des obligations de Dexia d tenues par Ethias 0 2 milliard d euros e garantie Arco 1 5 milliard d euros En incluant ces postes le co t total est estim 13 5 milliards d euros Cependant ce calcul est tabli sur un p rim tre plus large que celui pris en compte par la Cour des comptes fran aise Abstraction faite des commissions pay es l tat belge entre 2008 et 2012 pour les garanties le co t estim s l verait 15 milliards d euros Cependant le co t total d finitif du sauvetage de Dexia ne sera connu qu l issue de la r solution ordonn e Celle ci s talera encore sur plusieurs dizaines d ann es L ensemble des collaborateurs du groupe s efforce tous les jours de minimiser l impact pour les contribuables des tats actionnaires et garants Ces fiches sont communiqu es titre purement informatif Si ces informations venaient contredire les informations contenues dans les publications r glement es de Dexia seules ces derni res sont val
17. a crise financi re plus de 1000 milliards d euros d actifs seraient stock s dans des structures de d faisance selon la presse conomique Si ces diff rentes structures ont des objectifs semblables tirer un trait arbitraire sur les actifs toxiques et ou non strat giques pour que les activit s c ur de m tier restent attractives aux yeux des investisseurs elles ont pris des formes diff rentes Ces structures de d faisance ont permis Certains actifs sont g r s en extinction dans des structures ad hoc cr es au sein m me des aux diff rentes banques tablissements qui les ont acquis comme par exemple RBS avec sa bad bank virtuelle non s par e l origine des portefeuilles de se repositionner dans un march comp titif post crise du groupe ou encore Natixis avec son d partement GAPC ou la Soci t G n rale avec sa filiale IEC Dans d autres cas les actifs sont cantonn s dans des entit s externes l tablissement par exemple FMS Wertmanagement regroupant les actifs de Hypo Real Estate ou NAMA National Asset Management Agency qui a permis aux banques irlandaises de c der des actifs non strat giques La plupart de ces structures b n ficient d un soutien public pour mener bien leur mission Ces structures de d faisance ont permis aux diff rentes banques l origine des portefeuilles de se repositionner dans un march comp titif post crise En Belgique la bad bank Royal Park Inv
18. ables Aucune garantie ni d charge tant implicite qu explicite n est accord e quant au caract re exhaustif et pertinent des informations publi es L utilisation de ces informations est soumise aux conditions g n rales de notre site Internet DEXIA Il s agit d une mission d licate qui ne peut tre confi e qu des experts prouv s des syst mes bancaires et de la gestion d actifs C est dans ce contexte que l encours r siduel d emprunts structur s sensibles au bilan de Dexia a t r duit de 36 entre fin 2012 et fin 2014 Aujourd hui inf rieur 1 2 milliard d euros il repr sente moins de 10 de l ensemble des emprunts de ce type en France Afin de renforcer la s curit juridique des contrats de pr ts structur s conclus par les personnes morales de droit public le Parlement sur proposition du Gouvernement a adopt une loi qui a t promulgu e le 29 juillet 2014 Dexia a connu de profondes mutations ces trois derni res ann es dans le cadre du plan de r solution ordonn e La gestion en extinction des actifs est complexe Mais de nombreuses contre v rit s circulent notamment sur le sujet des cr dits structur s sensibles Les cr dits structur s sensibles G rer le bilan en extinction Lorsque Dexia a travers de graves difficult s avec la crise des dettes souveraines en 2011 le total de bilan de la banque tait tel qu une liquidation aurait
19. actifs et les vendraient alors sur le march La particularit du portefeuille de d riv s de Dexia tient sa position unidirectionnelle et de tr s longue dur e voir la fiche la v rit derri re les swaps Toute crise financi re majeure peut branler durablement des tablissements financiers qui peuvent alors pr senter un risque syst mique pour des zones conomiques enti res Dans le cas de Dexia qui a t confront deux fois cette situation le sc nario d une liquidation imm diate c est dire l interruption de l activit combin e l absence d aides d tat a t examin Cependant cause du risque important qu engendrerait une liquidation imm diate du groupe pour le syst me financier dans et hors de la zone euro et de l impact d sastreux qu elle aurait pour les finances publiques des tats concern s il a t d cid de mettre en place un plan de r solution en d autres mots une gestion en extinction dans la dur e M me si le risque syst mique pr sent par Dexia a fortement diminu les enjeux restent de taille La liquidation imm diate n est pas une option pourquoi Des enjeux de taille M me si le bilan de Dexia a t r duit seulement un tiers du total de bilan de la banque au moment de la crise financi re de 2008 une liquidation imm diate aurait encore un impact important sur les march s financiers Le risque de contagion l ensemble de la zone euro reste
20. ancement du Groupe assurer le suivi des portefeuilles de d riv s et r aliser l ex cution des transactions de march e cr ation d une direction Product Control au sein de la fili re Finance en charge du suivi des op rations et de la production des donn es relatives aux diff rentes transactions e recentrage de la fili re Risques sur ses fonctions essentielles de contr le Les liens fonctionnels entre le si ge et les filiales et succursales du groupe ont galement t clarifi s Le comit de direction int gre un certain nombre de comit s en charge de la strat gie de l entreprise Un comit de transactions statue sur toute transaction ayant un impact sur le profil de risque du groupe son P amp L sa solvabilit et ou sa liquidit Adapter les syst mes d information au nouveau mod le op rationnel La strat gie du groupe en mati re de syst mes d information a t revue afin d assurer l efficacit la r silience et l adaptabilit des syst mes d information sur la p riode de r solution e centralisation des plateformes informatiques li es aux transactions de march et aux op rations de pr ts e le groupe adaptera aussi l architecture de ses bases de donn es ainsi que les donn es disponibles aux besoins des diff rents utilisateurs tant en amont qu en aval Une tude a t lanc e en vue d une convergence et d une simplification des bases de donn es au sein du groupe La vision sociale
21. anque de d tail en Belgique au Luxembourg et en Turquie consid r e comme le moteur de croissance du groupe Elle devait aussi r duire lentement mais s rement le d s quilibre entre les pr ts tr s long terme et les financements court terme N anmoins lors de la crise des dettes souveraines europ ennes de l automne 2011 et malgr les importants progr s accomplis dans la mise en uvre de son plan de restructuration Dexia a de nouveau fait face une crise de liquidit n cessitant de faire appel nouveau au soutien des trois tats Les tats ont d s lors d soumettre un plan dit de r solution ordonn e du groupe Dexia l approbation de la Commission europ enne CE P rim tre Dexia SA 31 12 2008 31 12 2011 30 06 2015 Bilan milliards d euros 651 413 241 _ R solution du Ratio Tier 1 10 6 7 6 groupe 15 0 1 Collaborateurs 36 700 22 460 1 216 1 Ratio Common equity Tier 1 1 Total Capital ratio B le 3 Pourquoi ce plan devait il tre approuv par la Commission europ enne Sauf exception li e au caract re strat gique de certains domaines d activit une entreprise au sein de l Union europ enne ne peut b n ficier sp cifiquement du soutien d un tat Toute aide d tat doit donc tre soumise la Commission europ enne pour validation La Commission europ enne demande des contreparties aux entreprises qui b n ficient d une aide d tat afin de r tablir une concurrence
22. capacit du groupe assurer le refinancement de son bilan Un travail consid rable a t n cessaire pour rouvrir l acc s au march pour Dexia La mise en place d but 2013 de la garantie d finitive les volutions favorables des march s financiers et l organisation de roadshows successifs ont permis le retour de Dexia en tant qu metteur de dette sur le march En 2013 apr s l octroi de la garantie d finitive les quipes ont mis sur pied plusieurs programmes d mission de dette garantie en euros en dollars US et en livres Sterling court et long terme Si en 2013 Dexia a pu mettre de la dette long terme garantie pour 71 milliards d euros sur les march s en 2014 c est 10 milliards d euros de plus avec un total d mission 17 3 milliards d euros en 2014 Parall lement le groupe a t tr s actif dans le march de la dette garantie court terme avec un volume d missions de 62 milliards d euros en 2014 Dexia a travaill activement aussi r tablir son acc s aux financements non garantis par les tats mais s curis s par des titres son bilan appel s repos Il a ainsi pu r duire son recours au financement des banques centrales Ces actions ont permis de b tir en 2013 et 2014 un acc s des financements plus diversifi s et plus longs et de r duire durablement le co t du financement du portefeuille Fin d cembre 2014 31 des financements taient sous forme de dette garantie 39 s
23. cite qu explicite n est accord e quant au caract re exhaustif et pertinent des informations publi es L utilisation de ces informations est soumise aux conditions g n rales de notre site Internet D DEXIA En adoptant cette politique de couverture Dexia a pu limiter le risque de taux li son activit et r duire de ce fait ses besoins en capital r glementaire Par contre cette politique de couverture a eu un impact important sur les besoins de liquidit du groupe Un des probl mes majeurs dans la gestion extinctive de Dexia est le d s quilibre de son bilan les actifs s inscrivent sur une dur e plus longue que les financements Comme d application dans le march des d riv s Dexia se voit dans l obligation de verser la contrepartie un montant en cash le cash collat ral quivalent la valeur march de sa position La valeur march des swaps fait l objet d une r valuation quotidienne et le cas ch ant Dexia peut se voir dans l obligation d apporter des fonds suppl mentaires pour combler la diff rence de valeur Un swap est un produit d riv qui permet deux contreparties d changer des flux financiers dans l objectif de couvrir certains risques Pour le secteur bancaire les flux financiers sont souvent en lien avec des actifs d tenus en portefeuille et ou des financements lev s sur le march Les swaps sont trait s sur le march des d riv
24. contreparties aux entreprises qui b n ficient d une aide d tat afin de r tablir une concurrence libre et non fauss e la fin 2011 le groupe Dexia pr sentait un total de bilan de 413 milliards d euros un montant sup rieur au produit int rieur brut de la Belgique Le niveau de la garantie et de l augmentation de capital a t calibr pour permettre au groupe de respecter ses obligations r glementaires et juridiques sur la dur e de sa r solution Sous les conditions et hypoth ses retenues en d cembre 2014 le plan pr voit un total de bilan de l ordre de 188 milliards d euros l horizon 2019 Toute d viation des param tres du plan par rapport aux hypoth ses retenues peut avoir un impact sur la trajectoire du groupe Dans le contexte de march actuel l mission de dette garantie reste pour le groupe une des plus importantes sources de financement Il est donc difficile d envisager au moment pr sent un retrait rapide et total des tats Le nouveau cadre r glementaire international a mis en place une gestion plus efficace de la r solution de banques d faillantes L organisation des grandes banques est souvent complexe avec des activit s conomiques et op rationnelles implant es dans plusieurs pays et dans diff rentes structures juridiques ce qui rend la mise en place d une r solution ordonn e particuli rement difficile Les grandes banques doivent d sormais soumettre au pr
25. d riv s il est improbable que dans un tel sc nario les contreparties puissent sur le march remplacer Dexia ce qui entra nerait un effet boule de neige Ces fiches sont communiqu es titre purement informatif Si ces informations venaient contredire les informations contenues dans les publications r glement es de Dexia seules ces derni res sont valables Aucune garantie ni d charge tant implicite qu explicite n est accord e quant au caract re exhaustif et pertinent des informations publi es L utilisation de ces informations est soumise aux conditions g n rales de notre site Internet D NE D D Une bad bank est une structure qui permet une ou plusieurs banques de se d lester d actifs qui gr vent son bilan et d viter ainsi une ventuelle faillite Dans la plupart des cas la bad bank acquiert les actifs avec une forte d cote Elle a pour objectif de les g rer temporairement et d en assurer le financement jusqu leur revente Si les march s se r tablissent des plus values seront r alis es au moment de leur cession Le recours la cr ation de bad banks fut fr quent dans les sauvetages bancaires europ ens de ces derni res ann es Dans de nombreux cas l tat est actionnaire ou coactionnaire de la bad bank DEXIA Dexia est elle une bad bank OO a Combien d actifs sont log s au bilan des bad banks en Europe Six ans apr s le d but de l
26. des informations publi es L utilisation de ces informations est soumise aux conditions g n rales de notre site Internet DEXIA La mise en place d but 2013 de la garantie d finitive les volutions favorables des march s financiers et l organisation des roadshows successifs ont permis le retour de Dexia en tant qu metteur de dette sur le march Compte tenu du statut sp cifique de banque en r solution ordonn e Dexia se refinance via les march s des capitaux et les banques centrales S curiser la liquidit est un enjeu crucial pour la plupart des tablissements bancaires En effet les banques re oivent majoritairement des d p ts court terme de leurs clients et font des pr ts moyen et long terme cr ant un d calage qui peut s av rer dangereux quand les sources de refinancement disparaissent Dans le cas de Dexia qui historiquement pr tait long terme voire tr s long terme 15 ans en moyenne le d calage au moment de la crise financi re tait tr s important M me avec l octroi de garanties de liquidit s curiser la capacit de refinancement du bilan sur la longue dur e de la r solution repr sente un d fi important pour les quipes de Dexia S curiser la liquidit pendant toute la dur e de la r solution un enjeu crucial D TE Comment assurer le refinancement du bilan sur toute la dur e de la r solution ordonn e Le plan d affaires repose sur la
27. efeuille de d riv s devient par cons quent n gative quand les taux baissent et vice versa dans un environnement de hausse des taux la valeur nette du portefeuille de d riv s augmente Dans les conditions actuelles de march une contrepartie recevrait un taux fixe nettement inf rieur au taux contractuel du swap Le swap a donc pour la contrepartie une valeur importante La contrepartie souhaitera ainsi se pr munir contre le risque d un ventuel d faut par Dexia Comme d application dans le march des d riv s Dexia se voit dans l obligation de verser la contrepartie un montant en cash le cash collat ral quivalent la valeur march de sa position La valeur march des swaps fait l objet d une r valuation quotidienne et le cas ch ant Dexia peut se voir dans l obligation d apporter des fonds suppl mentaires pour combler la diff rence de valeur Ces paiements qui s levaient dans leur ensemble 31 milliards d euros fin 2014 repr sentent pour Dexia un co t additionnel Le co t net se calcule par la diff rence entre la r mun ration re ue sur le montant du cash collat ral et le co t de financement obtenu par Dexia en faisant appel au march Compte tenu du fait que ces financements ont une dur e sup rieure 1 jour par mesure de prudence et dans un souci de limiter le risque de liquidit le co t de financement demeure ainsi sup rieur la r mun ration per ue Ne peut
28. ent de la couverture qui se r v lerait tr s on reux de nouveaux cr dits le groupe ne peut pas Une gestion ferme et m ticuleuse qui s accompagne d une surveillance attentive et d une optimisation d gager des recettes des risques est d autant plus n cessaire au regard des faibles marges Interdit de production de additionnelles avec nouveaux cr dits le groupe ne peut pas d gager des recettes additionnelles avec des marges normales des marges normales qui pourraient venir compenser une hausse du co t de financement ou tout autre choc venant par qui pourraient venir exemple grever le co t du risque compenser une hausse du co t de financement D ou tout autre choc Ces fiches sont communiqu es titre purement informatif Si ces informations venaient contredire les informations contenues dans les publications r glement es de Dexia seules ces derni res sont valables Aucune garantie ni d charge tant implicite qu explicite n est accord e quant au caract re exhaustif et pertinent des vena nt pa r exem ple informations publi es L utilisation de ces informations est soumise aux conditions g n rales de notre site Internet grever le co t du risque DEXIA Lors de la crise financi re de 2008 le march interbancaire s est ferm Dans l impossibilit de se refinancer Dexia a alors d faire appel aux tats belge fran ais et luxembourgeois afin d viter la faillite La Commission europ enne demande des
29. ent en restant attentif leurs demandes 1 Un cr dit structur est un contrat de pr t dont le taux d int r t sur une partie de sa dur e de vie est li un param tre de march qui est explicitement et clairement d fini dans le contrat Un cr dit structur est consid r comme sensible selon la d finition du d cret du 29 avril 2014 relatif au fonds de soutien Voir http legifrance gouv fr affichTexte do cidTexte JORFTEXTO00028886334 amp fastPos 1 amp fastReqld 1731746433 amp categorieLien cid amp oldAction rechTexte T 2 Soci t de Financement Local 3 Caisse Fran aise de Financement Local T 4 La d cision par une entit publique ou assimil e de contracter un emprunt structur ou non est strictement encadr e par la loi Il leur appartient ensuite de choisir de recourir ou non l emprunt pour financer les investissements qu elle seule a d cid de r aliser L entit publique met souvent en concurrence les tablissements bancaires pour retenir les meilleures offres de financement de ses investissements Sur la base des offres de pr t qu elle a re ues elle choisit librement ses pr teurs et les conditions des contrats d emprunt Les d cisions des entit s publiques sont g n ralement soumis au contr le de l galit en Pr fecture et font l objet d une attention particuli re des juridictions financi res les Chambres r gionales des comptes 1 5 Afin de r duire le risque de litiges relatifs a
30. entra n une d route du syst me bancaire europ en Afin de ma triser l impact pour les tats actionnaires et leurs contribuables il a t d cid avec l accord des tats belge et fran ais et laval de la Commission europ enne que Dexia c derait les entit s commerciales viables puis se concentrerait sur la gestion dite extinctive des entit s et encours r siduels Aujourd hui la mission de Dexia est donc de g rer en extinction son bilan dont le montant s levait encore 247 milliards d euros au 31 d cembre 2014 Les sp cialistes de Dexia ont d sormais pour t che de r duire et solder progressivement toutes les op rations en cours jusqu leur extinction Il s agit d une mission d licate qui ne peut tre confi e qu des experts prouv s des syst mes bancaires et de la gestion d actifs Elle signifie aussi que Dexia continue accompagner ses clients dans la dur e attentif leurs demandes ventuelles de ren gociation m me si la banque ne d veloppe plus d activit nouvelle En France un nouveau sch ma de financement des collectivit s locales a t dessin par les pouvoirs publics fin 2012 Dans ce contexte la SFIL qui d tenait Dexia Municipal Agency le v hicule d mission de Dexia Cr dit Local a t c d e le 31 janvier 2013 l tat fran ais 75 la Caisse des D p ts et Consignations 20 et La Banque Postale 5 Dexia Municipal Agency rebaptis e CAFFIL portait e
31. es 12 8 milliards d euros de dette garantie d tenue par Belfius ont t totalement rembours s d but 2015 Afin d atteindre ces objectifs le groupe d ploie beaucoup d efforts pour diversifier ses sources de liquidit notamment en d veloppant les financements s curis s par les actifs son bilan voir la fiche Liquidit En 2014 le groupe a su augmenter sensiblement ses activit s de financements s curis s gr ce notamment l largissement du nombre de contreparties en Europe et aux tats Unis mais aussi gr ce un acc s plus large aux march s financiers en Europe terme les financements s curis s seront la source la plus importante de liquidit du groupe Ces fiches sont communiqu es titre purement informatif Si ces informations venaient contredire les informations contenues dans les publications r glement es de Dexia seules ces derni res sont valables Aucune garantie ni d charge tant implicite qu explicite n est accord e quant au caract re exhaustif et pertinent des informations publi es L utilisation de ces informations est soumise aux conditions g n rales de notre site Internet 1 titre illustratif seulement selon la mise jour du plan d affaires d cembre 2014 D 1 D DEXIA La solvabilit d une entreprise repr sente sa capacit absorber des pertes et honorer ses obligations financi res aupr s de ses pr teurs fournisseurs collaborateurs inves
32. estments a repris en 2008 le portefeuille de cr dits douteux de la banque Fortis Elle a achet ces actifs avec une forte d cote et elle a b n fici d une garantie de l tat belge pour financer ce portefeuille Celui ci a permis de r aliser une plus value importante au moment de la cession des actifs en 2013 Une banque r siduelle avec un plan de r solution ordonn e l automne 2011 Dexia a t confront la crise des dettes souveraines mettant sous pression sa notation Dexia a de nouveau fait face une crise de liquidit n cessitant de faire appel au soutien des tats ce qui a conduit la mise en place d un plan de r solution ordonn e du groupe Dexia visant e la vente des entit s commerciales viables du groupe la gestion en extinction des actifs restants s appuyant sur une garantie de liquidit des tats belge Dans le cas de Dexia il ne s agit pas d actifs toxiques mais d actifs qui ne peuvent tre revendus sans perte significative fran ais et luxembourgeois de 85 milliards d euros et une augmentation de capital souscrite par les tats belge et fran ais Dexia ne peut pas tre consid r e comme une bad bank car il est dot d un portefeuille de bonne qualit Au 31 mars 2015 87 de ses actifs taient qualifi s investment grade Dans le cas de Dexia il ne s agit pas dans les conditions de march actuelles d actifs toxiques mais d actifs qui ne peuvent tre r
33. euros depuis fin 2013 Pour un portefeuille en extinction cette diminution peut sembler faible mais s explique essentiellement par l volution des taux de change et le resserrement des spreads de cr dit qui augmente la valeur r elle ou la valeur de march des actifs A taux de change constants ce m me encours a baiss de 6 3 milliards d euros Compte tenu du d veloppement exponentiel du groupe dans le pass et des normes de risque actuelles il existe dans le portefeuille de Dexia des encours d une taille importante sur un nombre limit de d biteurs en revanche 87 du portefeuille est not investment grade En cons quence et malgr le m ticuleux travail de suivi des quipes si un risque majeur se concr tise pour l un de ces d biteurs le r sultat de Dexia peut tre tr s n gativement affect Les quipes de Dexia mettent tout en uvre pour limiter les cons quences de telles situations Ainsi le 18 juillet 2013 lorsque la ville de Detroit a t plac e sous la protection de la l gislation am ricaine sur les faillites Dexia avait un encours de 305 millions de dollars dont 75 millions taient couverts par un r assureur de bonne qualit et le solde par un assureur d une qualit de cr dit plus faible En juillet 2013 Dexia a annonc une provision suppl mentaire de 59 millions de dollars Fin 2013 la provision constitu e atteignait 154 millions de dollars Dexia a encore augment ces provisions a
34. evendus sans perte significative dans les conditions de march actuelles Enfin contrairement aux autres bad banks Dexia a gard une licence bancaire et elle doit respecter les niveaux minimums de solvabilit r glementaires et l gaux requis La banque r siduelle a pour objectif d assurer le refinancement de son bilan sur la dur e de sa r solution et de pr server sa base de capital tout en veillant sa continuit op rationnelle dans la conduite du plan de r solution Caract ristiques d un panel de v ritables bad banks Mod le portefeuille activit de cession r sultats et stocks de provisions de 5 structures de d faisance europ ennes M milliard m million IG investment grade Mod le Portefeuille Qualit du Actifs c d s en R sultats Nets Stock 2013 portefeuille 2013 2013 Provisions 2013 EAA 97 6M 23 7M d LA O E L Structure publique 70 7M 55 au dessus soit 25 du 59m 341m ind pendante arp de l IG sans les d riv s portefeuille FMS W 17 9M Structure publique 136 4M 75 au dessus soit 12 du 116 6m 1220m ind pendante de l IG portefeuille NAMA Structure nationale Non 3 2M f e 19 6M Sa soit 14 du 211 4m Aucune et garantie par l tat renseign 5 portefeuille StabFund Non renseign Lintegralite A du portefeuille sa cr ation le appartient d sormais Fond filiale de la portefeuille de la pp ai b i
35. fort compte tenu i de la taille du bilan de Dexia de 241 milliards d euros au 30 juin 2015 ii du montant important des encours financ s aupr s des banques centrales 34 milliards d euros fin 2014 iii du volume des contrats d riv s entre Dexia et ses contreparties bancaires notionnel de 413 milliards d euros fin 2014 et iv le volume cons quent d actifs que Dexia et ou ses contreparties seraient contraints de vendre simultan ment sur les march s dans un tel sc nario Quelles sont les sources potentielles de risque syst mique L utilisation encore importante des garanties des tats Dexia b n ficie d une garantie de liquidit de 85 milliards d euros dont 43 7 milliards d euros 51 41 pour la Belgique 38 7 milliards d euros 45 59 pour la France et 2 5 milliards d euros 3 pour le Luxembourg En cas de liquidation imm diate la garantie serait activ e et les tats seraient oblig s de payer les int r ts et de rembourser les dettes garanties de Dexia selon les conditions initialement pr vues Une activation de la garantie reviendrait d s lors augmenter la dette nationale de chacun des tats garants Ceci produirait sans doute un effet n gatif sur la notation de leur dette respective et leurs spreads de cr dit entra nant globalement une augmentation du co t de financement des tats Juin 2015 l encours garanti tait de 67 milliards d euros Un appel des garanties pour la totalit de l encours se
36. g rer en extinction son bilan 241 milliards d euros au 30 juin 2015 en veillant pr server les int r ts financiers de ses actionnaires et garants la suite d une grave crise de liquidit Dexia SA a d lancer un processus de restructuration fin 2008 Ce plan de restructuration mis en uvre gr ce des aides d tat visait recentrer le groupe sur ses activit s c ur afin de r duire son profil de risque et am liorer la structure de son bilan Malgr les progr s significatifs accomplis dans la r duction des d s quilibres financiers la crise de la dette souveraine europ enne de 2011 a lourdement frapp Dexia Afin d viter le risque syst mique d une liquidation d sordonn e du groupe un plan de r solution ordonn e a t act en octobre 2011 avec les tats Le plan de r solution ordonn e P rim tre Dexia SA 31 12 2008 31 12 2011 30 06 2015 Bilan milliards d euros 651 413 241 R solution du Ratio Tier 1 10 6 7 6 groupe 15 0 1 Collaborateurs 36 700 22 460 1 216 1 Ratio Common equity Tier 1 Le plan de r solution ordonn e approuv par la Commission europ enne fin 2012 pr voit la cession des entit s commerciales viables et la gestion en extinction des actifs restants Afin de permettre la r solution ordonn e Dexia a b n fici d aides d tat via une augmentation de capital de Dexia SA de 5 5 milliards d euros et une garantie de liquidit de 85 milliards d euros accord e
37. ger le syst me financier et de limiter l impact sur les finances publiques Outre l instauration du M canisme de Supervision Unique SSM Single Supervisory Mechanism et la cr ation d un Fonds europ en de R solution visant prot ger les d posants le Parlement europ en a approuv en mai 2014 la directive sur le redressement et la r solution des tablissements de cr dit BRRD Cette directive pr voit explicitement un appel aux actionnaires et aux cr anciers ordinaires bail in si une banque devait se trouver en difficult Cette r glementation europ enne doit tre transpos e dans les l gislations nationales au plus tard d but 2016 En Autriche elle est entr e en vigueur le 1er janvier 2015 Les march s ont toutefois t surpris par l annonce soudaine par l autorit autrichienne de surveillance des march s du moratoire temporaire sur une grande partie de la dette d Heta bail in Heta ne disposait en effet plus d une licence bancaire depuis octobre 2014 1 L exposition maximale au risque de cr dit ou Maximum Credit Risk Exposure MCRE comprend entre autres e La valeur comptable nette de l exposition e La valeur de march des produits d riv s et des garanties financi res servant couvrir le risque 2 Y compris les instruments de couverture 3 Y compris les instruments de couverture D Ces fiches sont communiqu es titre purement informatif Si ces informations venaient contredi
38. gramme de cessions d entit s commerciales a t men son terme en 2 ans Les quipes de Dexia ont conduit dix cessions majeures entre l annonce du d mant lement de Dexia en octobre 2011 et f vrier 2014 date de la cession de DAM Dexia Asset Management Dans un contexte de march difficile en particulier pour les fusions acquisitions le groupe a d abord vendu Dexia Banque Belgique en 2011 suivi de la vente de RBC Dexia Investor Services DenizBank et BIL en 2012 et de celle de SFIL Dexia Municipal Agency Dexia Bail DKB Poland Sofaxis Public Location Longue Dur e ADTS en 2013 La cession de Dexia Asset Management et de la participation de 40 dans Popular Banca Privada a t finalis e d but 2014 D autres entit s de plus petite taille ont t ferm es absorb es ou mises en gestion extinctive Malgr un environnement de march d favorable Dexia a conduit son terme d but 2014 le programme de cessions tel que pr vu dans le plan de r solution ordonn e Le groupe est m me all plus loin en c dant galement Domiserve ou encore Exterimmo l exception de Dexia Isra l toutes les entit s restantes au sein du groupe sont dor navant g r es en extinction D simbrication et reconstitution rapide des centres de comp tences pour viter le risque op rationnel Une fois les cessions sign es un processus long et complexe de d simbrication des activit s et des quipes a d tre mis en place
39. ia c est aussi d couvrir une autre facette de l entreprise avec des enjeux de rationalisation et de simplification dus son objectif de gestion en extinction La r duction drastique du p rim tre de Dexia a fortement aplati l organisation en r duisant les strates manag riales permettant des contacts plus directs avec le management Dexia met la disposition de ses collaborateurs un ensemble de mesures visant soutenir leur d veloppement et pr server leur quilibre Une mission d int r t g n ral Dexia compte tenu de la taille de son bilan repr sente un enjeu consid rable pour les tats garants belge et fran ais et pour leurs contribuables Chaque collaborateur participe au quotidien une mission d int r t g n ral M me dans une soci t g r e en extinction il est l gitime d tre fier de son m tier s il est r alis avec coh sion professionnalisme et adaptabilit Il s agit d une mission difficile et s rieuse ce qui est pr cis ment une source de fiert et de motivation Il est pourtant regrettable que l action des collaborateurs ne soit pas toujours per ue telle quelle Des contraintes en termes de r mun ration des outils RH disposition La gestion en extinction a conduit Dexia revoir sa politique de ressources humaines Qui dit soci t aid e par les tats dit adjonction d un certain nombre de contraintes impos es par la Commission europ enne ou par les tats Elle
40. ien avant 2013 du fait que CAFFIL tait leur pr teur depuis l origine Les fonds de soutien la d sensibilisation des cr dits structur s Ainsi en 2013 et 2014 Dexia a pu trouver des solutions mutuellement acceptables avec un nombre croissant d emprunteurs qui ont choisi de passer d finitivement taux fixe Fin 2014 le fonds de soutien a t cr par l article 92 1 de la loi de finances Dot de 100 millions d euros par an pendant une dur e maximale de 15 ans il est destin aux collectivit s territoriales aux intercommunalit s et certains autres tablissements publics notamment les offices publics HLM Il facilite la d sensibilisation des cr dits structur s sensibles en proposant aux emprunteurs concern s le versement d une aide au remboursement anticip de ces emprunts La contribution du fonds ne peut exc der 45 des indemnit s de remboursement anticip dues Les candidats doivent d poser leur demande d aide le 30 avril 2015 au plus tard Un autre dispositif similaire a t cr fin 2014 pour les tablissements publics de sant Les quipes de Dexia se sont rapproch es de tous les b n ficiaires potentiels afin de les aider constituer leur dossier de demande d aide s ils le souhaitaient Dexia a mis leur disposition les l ments financiers et juridiques n cessaires Pour les emprunteurs qui ne s inscriront pas dans le cadre des deux fonds de soutien Dexia poursuivra son accompagnem
41. ifs et nergies renouvelables Par nature ces financements sont longs 60 du portefeuille affiche une maturit de plus de 10 ans Le portefeuille L encours de Dexia se caract rise par un profil de bonne qualit avec 88 des expositions not es investment grade Les actifs qualifi s s l ve 172 milliards de non investment grade sont situ s principalement dans la tranche BB Le portefeuille est rigoureusement suivi d euros MCRE au 30 juin par des quipes exp riment es 2015 repr sentant plus ap ition j Exposition par pays Exposition treparti de 30 000 expositions Exposition par notation p par pay Xposition PAP repartie Allemagne tats a 12 19 et 8000 d biteurs aa ali E 21 20 10 Etablissements financiers Royaume Uni 14 12 AAA France Financement 19 14 Secteur de projet Japon public local g 8 age N f AS 4 Portugal 49 e ABS MBS R po B tats Unis et Belgique a N 2 Entreprises BB en dessous Canada Autres pays 1 Rehausseurs de cr dit 4 9 2 18 12 2 1 Exposition maximale au risque de cr dit MCRE au 30 juin 2015 calcul e selon la norme IFRS7 et repr sentant la valeur comptable nette de l encours l exception des instruments de couverture comptabilis s en valeur de march et des expositions hors bilan calcul es comme le montant maximum des engagements de Dexia envers ses contreparties mais qui d gage des marges faibles Lamargedesactifsduportefeuillee
42. ind pendants et deux administrateurs ex cutifs Avant la crise financi re de 2008 Dexia tait leader mondial du financement au secteur public et son bilan pr sentait une exposition importante au secteur public local aux obligations souveraines et aux financements de projets infrastructures quipements collectifs et nergies renouvelables Gr ce l intervention coordonn e des tats belge fran ais et luxembourgeois en 2011 un plan de r solution ordonn e a t mis en uvre et ainsi une crise syst mique a pu tre vit e Aujourd hui la mission du groupe est clairement d finie et le bilan est g r en extinction suivant un plan d affaires qui est r guli rement mis jour afin de tenir compte entre autres de l volution des conditions de march La gouvernance et l organisation de la banque ont t revues pour s adapter la taille et la mission sp cifique du groupe La r solution prendra encore plusieurs d cennies avant de toucher sa fin Qui sommes nous Profil Dexia est une institution bancaire d tenue 95 par les tats fran ais et belge en situation de r solution ordonn e Comme la plupart des grandes banques belges et fran aises Dexia SA soci t m re et holding financier du groupe et Dexia Cr dit Local sa principale filiale bancaire et metteur du groupe sont supervis s depuis le 4 novembre 2014 par la Banque Centrale Europ enne BCE La mission de Dexia est de
43. iques et sur l impact de l volution du cadre r glementaire et des r gles comptables Ce faisant Dexia se positionne comme l une des entreprises les plus transparentes du secteur financier Communiquer avec la plus grande transparence possible Soci t de droit belge dont les actions sont cot es en Belgique en France et au Luxembourg Dexia veille respecter toutes les obligations l gales et r glementaires qui lui incombent en mati re de publication d informations occasionnelles et p riodiques Tout au long de l ann e Dexia communique des informations sur ses r sultats financiers l avancement dans la mise en uvre du plan de r solution ordonn e et tout ce qui a trait l actualit du groupe le cas ch ant par le biais de communiqu s de presse D s leur publication les communiqu s de presse sont disponibles sur le site internet Dexia publie galement un rapport annuel et un rapport semestriel trilingues ainsi qu un rapport annuel sur les risques en anglais Lors de l assembl e g n rale du 8 mai 2013 Dexia a pr sent pour la premi re fois son plan d affaires jusqu en 2020 tel que connu cette date cette occasion il a galement donn des informations sur les hypoth ses qui le sous tendent et d autres l ments importants qui conditionnent ses r sultats ainsi que l volution de l encours des garanties des tats Lors des assembl es g n rales de 2014 et 2015 Dexia a pr sent une
44. mise jour de son plan d affaires qui tient compte de l historique et des param tres externes connus cette date Enfin l administrateur d l gu a toujours accept de participer aux r unions p riodiques organis es par la commission sp ciale de la Chambre qui a t cr e en Belgique la suite de la crise financi re et le pr sident du conseil d administration s est rendu la s ance d audition sur Dexia de la commission des Finances au parlement fran ais Ces fiches sont communiqu es titre purement informatif Si ces informations venaient contredire les informations contenues dans les publications r glement es de Dexia seules ces derni res sont valables Aucune garantie ni d charge tant implicite qu explicite n est accord e quant au caract re exhaustif et pertinent des informations publi es L utilisation de ces informations est soumise aux conditions g n rales de notre site Internet D _ _ _ DEXIA La Cour des comptes fran aise a en effet estim le co t pour le contribuable fran ais 6 6 milliards d euros pour la p riode 2008 2012 Cependant le co t total du sauvetage de Dexia ne sera connu d finitivement l issue de la r solution ordonn e Celle ci s talera par contre encore sur plusieurs dizaines d ann es D L intervention des tats belge fran ais et luxembourgeois a permis d viter une crise syst mique qui aurait enge
45. ndr la liquidation imm diate du groupe Dexia Le co t total de cette op ration pour les contribuables ne sera connu qu l issue de la r solution ordonn e du groupe Entretemps de nombreux chiffres ont circul dans la presse Que co te le sauvetage de Dexia au contribuable belge et fran ais Comment la presse a t elle chiffr le co t du sauvetage l estimation du co t pour le contribuable fran ais telle qu elle appara t dans le rapport du 15 juillet 2013 de la Cour des comptes fran aise vient claircir la fa on dont laquelle la presse belge a chiffr le co t pour le contribuable belge La Cour des comptes fran aise a en effet estim le co t pour le contribuable fran ais 6 6 milliards d euros pour la p riode 2008 2012 et le d compose ainsi e d pr ciation de la participation historique de la CDC 2 185 milliards d euros e recapitalisation 2008 2 712 milliards d euros e recapitalisation 2012 2 585 milliards d euros e moins les commissions per ues au titre des garanties 2008 2012 864 millions d euros En appliquant la m me m thodologie pour les finances publiques en Belgique le co t total pour le contribuable belge est estim 7 milliards d euros e d pr ciation de la participation historique du Holding Communal 3 3 milliards d euros e recapitalisation 2008 tat F d ral R gions et le Holding Communal 2 5 milliards d euros e recapitalisation 2012 tat F d ral
46. nouvelle mission du groupe et son nouveau p rim tre Le nouveau conseil d administration est compos de quatre administrateurs repr sentant les tats belge et fran ais aux c t s de trois administrateurs ind pendants et deux administrateurs ex cutifs Dexia s est organis autour de deux m tiers en accord avec sa mission e un m tier Actifs en charge de la gestion des portefeuilles d actifs et qui prot ge leur valeur et le cas ch ant l augmente ainsi que du suivi de la relation avec les clients e un m tier Financement et March s dont l objectif est d assurer et d optimiser le refinancement du groupe d assurer le suivi du portefeuille de d riv s et de r aliser l ex cution des transactions en lien avec les contreparties du march Les fili res comprennent les d partements Risque Finance Secr tariat g n ral Juridique et Conformit Op rations et Syst mes d information Communication et Marque Ressources humaines et Transformation Ces fiches sont communiqu es titre purement informatif Si ces informations venaient contredire les informations contenues dans les publications r glement es de Dexia seules ces derni res sont valables Aucune garantie ni d charge tant implicite qu explicite n est accord e quant au caract re exhaustif et pertinent des informations publi es L utilisation de ces informations est soumise aux conditions g n rales de notre site Internet D D
47. nviron 95 milliards d euros d actifs son bilan au moment de la cession Cette cession a engendr pour Dexia une perte de 1 85 milliard d euros comptabilis e sur les exercices de 2011 2012 et 2013 Au 31 d cembre 2014 Dexia comptait encore quelque 5025 clients dans le secteur public local fran ais Leur encours total de dette envers Dexia s levait 13 6 milliards d euros Dans cet ensemble les cr dits structur s sensibles repr sentaient moins de 1 2 milliard d euros La majorit des emprunteurs qui avaient conclu des emprunts structur s continuent payer un taux d int r t qui est inf rieur au taux fixe disponible l origine en alternative En effet beaucoup d emprunteurs publics et priv s ont opt dans la p riode 2000 2007 pour une gestion active et diversifi e de leur dette afin de r duire leurs charges financi res En 2013 moins de 10 clients de Dexia ont pay un taux sup rieur 10 et aucun n a d pass 16 En 2014 la situation est rest e globalement identique Faciliter la d sensibilisation des cr dits structur s L ensemble des cr dits structur s fait l objet d un suivi particuliers L ann e 2014 a donc vu la poursuite du mouvement partag des emprunteurs et des pr teurs pour d sensibiliser les emprunts concern s Ainsi Dexia s est attach proposer nouveau tous ses clients des opportunit s de passage d finitif taux fixe de ces emprunts Comme l poque o ils
48. occupation du management est de garder l entreprise pour les d cennies venir sur la trajectoire pr vue dans le plan de r solution ordonn e afin de pr server les int r ts des principales parties prenantes les tats belge fran ais et luxembourgeois Comment g rer une entreprise en extinction D O ES Un nouveau projet d entreprise Apr s la finalisation du plan de cessions pr vu le groupe Dexia est aujourd hui centr sur son p rim tre cible Pr sent dans une petite dizaine de pays il g re en extinction ses portefeuilles d actifs r siduels Compte tenu du profil d amortissement de ses actifs ce processus de r solution est engag pour une longue p riode durant laquelle Dexia devra maintenir sa capacit op rationnelle et sa capacit de financement Il convient donc d adapter la gouvernance et le mod le op rationnel cette nouvelle mission De plus chacune des filiales et succursales de Dexia disposait dans le pass de sa propre organisation limitant les synergies possibles Pour ces raisons un projet d entreprise a t initi en mai 2013 Le projet d entreprise est men par tapes successives Tout d abord Dexia a pos en 2014 des fondations solides en d finissant une mission claire et en simplifiant l organisation op rationnelle et la gouvernance Par la suite les activit s seront progressivement centralis es et uniformis es Et quand cela sera possible les str
49. ond r s d nominateur ce qui fait ressortir un Total Capital ratio de 17 2 Les risques pond r s sont calcul s en multipliant le montant de chaque position par un facteur de pond ration en fonction du risque fin d cembre 2014 les fonds propres r glementaires de Dexia s levaient 9 2 milliards d euros le num rateur et les risques pond r s 53 milliards d euros le d nominateur ce qui fait ressortir un Total Capital ratio de 17 2 Quel est l impact du nouveau cadre r glementaire sur le ratio de solvabilit de Dexia L volution du cadre r glementaire et notamment le passage du cadre r glementaire de B le 2 au cadre r glementaire de B le 3 au 1 janvier 2014 a un impact direct sur le niveau de solvabilit du groupe Ce nouveau cadre r glementaire fixe de nouvelles r gles pour le calcul du capital r glementaire imposant par exemple la non reconnaissance de certains l ments auparavant constitutifs du capital r glementaire le num rateur En m me temps ce nouveau cadre r glementaire tablit aussi des r gles de calcul diff rentes des risques pond r s le d nominateur La mise en uvre du cadre r glementaire de B le 3 a entrain une r duction des ratios de solvabilit du groupe de l ordre de 5 La mise en uvre du cadre r glementaire de B le Ill a entra n une r duction des ratios de solvabilit du groupe de l ordre de 5
50. ons publi es L utilisation de ces informations est soumise aux conditions g n rales de notre site Internet D 1 DEXIA Dexia met la disposition de ses collaborateurs un ensemble de mesures visant soutenir leur d veloppement et pr server leur quilibre Il est pourtant regrettable que l action des collaborateurs ne soit pas toujours per ue telle quelle Qui dit soci t aid e par les tats dit adjonction d un certain nombre de contraintes impos es par la Commission europ enne ou par les tats Comme toute entreprise Dexia mise sur sa capacit d attirer et de retenir de jeunes talents et de professionnels exp riment s et comp tents Le Groupe deploie cet effet une politique de ressources humaines adapt e et pro active qui prend en compte les enjeux d une entreprise financi re en extinction Une exp rience humaine unique dans une carri re D po ES Des d fis hors normes une opportunit exceptionnelle Dexia est la banque r siduelle la plus importante au monde Elle offre un environnement riche en complexit s des professionnels ambitieux et d sireux d tre confront s de nombreux d fis Sa pr sence internationale toujours importante notamment dans 8 pays permet aux collaborateurs d aller au del des sujets purement nationaux et d aborder des probl matiques transnationales dans un environnement international Poursuivre sa carri re chez Dex
51. ont choisi ce type de pr t ils restent avertis des diff rents risques comme des opportunit s alternatives Certaines de ces propositions ont pu s accompagner de pr ts destin s financer de nouveaux investissements conform ment l autorisation que la Commission europ enne avait accord e cette fin Dexia C est dans ce contexte que Dexia a pu trouver en 2013 et 2014 des solutions mutuellement acceptables avec un nombre croissant d emprunteurs pour permettre la d sensibilisation des pr ts L encours r siduel d emprunts structur s sensibles au bilan de Dexia a t r duit de 36 entre fin 2012 et fin 2014 Aujourd hui inf rieur 1 2 milliard d euros il repr sente moins de 10 de l ensemble des emprunts de ce type en France Au sein de ce portefeuille 21 voient leur taux d int r t directement et explicitement li la parit entre le franc suisse et l euro pendant une partie de leur dur e de vie Ces contrats ont donc t affect s par la d cision de la Banque nationale suisse le 15 janvier 2015 Dexia a continu l accompagnement rapproch de ses clients sans m me attendre le renforcement des mesures relatives aux fonds de soutien cf ci apr s Travailler dans un environnement juridique volutif Fin 2014 peu de jugements ont t rendus par les tribunaux en mati re de pr ts structur s Trois jugements du Tribunal de Grande Instance de Nanterre le 8 f vrier 2013 ont donn raison
52. ous forme de financements s curis s et 19 provenant des banques centrales Suivant le dernier plan d affaires qui a t revu en d cembre 2014 partir de 2017 le financement du groupe devrait tre assur pour 60 par des financements non garantis 30 par de la dette garantie plac e dans le march et 10 par les banques centrales Quelle strat gie pour les financements Compte tenu du statut sp cifique de banque en r solution ordonn e Dexia se refinance via les march s des capitaux et les banques centrales Concernant les financements de march la strat gie du Groupe repose sur trois piliers l mission de dette garantie par les tats court et long terme par Dexia Cr dit Local et sa succursale Dexia Cr dit Local New York Branch Ces transactions peuvent tre r alis es dans diff rentes devises principalement l euro et le dollar US et sous la forme de transactions publiques benchmark et de placements priv s les financements s curis s non garantis en particulier sous forme de repos En outre Dexia Kommunalbank Deutschland DKD est galement actif sur le march des Pfandbriefe en Allemagne et les financements non s curis s Ces fiches sont communiqu es titre purement informatif Si ces informations venaient contredire les informations contenues dans les publications r glement es de Dexia seules ces derni res sont valables Aucune garantie ni d charge tant impli
53. par les tats belge fran ais et luxembourgeois Depuis fin 2012 le groupe est d tenu 50 02 par l tat belge et 44 4 par l tat fran ais Principales tapes de la r solution ordonn e Automne 2011 Vente de Dexia Bank Belgique d sormais Belfius Banque et Assurances l tat belge 2012 Approbation du plan de r solution ordonn e par la Commission europ enne 28 12 2012 Souscription par les tats belge et fran ais l augmentation de capital de Dexia SA 31 12 2012 e Vente de RBC Dexia Investor Services DenizBank Banque Internationale Luxembourg 2013 Garantie de financement octroy e par les tats belge fran ais et luxembourgeois 24 01 2013 e Vente de la Soci t de Financement Local entit m re de la Caisse Fran aise de Financement Local anciennement Dexia Municipal Agency dans le cadre de la cr ation d un nouveau sch ma de financement du secteur public local en France e Vente de Dexia Kommunalkredit Bank Polska Dexia Bail Public LLD Sofaxis Domiserve Associated Dexia Technology Services 2014 e Vente de Dexia Asset Management et de la participation de 40 dans Popular Banca Privada e Lancement du projet d entreprise destin adapter le mod le op rationnel la nouvelle mission de l entreprise et la taille volutive de son bilan Gouvernance et organisation Dexia a simplifi et unifi la gouvernance de Dexia SA et Dexia Cr dit Local en ligne avec la
54. rait quivalent respectivement 10 de la dette nationale belge 1 de la dette nationale fran aise et 4 5 de la dette nationale luxembourgeoise La vente de titres souverains Le portefeuille de titres souverains s levait 32 milliards d euros au 30 juin 2015 La liquidation imm diate d un portefeuille de titres souverains d une telle ampleur aurait pour effet une d stabilisation des march s secondaires de la dette souveraine La vente d actifs s curisant les financements Depuis le d but de la crise Dexia s est vu contraint de se financer en utilisant les actifs son bilan afin de convaincre les investisseurs et de lever les financements n cessaires En cas d insolvabilit de Dexia les contreparties prendraient le contr le desdits actifs et les vendraient alors sur le march Une vente simultan e d un grand nombre d actifs ferait chuter les prix incitant les contreparties acc l rer les ventes avec comme cons quence un effet spiral de chute des prix sur les march s Le portefeuille des d riv s La particularit du portefeuille de d riv s de Dexia tient sa position unidirectionnelle et de tr s longue dur e voir la fiche Swaps La cessation des op rations de d riv s dans un sc nario de liquidation imm diate pourrait g n rer des pertes importantes pour les contreparties m me si celles ci b n ficient d une couverture en cash collat ral Compte tenu du volume et de la dur e des
55. re les informations contenues dans les publications r glement es de Dexia seules ces O derni res sont valables Aucune garantie ni d charge tant implicite qu explicite n est accord e quant au caract re exhaustif et pertinent des informations publi es L utilisation de ces informations est soumise aux conditions g n rales de notre site Internet
56. s actifs le total de ses risques pond r s peut augmenter m caniquement sous l effet d une d t rioration de la qualit de cr dit de ses contreparties ou sous l effet d une volution des taux de change par exemple la baisse de l euro par rapport au dollar am ricain entra nant une augmentation des encours d actifs libell s en dollar am ricain 1 La BNB Banque Nationale de Belgique et l ACPR Autorit de Contr le Prudentiel et de R solution ont confirm Dexia SA et Dexia Cr dit Local que pendant la p riode transitoire allant du 1 janvier 2014 au 31 d cembre 2017 la r serve AFS sur les titres souverains ne sera pas prise en compte dans le calcul des ratios de solvabilit La r serve AFS portant sur les expositions non souveraines sera d duite des fonds propres r glementaires hauteur de 20 par an partir de 2014 T 2 Les actifs class s en AFS ou Available for Sale sont disponibles la vente contrairement aux actifs destin s rester au bilan jusqu leur ch ance t 3 titre illustratif seulement selon la mise jour du plan d affaires d cembre 2014 T D f Ces fiches sont communiqu es titre purement informatif Si ces informations venaient contredire les informations contenues dans les publications r glement es de Dexia seules ces derni res sont valables Aucune garantie ni d charge tant implicite qu explicite n est accord e quant au caract re exhaustif et pertinent
57. s belge fran ais et luxembourgeois Dexia a aujourd hui pour mission de g rer en extinction ses actifs r siduels en veillant pr server les int r ts de ses actionnaires et garants Les priorit s strat giques ont en cons quence t align es avec cette nouvelle mission e capacit de financement Dexia s assurera de sa capacit de refinancement sur la dur e de sa r solution e continuit op rationnelle Dexia veillera viter toute rupture op rationnelle dans la conduite du plan de r solution e solvabilit Dexia mettra tout en uvre afin de pr server sa base de capital pour respecter les niveaux minimums de solvabilit r glementaires et l gaux requis Les principes clefs du nouveau mod le op rationnel e organisation simplifi e des lignes de m tiers des fonctions de contr le et des fonctions support e relations claires entre le si ge et les filiales et succursales du Groupe e flexibilit de l organisation qui tout en demeurant robuste devra s adapter l volution de la taille du Groupe permettre la r alisation d conomies d chelle et offrir la souplesse requise en termes de gestion des co ts Sur la base de ces principes Dexia a adapt sa structure en 2014 comme suit e cr ation d une ligne d activit en charge de la gestion des actifs et du suivi des relations avec les clients e cr ation d une ligne de m tier Financement et March s pour assurer et optimiser le refin
58. s concernent principalement les r mun rations variables qui sont plafonn es maximum 30 de la r mun ration fixe et qui sont strictement interdites pour les membres du comit de direction Compte tenu des d fis particuliers de l entreprise des outils sp cifiques ont t labor s visant le d veloppement des collaborateurs leur motivation et leur performance Vu l importance de la culture d entreprise Dexia a choisi de promouvoir dans ses rangs des valeurs et des comportements qui y sont associ s Les valeurs du groupe sont professionnalisme adaptabilit et coh sion Ces fiches sont communiqu es titre purement informatif Si ces informations venaient contredire les informations contenues dans les publications r glement es de Dexia seules ces derni res sont valables Aucune garantie ni d charge tant implicite qu explicite n est accord e quant au caract re exhaustif et pertinent des informations publi es L utilisation de ces informations est soumise aux conditions g n rales de notre site Internet D DEXIA M me si le bilan de Dexia a t r duit seulement un tiers du total de bilan de la banque au moment de la crise financi re de 2008 une liquidation imm diate aurait encore un impact important sur les march s financiers Juin 2015 l encours garanti tait de 67 milliards d euros En cas d insolvabilit de Dexia les contreparties prendraient le contr le desdits
59. s minima r glementaires et l gaux en mati re de solvabilit sur toute la dur e de la r solution et ce sans augmentation de capital Ceci est possible notamment parce que la r duction des risques pond r s le d nominateur li e l amortissement des actifs vient compenser la r duction du capital li e aux pertes attendues sur la p riode le num rateur L ex cution du plan de r solution ordonn e reste conditionn e entre autres l volution de l environnement de taux et de cr dit ainsi qu l volution du cadre r glementaire comme d crit ci dessus L volution attendue de la solvabilit du groupe d pend par ailleurs fortement des hypoth ses li es au cadre r glementaire et comptable notamment l application d IFRS 9 et de traitements prudentiels volution attendue du ratio de capital 22 4 17 2 IFRS 9 first a application EUR 54bn m E EUR 47 bn 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 m RWA Total capital ratio Pourquoi le ratio de solvabilit reste il volatil Bien que Dexia soit en r solution ordonn e sa solvabilit continue voluer Hormis l impact de l volution du cadre r glementaire et compable d autres facteurs exog nes sur lesquels la banque n a qu une capacit d action limit e ont une influence sur son niveau de solvabilit e l volution des pertes latentes li es aux titres non souverains disponibles la vente fin d cembre 2014
60. stfig eetglobalementbasse Celarefl ted unepartlerisqueassez faible attach aux actifs d tenus et d autre part le fait qu une partie importante du portefeuille a t La profitabilit du groupe sera essentiellement conditionn e par l volution de son co t de financement le co t constitu e entre 2005 et2008 alors que lerendementdes actifs financiers etla prime li e au risque decr dit taientau plus bas Dexia se finan ait alors tr s court terme pour d gager un portage positif Le rallongement de la maturit desfinancements p sesurceco tde portageetrevenir l quilibrefinancierconstitueunr elchallengepourlegroupe du risque ainsi que La profitabilit du groupe sera essentiellement conditionn e par l volution de son co t de certains param tres exog nes influen ant notamment les l ments de volatilit comptable du r sultat du groupe financement le co t du risque ainsi que certains param tres exog nes influen ant notamment les l ments de volatilit comptable du r sultat du groupe et qui ne peut tre c d sans perte Comme les actifs portent des marges de cr dits relativement basses dans les conditions actuelles de march s qui exigent des marges plus importantes leur vente cristalliserait des pertes cons quentes De plus chaque actif faisant l objet d une couverture du risque de taux d int r t leur cession Interdit de production entra nerait aussi un co t de d nouem
61. t est susceptible d entra ner une augmentation du co t du risque du groupe pesant sur son r sultat et donc in fine sur sa solvabilit voir la fiche Solvabilit Les ventuelles modifications des normes comptables sont susceptibles d influencer les r sultats et d en augmenter la volatilit Le changement des modalit s de calcul des diff rents ratios r glementaires constitue galement un l ment fort d incertitude potentiellement impactant la trajectoire pr vue dans le cadre du plan de r solution ordonn e Un retrait plus rapide des garanties des Etats est il possible Compte tenu de la dur e tr s longue des actifs du groupe il existe peu d acheteurs sur le march capables de les financer et donc d sireux de les acheter sauf un prix d cot Afin de pr server le capital du groupe il est pr f rable de ne pas c der les actifs de fa on acc l r e mais plut t de les conserver jusqu leur ch ance Dans le contexte de march actuel l mission de dette garantie reste pour le groupe une des plus importantes sources de financement Il est donc difficile d envisager au moment pr sent un retrait rapide et total des tats En revanche selon la mise jour du plan d affaires d cembre 2014 l encours de dette garantie devrait se contracter tr s sensiblement partir de 2015 autour de 65 milliards d euros L encours de dette garantie mise sous la convention 2008 est d sormais totalement amorti et l
62. t ou tout autre choc venant par exemple grever le co t du risque Un retour la confiance gr ce la reconstruction d un acc s aux march s Le plan de r solution ordonn e repose aussi sur la capacit du groupe assurer le refinancement de son bilan La mise en place des garanties de 85 milliards d euros accord es par les tats belge fran ais et luxembourgeois a permis de lancer les programmes d mission de dette garantie par les tats en euros en dollars US et en livre sterling court et long terme Dexia a travaill aussi activement r tablir son acc s aux financements non garantis par les tats mais s curis s par des titres donn s en garantie qu on appelle repos Il a ainsi pu r duire son recours au financement des banques centrales Ce contexte de march favorable a permis de b tir un acc s des financements plus diversifi s et plus longs et de r duire durablement le co t du financement du portefeuille Ces fiches sont communiqu es titre purement informatif Si ces informations venaient contredire les informations contenues dans les publications r glement es de Dexia seules ces derni res sont valables Aucune garantie ni d charge tant implicite qu explicite n est accord e quant au caract re exhaustif et pertinent des informations publi es L utilisation de ces informations est soumise aux conditions g n rales de notre site Internet D iii RE D DEXIA Le
63. tisseurs et autres parties int ress es Elle s exprime comme le rapport entre les fonds propres capital plus r serves et le montant total de la dette Vu la nature de l activit des banques la d finition du ratio de solvabilit est r glement e au niveau international Quels facteurs ont une influence sur la solvabilit de Dexia E Quelles sont les normes que Dexia doit respecter Dexia SA et sa principale filiale Dexia Cr dit Local sont r gis par le cadre prudentiel de l Union europ enne Ils sont soumis aux exigences de la nouvelle r glementation bancaire B le IIl voir la fiche Cadre r glementaire Les banques doivent entre autres respecter le niveau minimum du ratio de solvabilit Les ratios de solvabilit r glementaires aussi appel s Total Capital ratio ou ratio Common Equity Tier 1 sont le rapport entre deux l ments fin d cembre 2014 les fonds propres r glementaires de Dexia s levaient 9 2 milliards d euros le num rateur et les risques pond r s 53 milliards d euros le e au num rateur le niveau de capital de la banque qui inclut les actions certaines dettes hybrides ou autres formes de capital dont sont d duits selon les nouvelles r gles de B le 3 certains l ments tels que les pertes latentes sur les titres non souverains destin s tre c d s aussi appel s r serve AFS e au d nominateur les risques p
64. u cours du premier trimestre de 2014 Au deuxi me trimestre les quipes ont r ussi r duire les positions de 75 millions de dollars L encours restant de 230 millions de dollars tait prot g par une provision de 157 millions de dollars En juillet 2014 les quipes ont vendu une tranche de titres suppl mentaire de 55 millions de dollars Gr ce la gestion active du bilan les encours directs la ville de Detroit ont t ramen es z ro fin 2014 En tenant compte de la reprise de provisions le groupe a enregistr en 2014 un b n fice comptable de 32 millions de dollars Dexia a ainsi r ussi garder sous contr le l impact du dossier Detroit dans ses comptes consolid s Focus sur l exposition la banque autrichienne Heta Asset Resolution AG D but 2015 Dexia a t confront l annonce par l autorit autrichienne de surveillance des march d un moratoire temporaire sur la dette mise par la bad bank Heta Heta Asset Resolution est un gestionnaire d actifs autrichien charg de la gestion en extinction des actifs r siduels de l ancien groupe Hypo Alpe Adria HAA En 2014 HAA a t scind e en deux d une part une bad bank Heta et d autre part un holding viable Hypo SEE qui a t mis en vente Bien que ne disposant pas d une licence bancaire Heta est toutefois au moins partiellement soumis la l gislation autrichienne en mati re de restructuration et de r solution bancaire l
65. u cadre r glementaire et la capacit du groupe lever des financements Comment se pr sente la trajectoire de la r solution ordonn e Le plan pr voit une r solution sur une p riode tr s longue qui correspond la dur e des actifs en portefeuille l exception des cessions des entit s commerciales viables d j r alis es le plan n inclut pas de cession forc e d actifs ou de vente d actifs risque ceci afin de limiter les pertes encourues par le groupe Sous les conditions et hypoth ses retenues en d cembre 2014 le plan pr voit un total de bilan de l ordre de 188 milliards d euros l horizon 2019 La trajectoire du ratio de capital du groupe selon ces m mes projections d pend fortement des hypoth ses li es au cadre r glementaire et comptable telles que l application d IFRS 9 ou de traitements prudentiels Trajectoire attendue du ratio de capital 2013 2019 22 4 17 2 IFRS 9 first Tr application EUR 54 bn ns ns out me EUR 47 bn NDO 2013 2014 2015 2016 2017 2018 mE RWA Total capital ratio Quels sont les principaux risques qui p sent sur le plan de r solution ordonn e Toute d viation des param tres du plan par rapport aux hypoth ses retenues peut avoir un impact sur la trajectoire du groupe Le groupe demeure par exemple particuli rement sensible l volution des taux d int r t et des marges de cr dit Une d t rioration de l environnement de cr di
66. uctures juridiques seront davantage simplifi es Une pr paration m ticuleuse Quatre groupes de travail m nent les chantiers suivants e d finition de la mission des objectifs strat giques et des indicateurs clefs de performance associ s e adaptation du mod le op rationnel r flexion sur la nouvelle structure du groupe les principaux processus et les interactions entre le si ge et les entit s ainsi que sur la simplification de la gouvernance de l entreprise et de son syst me de comit s et de d l gations e refonte des syst mes d information d finir l architecture cible des syst mes d information en tenant compte de l infrastructure et des applications existant actuellement ainsi que des besoins venir des diff rents m tiers et fonctions support e vision sociale communication et conduite du changement gestion des processus de transformation li s au projet d entreprise notamment via l alignement de la strat gie des outils en mati re de gestion des ressources humaines et des nouvelles valeurs d finies pour le groupe Ce groupe de travail s assure de la qualit et de la pertinence des informations communiqu es aux diff rentes parties prenantes durant le processus de changement et de la qualit du dialogue avec les partenaires sociaux La mission et les objectifs strat giques Groupe en r solution d tenu en majorit par les tats belge et fran ais et b n ficiant d une garantie de financement des tat
67. ue dit syst mique sur le syst me bancaire europ en et sur les conomies belge et fran aise Une liquidation imm diate a donc t cart e au profit d une r solution ordonn e c est dire une extinction lente accompagn e d une gestion av r e des actifs r siduels au bilan de la banque En contrepartie la Commission europ enne a demand aux tats l arr t des activit s commerciales du groupe et la cession des principales franchises commerciales viables afin de respecter les r gles de libre concurrence au sein de l Union europ enne Dimensionner le montant d aide d tat Afin de pouvoir porter ses actifs sur tout l horizon de la r solution une garantie de financement de 85 milliards d euros a t accord e au groupe par les tats belge fran ais et luxembourgeois pendant 10 ans Les tats belge et fran ais ont par ailleurs proc d une augmentation de capital du groupe d un montant de 5 5 milliards d euros Le niveau de la garantie et de l augmentation de capital a t calibr pour permettre au groupe de respecter ses obligations r glementaires et juridiques sur la dur e de sa r solution Pour ce faire un certain nombre d hypoth ses portant principalement sur l environnement conomique et financier ont t formul es Elles portent principalement sur le niveau des taux d int r t l environnement de risque les notations des dettes souveraines et les marges de cr dit associ es l volution d
68. uro Over Night Index Average la r mun ration pay e par la contrepartie qui b n ficie du cash collat ral 1 Ces fiches sont communiqu es titre purement informatif Si ces informations venaient contredire les informations contenues dans les publications r glement es de Dexia seules ces derni res sont valables Aucune garantie ni d charge tant implicite qu explicite n est accord e quant au caract re exhaustif et pertinent des informations publi es L utilisation de ces informations est soumise aux conditions g n rales de notre site Internet DEXIA Malgr un environnement de march d favorable Dexia a conduit son terme d but 2014 le programme de cessions tel que pr vu dans le plan de r solution ordonn e Cet exercice de d coupe et de reconstitution d une banque op rationnelle et de plein exercice tout en poursuivant le programme de cession a demand un travail consid rable aux quipes Ce contexte de march favorable a permis de b tir un acc s des financements plus diversifi s et plus longs et de r duire durablement le co t du financement du portefeuille Des quipes comp tentes ont permis la r solution d un grand nombre de dossiers complexes et atypiques afin de limiter au maximum les risques pour les contribuables belges et fran ais pour la dur e de la r solution qui sera longue Des quipes comp tentes et de nombreuses r alisations Le pro
69. ux cr dits structur s des collectivit s locales et d en permettre la d sensibilisation la Commission europ enne a accord Dexia Cr dit Local une enveloppe de 600 millions d euros de production pouvant tre utilis e sur deux fen tres de f vrier juillet 2013 et de juin novembre 2014 dans le cadre du plan de r solution ordonn e T 6 http www snb ch fr mmr reference pre 20150115 source pre 20150115 fr pdf Ces fiches sont communiqu es titre purement informatif Si ces informations venaient contredire les informations contenues dans les publications r glement es de Dexia seules ces derni res sont valables Aucune garantie ni d charge tant implicite qu explicite n est accord e quant au caract re exhaustif et pertinent des informations publi es L utilisation de ces informations est soumise aux conditions g n rales de notre site Internet D D po DEXIA Compte tenu du d veloppement exponentiel du groupe dans le pass et des normes de risque actuelles il existe dans le portefeuille de Dexia des encours d une taille importante sur un nombre limit de d biteurs En cons quence et malgr le m ticuleux travail de suivi des quipes si Un risque majeur se concr tise pour l un de ces d biteurs le r sultat de Dexia peut tre tr s n gativement affect Les quipes de Dexia mettent tout en uvre pour limiter les cons quences de telles situations

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