3 - Belgian Financial Forum
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1. Sans credit 100 000 Ann e 0 Ann e 1 Annee2 Ann e 3 Annee 4 a Investissement initial 100 000 _ _ O Plus value 348 403 O Exit 100 000 S Imp ts 45 000 lt 100 000 45 000 448 403 Si l investissement atteint un IRR de 35 la IRR C45 D mesure f d rale augmente le rendement de 10 2015 Deloitte Belgium 42 Investir pour un particulier mode d emploi Investir ou ne pas investir en fonction de la nouvelle mesure du Tax Shelter Exemple Investissement de EUR 100 000 dans les fonds propres d une micro start up taux de cr dit d imp t de 45 Hypothese 2 Perte de son investissement Ann e 0 Ann e 1 Ann e 2 Ann e 3 Ann e 4 Annee 5 100 000 D Investissement initial 100 000 _ Plus value e 7 o s i i S _ _ m _ Ke DOTS de Ann e 0 Ann e 1 Investissement initial 100 000 g Plus value S g _ _ Avec cr dit 100 000 45 000 Dans le cas o l investisseur perd 100 de son investissement la nouvelle mesure du Tax Shelter permet de limiter la perte de son investissement 55 2015 Deloitte Belgium 43 Investir pour un particulier mode d emploi Pr ter ou ne pas pr ter en fonction de la nouvelle mesure du Tax Shelter Exemple Pr t de EUR 15 000 une start up Ann e 0 Ann e 1 Ann e 2 Ann e 3 Ann e 4 Ann e 5 Pr t 15 000 i Let Int r t 1 2302. a Cr dit d imp t 13K EUR 50 000 4 ans Int r ts nets 7 500 EUR 50 000 2 5 max 8 ans 25 PM 4 4 ans 2 5 L_J 20 500 sur 8 ans gt 2 500 an 2015 Deloitte Belgium Pr t 50K sur 8 ans Taux int r t 2 5 Capital Pr t Le pr t Win Win Wallon en vigueur en 2016 Quid du rendement Couvrir le besoin de financement sans passer par les banques un taux raisonnable Sans garanties bient t 27 Tax Shift 35 Les incitants fiscaux destin s a homo investus Pr t 4 En millions 60 50 40 30 20 10 2015 Deloitte Belgium Source PMV Groep Werkingsverslag Winwinlening 2014 22 mai 2015 Comparaison avec le dispositif flamand win win lening LH Destine toutes les PME flamandes Q Dur e impos e de 8 ans Q Possibilit de remboursement anticip et ou interm diaire Q Cr dit d imp t de 2 5 sur la moyenne des montants pr t s Pr t win win flamand Nombres de pr ts 2500 2000 1500 1000 500 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 36 2015 Deloitte Belgium Investir pour un particulier mode d emploi Aspects juridiques Aspects conomiques Disposition statutaire Parts b n ficiaires Pactes d actionnaires re Actions sans droits de vote Dispositions Maintien actionnariat actionnariat Dividendes prioritaires contractuelles Clauses d inali na
3. ICT ICT amp emm HE E LE EE _ Augmenter le fonds de roulement sae ee CT gt EUR 45m 2014 EUR 1 5m 2014 R aliser des acquisitions eiaa Sotware Brand Nextgen amet Softwar nn nn nm mn nn nn nn nn mn nn nn TTT d L gt 20m 2014 6m 2015 F K ORY founders Disruptive Tech Web Q Renforcer le bilan de l entreprise CPPEPEEELLEELLLELLEEELLELLEEELLEE LEET ATTEN Alternative Lender Deal Tracker Covers 37 leading alternative lenders who have participated in 409 186 UK and 223 European mid market deals in the last 10 quarters Only primary mid market UK and European deals with debt up to 300m or 350m are included in the survey Tendance UK Allemagne France e UK E France a Germany Other European Deals 80 gt Dettes haut rendement Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Data in the Alternative Deal Tracker is retrospectively updated for any new participants l Source Belgian venture capital amp private equity association hitp www bva be the industry 2015 Deloitte Belgium H p p quily http www bva be t y Les acteurs du financement des PME gt Big mia Smal C Les acteurs priv s Investisseurs via une plateforme EUrG Quily Intervenants e sSocietes Porteur de projet e Investisseurs qualifies e Conseillers e Service Gratuit e Filtrage en amont de la Business plateforme Angel e Mise disp
4. 50 CA annuel hors TVA 7 300 000 EUR Total du bilan 3 650 000 EUR Sauf si travailleurs occup s gt 100 Pas issue d une fusion ou d une scission D Entreprises pas en difficult Maximum 250 000 EUR par soci t 28 Les incitants fiscaux destin s l homo investus ey Pr t O Plan Start up Financement en capital Direct Soci t s exclues Soci t de management gestion Soci t en bourse Soci t immobili re ou soci t dont le Soci t dirigeant use d un d investissement de bien immobilier tr sorerie ou de financement Argent fongible Pas d utilisation des sommes percues pour une distribution de dividendes ou Soci t qui dans le pass a effectu des r ductions de capital ou distributions de dividendes pour l acquisition d actions ou paris ni pour consentir des pr ts 2015 For information contact Deloitte Fiduciaire 29 Les incitants fiscaux destin s l homo investus SET Pr t O Plan Start up Financement en capital Direct R duction d imp t l IPP en de l investissement en capital 30 45 si Micro entreprise directive 2013 34 EU Bilan 350 000 CA 700 000 ETP 10 Investissement de maximum 100 000 par contribuable et 30 du capital Levee de fonds maximum pour la societe limitee a 250 000 2015 For information contact Deloitte Fiduciaire Les incitants fiscaux destin s l homo
5. 1 230 1 230 1 230 1 230 d int r t Remboursement 15 000 brut tion te pr comp g exonera 8 2 g Imp ts 308 308 308 308 308 TOTAL 15 000 923 923 923 923 15 923 Ann e 0 Ann e 1 Ann e 2 Ann e 3 Ann e 4 Ann e 5 Pr t 15 000 Taux Int r t 1 230 1 230 1 230 1 230 1 230 lt 4 d int r t Remboursement 15 000 brut Imp ts tion te pr comp g exonera 8 2 L 15 000 1 230 1 230 1 230 1 230 16 230 Si l investisseur pla ait EUR 15 000 un taux de 8 2 taux de rendement moyen estim pour du crowdlending son rendement r el serait de 6 2 2015 Deloitte Belgium contre 8 2 s il avait pu b n ficier de l exon ration du pr compte Investir pour un particulier mode d emploi Avantage du pret Win Win Exemple Pr t de EUR 15 000 a une start up Ann e O0 Ann e 1 Ann e 2 Ann e 3 Ann e 4 Ann e 5 Ann e 6 Ann e 7 Ann e 8 Pr t 50 000 Int r t 1 250 1 250 1 250 1 250 1 250 Remboursement 1 250 1 250 1 250 50 000 Pr t 50 000 Int r t 1 250 Sur 4 ans Remboursement 50 000 Pr compte mobilier 313 313 313 313 Cr dit d imp t 2 000 50 000 2 938 1 250 1 250 1 250 2 000 2 000 2 000 2 938 2 938 52 938 IRR 5 9 Le taux facial de 2 5 conjugu un cr dit d imp t donne un taux interne de rentabilit de 5 2 sur 8 ans et
6. Pas passage en soci t venant d une personne physique e Pas transfert d activit existante via fusion ou scission d apport Dur e e 4ans minimum Limites e 15 000 EUR par investisseur e Pas de plafonds pour les emprunteurs e Pas de taux d termin 2015 For information contact Deloitte Fiduciaire 32 Les incitants fiscaux destin s l homo investus Pr t O Plan Start up Financement par emprunt Exon ration d imp t l IPP pr compte mobilier pour les int r ts Pr t de maximum 15 000 par contribuable 33 2015 For information contact Deloitte Fiduciaire Les incitants fiscaux destin s l homo investus Pr t Le pr t Win Win Wallon en vigueur en 2016 Pr t d un particulier une PME Q PME active depuis lt 5 ans avec un si ge d exploitation en Wallonie Q Particulier investisseur sans lien avec la PME gt lt dirigeant employ actionnaire ou leur conjoint Q Plafond 50 000 par contribuable Q Dur e 4 6 ou 8 ans remboursable l ch ance Avantages financier et fiscal Q Cr dit d imp t gt 4 du montant pr t les 4 premi res ann es gt 2 5 partir de la 5 e ann e jusque l ch ance LU Int r t l gal 2015 1 25 a 2 5 publi au MB d but d ann e 2015 Deloitte Belgium 34 Les incitants fiscaux destin s l homo investus Le CG Risque faillite soci t gt Pr t perdu mais cr dit d imp t garanti
7. Pourcentage d utilisation des emprunts Belgique Source BNB Centrale des cr dits aux entreprises Calculs Deloitte Fiduciaire 2015 Deloitte Belgium 06 2015 80 70 60 90 40 LA 0 20 10 0 Entre 2005 et 06 2015 le total du montant des encours autoris s a augment de 49 et le pourcentage d utilisation des emprunts est rest stable aux alentours de 70 53 Equity Private equity Venture capital Angel investors Seed capital e Subordinated debt products Mezzanine PIK notes Second len Replacement Senior debt or refinance 2 4 c 20 INCREASING RISK RETURN COST Senor secured B C 2015 Deloitte Belgium 54 Diminution des taux d int r t bancaires en Belgique Les taux d int r t sur les emprunts bancaires en Belgique ont consid rablement o H s LN s 8 baiss ces derni res ann es 7 Avances en compte courant 6 5 4 Cr dits lt 1m gt 5 ans dits lt 1m 1 5 ans 3 dits lt 1m lan 2 Cr dits gt 1m gt 5 ans 1 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Avances en compte courant Cr dits lt 1m lt 1an Cr dits lt 1m 1 5 ans Cr dits lt 1m gt 5 ans Cr dits gt 1m gt 5 ans Source BNB Centrale des cr dits aux entreprises Calculs Deloitte Fiduciaire 2015 Deloitte Belgium 55 Utilisation vs autorisati
8. by any person who relies on this communication 2015 For information contact Deloitte Belgium 2015 Deloitte Belgium 57
9. de 5 9 sur 4 ans 2015 Deloitte Belgium Investir pour un particulier mode d emploi Crowdlending taux d int r t r el pour l emprunteur Exemple Pr t de EUR 15 000 pour d velopper sa start up Ann e 0 Ann e 1 Ann e 2 Ann e 3 Ann e 4 Ann e 5 Dette Crowdlending 15 000 p Set up fee 5 750 Me Int r t payer 1 230 1 230 1 230 1 230 1 230 d int r t Remboursement s 15 000 brut TOTAL 14 250 1 230 1 230 1 230 1 230 16 230 8 2 Taux d int r t r el 9 5 Importance de bien consid rer le taux d int r t r ellement pay en tenant compte des frais li s cet emprunt Dans cet exemple le taux d int r t r el est de 9 5 apr s d compte d une set up fee de 5 du montant emprunt 2015 Deloitte Belgium 46 Conclusion 2015 Deloitte Belgium La d marche des PME qui se tournent vers les financements alternatifs r pond a quatre objectifs Q Compl ter et non remplacer les sources traditionnelles de financement capital et banques Q Raisonner en taux de financement global ce dernier tant l addition pond r e du cout des fonds propres du factor de tous les credits bancaires obtenus et du financement alternatif LU Diversifier ses sources Q Allonger les maturit s 2015 Deloitte Belgium 48 Tu en as tu n en n as pas Tu n as pas vraiment le choix Un mur de briques devant toi Il est temps d pense toi d pe
10. dit v Diminution des taux d int r t MAIS acc s difficile pour les PME au march des capitaux d au renforcement des conditions d octroi TOP 3 des raisons invoqu es par les banques pour justifier la difficult d octroi de cr dits Source UWE le financement bancaire des entreprises en Wallonie 2012 1 Capitalisation des PME assez faible moyenne 2006 2012 14 0 de fonds propres par rapport au total de l actif Source Ey Analyse des performances et volution du tissu PME wallon 2 Trop peu de garanties 3 Notation de credit faible Certaines societes PME sont confrontees a un funding gap 2015 Deloitte Belgium 7 Alternatives pour le financement des PME 15 20 Financements compl mentaires 10 15 Epargnant priv 10 Dettes 2015 Deloitte Belgium 8 H NM D SRE D Quel mode de financement pour quel besoin Quel mode de financement pour quel besoin Equity risk return vs maturity stage Rendement Regional Funds 5 Dedicated Funds 15 Private Equity VC Funds S O G E PA 95 Grants Business Angels Regional Funds 39 Crowdfunding Stock options University Founders TE S family and 90 friends Concept Cr ation Early Development Consolidation Redeployment Stage development Growth Recovery 2015 Deloitte Belgium 10 Les acteurs du financement des PME Les acteurs du financement des PME Aper
11. gt wi A LR WBA Les nouveaux modes de financement de l entreprise la recherche du chainon manquant entre les banques et les actionnaires Deloitte e ar PT j e g SALAS is HIE L LE tt g 11 cu ef Vincent Trevisan Agenda Introduction Il Quel mode de financement pour quel besoin Ill Les acteurs du financement des PME IV Les incitants fiscaux destin s a homo investus V Investir pour un particulier mode d emploi VI Conclusion 2015 Deloitte Belgium 2 2015 Deloitte Belgium Introduction Les entrepreneurs europ ens et l acc s au financement Actuellement quels sont les probl mes les plus Selon la derni re enqu te importants pour les entrepreneurs de la Zone Euro SAFE 2015 l acc s au financement n est pas 30 0 consid r comme le probl me le plus important SS des entrepreneurs europ ens 20 0 15 0 10 0 5 0 Nouver des chent Disponibilit sur le R glementation Concurrence Co t du travail ou Acces au march de de production financement personnel comp tent et de managers exp riment s 0 0 E Entreprises micro Petites entreprises Moyenne entreprises PME movenne Source Febelfin http www tinancementdesentreprises be 2015 Deloitte Belgium Sondage BCE Survey on the access to finance of enterprises in euro area SAFE BCE 12 dition 4 Introduction Les entrepreneurs europ ens et l acc
12. investus SET Pr t O Plan Start up Financement en capital Indirect fonds starter A D Date e Actions mises a partir du 1 juillet 2015 Apport e En num raire e Enti rement lib r Dur e e Conservation des actions durant 4 ans Fonds Starter e Uniquement pour le financement en capital e Financement indirect Conditions pour le fonds Starter Agree par la FSMA Fonds nombre fixe de parts e Parts nominatives e Diversification des investissements Conditions pour le portefeuille e 80 des fonds r colt s investis dans des actions de PME qualifiantes e Max 20 d tenus en liquidit s D savantages e Pas de d duction major e pour les e D calage d un an pour la d duction IPP micro entit s 45 2015 For information contact Deloitte Fiduciaire 31 Les incitants fiscaux destin s l homo investus Pr t O Plan Start up Financement par emprunt ga 2 Q e r B n ficiaires vis s e Soci t s PME Art 15 C S voir supra e Personnes physiques qui r pondent aux m mes crit res que l art 15 C S e Starter 48 mois maximum Qui e Toute personne agissant a titre priv e Le dirigeant d entreprise son pouse et ses enfants peut peuvent financer sa soci t via un pr t r gime de requalification des int r ts en dividende Objectifs du financement e Pas d exclusion d activit s gt lt actions mais initiatives conomiques nouvelles e
13. s qui n ont pas encore d pos leurs comptes annuels Ces derniers sont en effet utilis s par la BNB pour d terminer la taille de l entreprise 2015 Deloitte Belgium 56 Deloitte Deloitte refers to one or more of Deloitte Touche Tohmatsu Limited a UK private company limited by guarantee DT TL its network of member firms and their related entities DTTL and each of its member firms are legally separate and independent entities DTTL also referred to as Deloitte Global does not provide services to clients Please see www deloitte com about for a more detailed description of DTTL and its member firms Deloitte provides audit tax consulting and financial advisory services to public and private clients spanning multiple industries With a globally connected network of member firms in more than 150 countries and territories Deloitte brings world class capabilities and high quality service to clients delivering the insights they need to address their most complex business challenges Deloitte s more than 200 000 professionals are committed to becoming the standard of excellence This communication contains general information only and none of Deloitte Touche Tohmatsu Limited its member firms or their related entities collectively the Deloitte Network is by means of this communication rendering professional advice or services No entity in the Deloitte network shall be responsible for any loss whatsoever sustained
14. u Autofinancement Capital Actionnaires actuels Marches financiers Fonds propres Banques Soci t s de leasing renting Garanties publiques ou priv es 2015 Deloitte Belgium 12 Les acteurs du financement des PME A Les acteurs publics et r gionaux les partenaires et les invests wallons SOWALF IN Partenaires des PME subsides DG06 dn 28 Financement pret Sof inex Garantie en couverture de Pr t Fonds europeens subordonn un cr dit bancaire FEDER novallia ja Apport de capital ou financement Ge assimil a des fonds propres Invests Pr ts ou apport en capital D e N Groupe WAP nyest LUXEMBOURG VANU G d NN meus nvest A CROISSANCE _ SOGEPA WH SRW Groupe IMB Soci t R gionale eg d investissement de Wallonie Wallonie 2015 Deloitte Belgium Les acteurs du financement des PME B Banques et soci t s de leasing Court Terme Moyen Terme Long Terme Straight loan Pour des besoins de tr sorerie court terme Avance terme fixe Dur e maximum 1 an Cr dit de caisse Pour des besoins de tr sorerie court terme Dur e limit e Factoring Pour des besoins de financement Dur e 3 4 mois renouvelable 2015 Deloitte Belgium Credit bail ou leasing Financement d investissement corporel Contrat de location financement comportant une option d achat de 15 de la valeur d acquisition la fin du c
15. ding LOOK amp FIN Cible PME SMART AND ALTERNATIVE FUNDING matures 2 Pr ts ou actions y Rendement Montants r colt s annuel de 8 3 4 000 000 MyMicrolnvest Taux annuel de Montants r colt s base 5 8 950 Invest alongside professionals im startups 23 d investisseurs 2 ans 28 j professionnels y Valeur nette du Montants r colt s Source lookandfin com portefeuille 24 10 000 000 Source mymicroinvest com Source befund be 2015 Deloitte Belgium 21 Les acteurs du financement des PME Big Y Mid DL C Les acteurs priv s D roulement du crowdfunding Espace de communication Pr paration du Analyse financi re et prospectus plan Lev e des fonds entre les parties juridique et s lection du financier pr visions aupres du grand public Suivi des remboursements projet gouvernance quipe MVestisseur Possibilit de repr sentation rofessionnel un investisseur professionnel f i Reporting post Set up fee de X X sur l int gralit des fonds lev s Crowdfunding Crowdlending Quel co t pour l entrepreneur Co t d h bergement de X Services payants facultatifs plan financier infographie 2015 Deloitte Belgium 29 Source www lookandfin com Source www mymicroinvest com Les acteurs du financement des PME Big Mid C Les acteurs priv s Crowdfunding quel re
16. ligatoirement via une plateforme de Crowdfunding emprunt 2015 For information contact Deloitte Fiduciaire 26 Les incitants fiscaux destin s l homo investus ey Pr t O Plan Start up Financement en capital Direct Qui est exclu Les dirigeants d entreprise e Les g rants administrateurs liquidateurs ou fonctions analogues les directeurs N ind pendants O e Qui exercent de mani re directe en personne physique OU indirecte via leur soci t dont ils sont actionnaires Pourquoi e Le gouvernement consid re qu un dirigeant d entreprise n a pas besoin d un incitant suppl mentaire pour vouloir investir dans sa propre entreprise IK Qui peut f A e Conjoint enfants mineurs ou non famille proche e Amis tiers Interessant si on paie de l imp t 2015 For information contact Deloitte Fiduciaire 27 Les incitants fiscaux destin s l homo investus SET Prt O Plan Start up Financement en capital Direct Soci t s vis es Soci t s PME Entreprises pas en difficult 2015 For information contact Deloitte Fiduciaire Exigence d tablissement belge et d butant phase de d marrage 4 ans Constitu es partir du 01 01 2013 en Belgique Presentant un besoin de financement Soci t s PME article 15 C S Soci t qui ne d passe pas plus d un des crit res suivants de travailleurs occup s en moyenne annuelle
17. ndement Rendement sur dettes Suret s Flux Risques 12 tresor 10 Moyenne de 8 2 erie 8 Banques Z 6 Pr teurs 4 2 Actionn 0 aires Projet Projet Projet Projet Projet CN GR Ge EA Ge SS Gas So Rm Taux Moyenne Source http www lookandfin com fr lookandfin page indices de performance 93 Source mymicroinvest com 2015 Deloitte Belgium 23 Siet of Les incitants fiscaux destin s homo investus Les incitants fiscaux destin s l homo investus O Plan Start up incitants fiscaux pour le financement des PME Pourquoi Q Acc s difficile pour les PME au march des capitaux Q Certaines soci t s sont confront es un funding gap Q Mobiliser l pargne dormante des citoyens Mais crit res nombreux F d ral II Q 11 conditions sur les soci t s cibles actions VPA LI 3 conditions sur les interm diaires crowdfunding Fonds WA Starters Ay LU 1 condition sur les investisseurs Wy LJ 6 conditions sur les produits financiers actions pr ts Matching entre les exigences fiscales et la r alit conomique 2015 For information contact Deloitte Fiduciaire 25 Les incitants fiscaux destin s a l homo investus O Plan Start up incitants fiscaux pour le financement des PME Quoi Via la soci t cible Direct Financement en Via une plateforme de Crowdfunding capital Indirect Via un Fonds Starter agr Financement par Ob
18. nse to Argent trop grand Argent trop cher La vie na pas de prix T l phone Argent trop cher 1980 Time for Questions and Answers Contact Vincent Trevisan Partner H Deloitte Office Park Alleur Rue Alfred Deponthi re 46 4431 Loncin Tel 32 4 349 35 35 Mobile 32 475 56 00 35 vtrevisan deloitte com 3 t l R 1 P A gd iA ki x we e ga A Tve 8 A w BEN 2 aspen Toi sa r 2 we we d H q hs s eg e Ki j 3 Ko 1 Kal a gt A gt ee 3 fo Sia d ep era ce oo Se R ra d 4 pa 2 2015 DeloitteuBelgiurn S kg 3 Se CAN TES Ne wy x WA e MN EL we EE wi R WP Sa cir Kin ty gt GA li P AOR d n AA Ze SA ag Sy PA PON u LP INN TA Be W 1 LKE NBA LER Ae K jdt Si 7 de Nie er EM FS a TYT uy wi AYA K ae t CAS ale io Sar ARMES D te rt K wl Ex we L Ae MSP RE CASA MR AMEN E PET eg D RALAN A OLAT ENEAN INE ARTA d the gt es Accountancy Tax amp Legal Business Control amp Utilisation vs autorisation de credits evolution en Belgique 200 000 180 000 160 000 140 000 120 000 100 000 80 000 60 000 40 000 20 000 72 70 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 ms otal Encours des montants utilis s Belgique mam Total Encours des montants autoris s Belgique
19. on de credits evolution en Belgique 100 90 80 70 60 50 40 30 Source BNB Centrale des cr dits aux entreprises Calculs Deloitte Fiduciaire 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Pourcentage d utilisation des emprunts Petites entreprises Pourcentage d utilisation des emprunts Moyennes entreprises Pourcentage d utilisation des emprunts Grandes entreprises 2013 2014 06 2015 Les petites entreprises affichent le degr d utilisation le plus lev 83 06 2015 Ces niveaux lev s d utilisation provoquent des tensions sur les lignes de cr dit et tout resserrement des conditions d octroi de credit par les banques a des r percussions importantes sur ces entreprises Les crit res d finis par la Centrale des cr dits aux entreprises r parti les entreprises entre les diff rentes cat gories comme suit les petites entreprises sont celles qui ont d pos les comptes annuels sous le format abr g Les grandes entreprises sont celles qui ont d pos leurs comptes sous le format complet et qui ont r alis un chiffre d affaires sup rieur 37 185 000 pendant deux ann es cons cutives Les entreprises de taille moyenne sont celles qui ont d pos leurs comptes sous le format complet mais qui n ont pas r alis un chiffre d affaires sup rieur 37 185 000 pendant deux ann es cons cutives La cat gorie ind fini reprend les soci t
20. ontrat Le bien reste la propri t du lease Pour tous les acteurs conomiques Dur e variable de 3 20 ans Cr dit d investissement Finance tout type d investissement incorporel corporel ou financier ou pour reconstituer son fonds de roulement Le bien est la propri t de l entreprise Pour tous les acteurs conomiques Dur e variable de 3 20 ans Roll over Alternative au cr dit d investissement classique Finance tout d investissement ou pour reconstituer son fonds de roulement Capital emprunte mis a disposition sous forme de pr ts straight loans ou avances pr ts diminues a chaque echeance d un montant en capital minimum Pour les grosses entreprises Dur e variable de 3 10 ans Les acteurs du financement des PME C Les acteurs priv s Players E i edebe Mid Investisseurs via R seau de Factoring via une Small Po une plateforme Business Angels plateforme Players fF Fu z ee OU OO a ly Gil om Small Ds Players Ra Epargnant prive 2015 Deloitte Belgium 15 Les acteurs du financement des PME Mid Y Small C Les acteurs prives Private Equity V C Investissement en capital dans des entreprises non cot es en bourse T SEUR Sim 2018 EUR 56m 2015 EUR 50m 2015 EUR 8m 2014 1 Pour d velopper de nouveaux produits up Capitale venoase Zoppen et des n O UVE les tech n O og es i Electronics or adv n
21. osition d une plateforme de mani re neutre et ind pendante Reseau de Business Angels Conseillers 2015 Deloitte Belgium 17 Les acteurs du financement des PME gt Bio CE C Les acteurs prives Reseau de Business Angels Cat gorie de Business Angels Investisseurs R seau familiaux amis d accompagnement et de financement connaissances ZE SF participation oeangels SMART FINANCING FOR BUSINESS 2015 Deloitte Belgium Partenaire Deloitte 18 Les acteurs du financement des PME gt Big mia Smal C Les acteurs priv s Factoring Core Service Trade Credit Investors Invoice Discounting institutional Investors Gil Invoice Aggregators Reverse Factoring Custom Finance Debt securitization Early stage supply chain funding Dynamic Business Supplier Business Buyer 2015 Deloitte Belgium 19 Discounting Les acteurs du financement des PME C Les acteurs priv s Crowdfunding crowdlending Plateforme de financement participatif LOOK amp FIN A ig eel E MyMicroInvest SOCR WD G Gous ome de peoe nnn O Bef und LJ Sous forme de dons sponsoring SET D Sous forme de pr ventes r compenses crorun 2 Objectif financer son projet par des particuliers 2015 Deloitte Belgium 20 Les acteurs du financement des PME C Les acteurs priv s Plateformes de crowdfun
22. otre d claration fiscale 2 conjoints CALCUL DE L IMPOSITION IOHIIIIHHTHIRHIUTHHIHHIETTHHTOIRHHHTIUTHHAIIHHTHTHHTHIHHTIOOITIDAOHTHDIHTHOTOHUIHTHTHTHHIUDIDHUTI HHH HOUTH Quotit s exempt es montant de base 6 990 00 6 990 00 augment pour enfants charge 3 820 00 Total 10 810 00 6 990 00 Imp t de base 42 810 71 9 803 03 R duction d imp t sur les quotit s exempt es 2 813 50 Total 1 747 50 pargne logement 1 129 97 ne 424 12 pargne long terme 282 00 m pot etat 282 00 titres services 118 36 34 64 Imp t r partir 38 466 88 45 81 65 7 314 77 Drinrins R 2h AM A G mp t tat 38 466 88 7 314 77 Pr compte immobilier 86 86 86 96 Pr compte professionnel 44 898 18 9 031 55 Solde imp t tat 6 618 16 1 903 74 Total solde imp t tat 8 521 90 Taxe communale 45 781 65 X 85 3 891 44 SOLDE 4 630 46 Montant a investir si PME 45 781 65 80 152 605 50 EUR Montant a investir si Micro PME 45 781 65 45 101 737 EUR 2015 Deloitte Belgium 41 Investir pour un particulier mode d emploi Investir ou ne pas investir en fonction de la nouvelle mesure du Tax Shelter Exemple Investissement de EUR 100 000 dans les fonds propres d une micro start up taux de cr dit d imp t de 45 Hypoth se 1 Atteinte de 35 d IRR Ann e 0 Ann e 1 Ann e 2 Ann e 3 Ann e 4 Ann e5 Investissement initial 100 000 S Plus value _ Exit S g _
23. s au financement Actuellement quels sont les probl mes les plus importants pour les entrepreneurs belges Selon Sare MEMS ARUSH l entrepreneur belge renforce cette premi re conclusion Pourquoi Acc s au financement ep ES E ES E 00 20 40 60 8 0 10 0 12 0 140 16 0180 Disponibilit sur le march de personnel comp tent et de managers exp riment s E one euro W Belgique Source Febelfin htto www financementdesentreprises be Sondage BCE Survey on the access to finance of enterprises in euro area SAFE BCE 12 e dition 2015 Deloitte Belgium Introduction Perceptions sur les conditions de cr dit Belgique Am lioration de la perception des conditions de cr dit des entreprises belges de 47 8 11 8 entre 2009 et 2015 MAIS disparit entre les perceptions En juillet 2015 12 1 d avis 60 des petites entreprises par d favorables pour les rapport aux autres petites entreprises contre ww 3 5 pour les grandes 40 30 20 10 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2015M7 Total des entreprises Petites 1 49 travailleurs Moyennes 50 249 travailleurs Tres grandes 500 travailleurs et plus Grandes 250 499 travailleurs Source BNB Centrale des cr dits aux entreprises Calculs Deloitte Fiduciaire 2015 Deloitte Belgium Introduction Situation paradoxale pour les PME v Augmentation des autorisations de cr
24. tion ou de lock up Clauses de standstill ou clauses de non agression Clauses d agr ment Dilution du capital Clauses de pr emption VS Option d achat Pourcentage de contr le Option de vente Tag along ou droit de suite Drag along ou joint exit Clauses de sortie Produits hybrides simultan e Pr ts subordonn s Pr ts participatifs Pr ts obligations convertibles 2015 Deloitte Belgium Warrants 38 Investir pour un particulier mode d emploi Aspects financiers de l entr e au capital Echange d actions LA VALORISATION contre du cash Za Dilution AA MA PRoPRE Facteurs financiers M THODE Set Facteurs non financiers D EVALUATION R sultat actuel versus attendu Equipe Risque Track record Rendement investisseur Traction Business Plan M thodes Q Traditionnelles Potentiel March Produits Concurrence Sweet Equity LJ Venture capitalistiques 2015 Deloitte Belgium 39 Investir pour un particulier mode d emploi Cas pratique Quel doit tre votre revenu imposable optimum S G Hypoth se mn 7 de centimes additionnelles Investissement 100 000 Micro PME PME Micro PME PME Reduction d impot 45 000 30 000 45 000 30 000 Revenu imposable 100 953 72 913 CPUMUM 403 115 75 100 2015 Deloitte Belgium 40 Investir pour un particulier mode d emploi Cas pratique V
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