Panorama de la Gestion financière - mode d`emploi -
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1. en Gi SMA GESTION PANORAMA DE LA GESTION Mode d emploi Vous trouverez ci joint le PANORAMA de la Gestion revue bi annuelle de la SMA Gestion L objectif de cette revue est double Il est de proposer la fois une vue g n rale de la politique de gestion de SMA Gestion et quelques l ments de r flexion m thodologiques au lecteur afin de l accompagner dans sa prise de d cision en mati re d investissement PANORAMA de la Gestion se compose de 4 rubriques La premi re d taille nos perspectives conomiques qui se pr sentent sous la forme de sc narios probabilis s moyen terme 3 5 ans Nous pensons en effet que l environnement conomique et financier est trop complexe et incertain pour se pr ter efficacement au jeu des pr visions Comme le dit le c l bre financier am ricain Warren Buffet les pr visions en disent beaucoup plus sur ceux qui les r alisent que sur lavenir Il est en revanche possible et souhaitable d analyser les diff rentes trajectoires que peut prendre la situation conomique et financi re et de se prononcer sur leurs chances de se produire Le sc nario le plus probable devient notre Sc nario central celui sur lequel se structure notre politique de gestion notamment pour la gestion de taux d int r t Nous identifions galement deux ou trois sc narii concurrents qui nous permettent de tester la solidit et la coh rence du sc nario central et de proposer une alternative ce dern2. ier si les faits venaient l infirmer La 2 me rubrique synth tise notre analyse du march des taux d int r t dans la Zone euro et les principaux axes de la politique de gestion sur les produits de taux Cette derni re s appuie sur les sc narios conomiques et tentent de mettre profit les d calages entre les perspectives de moyen terme et la situation du moment La pr sentation se termine par une br ve description d un aspect technique de la gestion de taux Notre gestion actions pratique la s lection de titres sur la base d analyses financi res formalis es plut t que la gestion indicielle ou benchmarqu e Les soci t s qui d gagent une rentabilit forte et p renne et dont la valorisation est jug e attractive sont privil gi es La 3 me rubrique met en valeur quatre soci t s qui sont entr es ou sorties de nos portefeuilles au cours du semestre coul Ce choix illustre le travail d analyse et de s lection qui est r alis Il ne constitue ni une recommandation d achat ou de vente ni un palmar s Enfin la 4 me rubrique est consacr e une discussion m thodologique autour d un th me concernant l investissement et la gestion de portefeuille Panorama de la Gestion s inscrit dans notre volont de fournir des informations et des pistes m thodologiques qui nous semblent pertinentes pour comprendre l environnement conomique et financier et clairer les d cisions d investissement dans une
3. perspective de moyen terme Nous avons pr f r cette approche celle du conseil boursier court terme reposant sur des pr visions trop al atoires SMA Gestion propose deux publications Panorama de la gestion et Le Bulletin mensuel qui a pour contrat Multicompte Revue semestrielle 0 vocation de commenter l actualit conomique et financi re ainsi que les performances des supports A
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