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1. D cisions de la Commission des sanctions du 5 juin Responsabilit du prestataire de services d investissement pour ex cution tardive SOURCE Editions L gislatives le 6 juin 2015 MOTS CLE Ex cution d ordres La Cour de cassation consid re que la n gligence du PSI peut tre retenue lorsqu il re oit un ordre de vente et ne sollicite pas rapidement l accord des cr anciers d tenteurs de nantissements sur les avoirs vendre En raison du retard du prestataire de services d investissement dans l ex cution de leurs ordres de vendre la quasi totalit des avoirs inscrits sur diff rents comptes titres dont certains taient nantis au profit d tablissements de cr dit et de proc der de nouveaux investissements des clients ont assign le PSI en paiement de dommages et int r ts La Cour de cassation casse pour d faut de base l gale l arr t de la cour d appel d Aix en Provence ayant rejet leur demande Les juges du fond auraient d rechercher si le PSI n avait pas commis une n gligence l origine du retard en sollicitant tardivement pour les contrats d assurance vie nantis l accord des cr anciers d tenteurs de nantissements aux op rations de d sinvestissement projet es Il appartient donc au PSI lorsque des actifs vendre sont nantis de se rapprocher des cr anciers avec suffisamment de c l rit afin d tre en mesure d ex cuter les ordres dans le d lai contractuel une fois l autorisation re ue Remar
2. n 13 28 710 n 492 F D lien non disponible document tenu la disposition des lecteurs Une soci t et son listing sponsor condamn s la suite d une introduction en bourse SOURCE Editions L gislatives le 11 juin 2015 MOTS CLE Introduction en bourse La Commission des sanctions de l AMF retient la communication tardive au march d une information privil gi e par la soci t mettrice et le manquement du listing sponsor ses obligations professionnelles Une soci t assist e par un prestataire de services d investissement et un commissaire aux comptes s introduit en bourse Au premier jour de cotation la soci t annonce au march la mise en uvre d un contrat de liquidit Quelques mois apr s l introduction la soci t communique au public une volution d favorable du chiffre d affaires et de la tr sorerie S ensuivent l ouverture d une proc dure de redressement judiciaire et la radiation de la cote des titres de ladite soci t Communication tardive d une information privil gi e par la soci t et son dirigeant Si la Commission des sanctions de l AMF balaye le manquement relatif la bonne information du public sur le fondement de l article 223 1 de son r glement g n ral au motif que la qualit de l information contenue dans un prospectus relatif une premi re admission aux n gociations ne rel ve pas de l information p riodique et permanente elle retient la communication tardive au pu
3. obligations invoqu e laquelle est contredite par des d clarations ant rieures des courriels et des enregistrements t l phoniques le manquement est caract ris D cisions de la Commission des sanctions du 2 juin Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 12 Une clause b n ficiaire standard en assurance vie fait pr valoir le choix du souscripteur SOURCE Editions L gislatives le 15 juin 2015 MOTS CLE Assurance vie En cas de clause standard les droits des h ritiers ne sont pas r serv s et la part du b n ficiaire d c d apr s le stipulant sans avoir accept revient aux autres b n ficiaires de m me rang ou en sous ordre et non ses h ritiers Une personne souscrit deux contrats d assurance vie aupr s de deux assureurs dont la clause b n ficiaire est une clause standard pr voyant que le b n fice du contrat revient au conjoint d faut aux enfants et d faut aux h ritiers Elle d c de en d cembre 2008 laissant pour h ritiers deux cousines au 5e degr dans la ligne paternelle et une cousine germaine dans la ligne maternelle Cette derni re d c de en janvier 2010 sans avoir accept le b n fice des contrats Un des deux assureurs refuse de verser aux h ritiers de
4. 13BX01888 lien non disponible document tenu la disposition des lecteurs Rapport final de PESMA relatif aux normes techniques MiFID Il et MiFIR SOURCE ESMA le 30 juin 2015 MOTS CLE Normes techniques MiFID Il et MiFIR L ESMA a publi sur son site internet le rapport final sur les normes techniques concernant MiFID Il et MiFIR Ce rapport couvre la majorit des projets de normes techniques d ex cution et d application concernant la protection des investisseurs visant harmoniser la chaine de circulation des titres en Europe Les projets de r gles techniques restantes que l ESMA est mandat e pour laborer seront publi s d ici la fin de l ann e 2015 Ce rapport fait suite la consultation publi e le 19 D cembre 2014 Le p riode de consultation a pris fin le 2 Mars 2015 Toutes les r ponses non confidentielles re ues par ESMA ont t publi s sur son site internet Final Report on draft technical standards on MiFID II and MiFIR Consultation de PESMA sur les d positaires centraux de titres SOURCE ESMA le 30 juin 2015 MOTS CLE Consultation Rachat d office L ESMA a publi sur son site internet la consultation relative aux d positaires centraux de titres Compte tenu des l ments de r ponse collect s lors de la consultation du 19 d cembre 2014 ci dessus ESMA a publi une deuxi me consultation de projet de normes techniques relatives aux dispositions concernant l obligation de racheter
5. TRS En septembre 2007 elle a d cid de d nouer progressivement les TRS et jusqu en mars 2008 elle a d clar successivement l AMF le franchissement des seuils de 5 10 15 et 20 du capital de Saint Gobain L AMF a condamn la soci t Wendel et son dirigeant sur la base des articles 228 6 et 223 2 de son r glement g n ral leur reprochant d avoir projet d acqu rir une participation significative dans le capital de Saint Gobain sans porter les caract ristiques de cette op ration financi re la connaissance du public m me si la d cision de transformer l exposition conomique Saint Gobain en d tention physique de titres n a t officiellement prise qu en septembre 2007 Saisie d un pourvoi la Cour de cassation a interrog titre pr judiciel la Cour de justice europ enne sur la notion d information pr cise Par arr t du 11 mars 2015 la CJUE a donn tort au dirigeant condamn 1 5 million d euros d amende Sans surprise par un arr t d finitif du 27 mai 2015 la Cour de cassation vient de rejeter l argumentation de l ex patron de Wendel et confirme sa condamnation en retenant notamment que gt si le principe de l galit des d lits et des peines fait obstacle la r pression d un comportement qui ant rieurement sa commission ne faisait pas l objet d une prohibition clairement d finie les dispositions de l article 223 6 du r glement g n ral de l AMF comme celles de l article 223 2 d
6. demeure datant de 2013 Consultation du RNIPP afin d identifier les personnes d c d es ont port s sur un p rim tre incomplet l assurance ayant op r des s lections qui lont conduite tort carter un nombre significatif d assur s Non respect de la mise en demeure datant de 2013 de se conformer l obligation d identifier les assur s d c d s sans aucun crit re restrictif D cision de la Commission des sanctions du 25 juin Demande de rel vement de la sanction SOURCE AMF le 22 juin 2015 MOTS CLE Rel vement de la sanction Par d cision en date du 19 juin 2015 la Commission des sanctions de l AMF a rejet la demande de M A transmise la suite de la d cision du Conseil d Etat Par d cision du 12 f vrier 2002 la Commission des op rations de bourse COB a prononc l encontre de M A une interdiction titre d finitif d exercer l activit de gestion pour le compte de tiers apr s lui avoir imput certains manquements commis en tant que pr sident de la soci t agr e en qualit de soci t de gestion de portefeuille Se plaignant de violations de l article 6 1 de la Convention de sauvegarde des droits de l homme et des libert s fondamentales M A a saisi la Cour europ enne des droits de l homme CEDH d une requ te dirig e contre la R publique fran aise La Cour a constat par arr t du 20 janvier 2011 une triple violation de l article 6 1 de la Convention
7. enne Position AMF DOC 2014 04 et Instruction AMF DOC 2014 03 Liste des paradis fiscaux de la Commission europ enne SOURCE Commission europ enne le 17 juin 2015 MOTS CLE Paradis fiscaux Liste des paradis fiscaux tablie par la Commission europ enne Dans le cadre de son plan d action pour r former la fiscalit des entreprises au sein de l Union Europ enne publi le 17 juin 2015 la Commission europ enne a tabli une liste de paradis fiscaux non coop ratifs Cette liste est le premier pas vers une approche commune et coh rente au niveau europ en des paradis fiscaux En 2012 la Commission avait recommand aux Etats membres de l Union europ enne que chacun d entre eux dresse une liste noire de juridictions non coop ratives Ce sont ces listes noires nationales qui ont t fusionn es pour constituer cette liste Ce n est pas une liste indiff renci e puisqu elle identifie clairement ceux qui font actuellement des efforts pour se doter de pratiques davantage conformes aux crit res de transparence internationaux Cette liste comprend les 30 juridictions suivantes Andorra Cook Islands Montserrat r ce Sans ast risque pays qui ne se sont pas encore engag s changer des Anguilla Grenada Nauru donn es sur les contribuables trangers Antigua and Barbuda Guernsey Niue Mise en place de normes internationales d change automatique d informations premiers changes pr vus
8. es par leurs clients Acc s en cas d int r t l gitime Les registres centraux seront accessibles aux autorit s et leurs unit s de renseignement financier sans aucune restriction aux entit s oblig es telles que les banques exer ant leurs fonctions de vigilance l gard de la client le et aussi au public bien que l acc s du public puisse tre soumis l enregistrement en ligne de la personne qui le demande et une redevance destin e couvrir les frais administratifs Pour acc der un registre une personne ou une organisation par exemple les journalistes d investigation ou des ONG devront en tout cas d montrer un int r t l gitime en cas de suspicion de blanchiment d argent de financement du terrorisme et d infractions principales qui pourraient aider les financer comme la corruption les d lits fiscaux et la fraude Ces personnes pourraient acc der des informations telles que le nom le mois et l ann e de naissance la nationalit et le pays de r sidence du propri taire r el et les d tails de la propri t Toute d rogation l acc s fourni par les Etats membres ne sera possible que au cas par cas dans des circonstances exceptionnelles Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droit
9. gestion d actifs point 2 Scope of the Guidelines in a Banking Group subsidiarity principle R ponse de l AFG la consultation Le 5 juin 2015 l AMAFI a galement publi sa r ponse la consultation de l EBA AVERTISSEMENT LEGAL Cette publication est dit e par la Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Elle a pour objectif d informer ses lecteurs sur l volution de la r glementation Elle ne peut en aucun cas se substituer un conseil donn par un professionnel en fonction d une situation particuli re Un soin particulier est apport la r daction de cette publication n anmoins la Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine d cline toute responsabilit relative aux ventuelles erreurs ou omissions qu elle pourrait contenir La veille r glementaire Lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme fait l objet d un document trimestriel distinct Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 24
10. l quivalence accord e les assureurs de l Union peuvent appliquer les r gles de ce pays tiers lorsqu ils publient des informations sur les activit s qu ils y exercent tandis que les assureurs de ce pays tiers ont le droit d exercer leurs activit s dans l Union sans devoir se conformer l ensemble des r gles qui s y appliquent Ces d cisions d quivalence prennent la forme d actes d l gu s elles concernent la Suisse l Australie les Bermudes le Br sil le Canada le Mexique et les tats Unis Elles offriront une plus grande s curit juridique aux entreprises d assurance de l Union op rant dans ces pays tiers et aux entreprises d assurance de ces pays tiers op rant dans l Union Les d cisions prises aujourd hui permettront aux consommateurs europ ens de b n ficier d un plus large choix et d une concurrence accrue entre compagnies d assurance et aux assureurs de l Union d tre plus comp titifs sur les march s trangers C est donc une bonne chose pour les entreprises europ ennes et l conomie europ enne a d clar Jonathan Hill le commissaire europ en charg de la stabilit financi re des services financiers et de l union des march s de capitaux La Suisse se voit accorder la pleine quivalence dans les trois domaines de Solvabilit II le calcul de la solvabilit le contr le de groupe et la r assurance Cette d cision qui est fond e sur un rapport de l Autorit europ enne des assurances e
11. l int ress e la moindre part dans les capitaux d c s l autre verse les sommes dues entre les mains du notaire charg de r gler la succession de l assur lequel consid re que les h ritiers de la b n ficiaire ne peuvent pr tendre au b n fice des contrats souscrits Les h ritiers qui ont notifi leur acceptation du b n fice des contrats en lieu et place de la b n ficiaire assignent les assureurs Les magistrats d appel confirment le jugement du tribunal de grande instance qui les a d bout s Les h ritiers ne sauraient pr tendre tre les b n ficiaires par repr sentation de la b n ficiaire d c d e sans avoir accept la clause cette acceptation ne pouvant par ailleurs tre faite apr s son d c s par ses h ritiers Il convient de faire pr valoir les b n ficiaires choisis par l assur plut t que les h ritiers non choisis d un b n ficiaire CA Paris ch 5 2 12 mai 2015 n 14 07223 lien non disponible document tenu la disposition des lecteurs L assureur vie doit s interdire toute originalit sur l encadr SOURCE Editions L gislatives le 15 juin 2015 MOTS CLE Assurance vie L utilisation du terme point au lieu de pourcentage formule non pr cise et pr tant confusion pour exprimer un taux ne satisfait pas l exigence d information du souscripteur et rend l encadr non conforme aux dispositions l gales et r glementaires En octobre 2006 une personne souscrit un contra
12. la cession et qu il n a pas r alis les diligences d usage qui lui auraient permis de d celer les erreurs concernant l information financi re En revanche la Commission met hors de cause le commissaire aux comptes auquel il tait reproch d avoir particip la diffusion de la fausse information du fait de l absence d observation dans la lettre de fin de travaux au motif que cette derni re n a pas de valeur r glementaire et n a fait l objet d aucune communication au public D cisions de la Commission des sanctions du 30 mai Prise de participation dissimul e d finition de l information privil gi e SOURCE Editions L gislatives le 9 juin 2015 MOTS CLE Prise de participation Prise de participation dissimul e l ex patron de Wendel d finitivement condamn Suivant la position de la CJUE la Cour de cassation confirme d finitivement la condamnation de l ex dirigeant de Wendel lourdement sanctionn par l AMF pour avoir organis une mont e secr te au capital de Saint Gobain La soci t Wendel avait entre d cembre 2006 et juin 2007 conclu avec quatre tablissements de cr dit des contrats de total return swaps TRS ayant pour sous jacent les actions de la soci t Saint Gobain et dont le d nouement exclusivement mon taire pouvait intervenir par anticipation l initiative de la soci t Wendel Parall lement Wendel avait obtenu des banques des concours financiers d un montant proche de celui des
13. la gestion d actifs Ils visent fournir des supports techniques aux soci t s de gestion sur divers aspects du m tier Sans caract re normatif ni prescriptif ces guides ne peuvent se substituer au travail interne chaque soci t Ils ont pour objectif d tre un outil de travail et d aide la r flexion Ces guides sont disponibles sur le site de l AFG et r serv s aux membres de l AFG Rapport de TRACFIN Tendances et analyse des risques BC FT en 2014 SOURCE TRACFIN le 29 juin 2015 MOTSCLE Risques LCB FT Tracfin value et pr sente chaque ann e dans le cadre d un rapport annuel les tendances et risques de blanchiment de capitaux et de financement du terrorisme Cette d marche s inscrit dans le cadre des recommandations du Groupe d action financi re GAFI en mati re de lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme Le 29 juin 2015 Tracfin a publi son rapport TENDANCES ET ANALYSE DES RISQUES DE BLANCHIMENT DE CAPITAUX ET DE FINANCEMENT DU TERRORISME EN 2014 Ce rapport fait tat de L analyse du flux d claratif et la d tection des vuln rabilit s La d tection des menaces pour pr venir les risques d ing rence criminelle dans le syst me conomique et financier L valuation des risques au fondement d un dispositif LAB FT efficace Rapport Tracfin Tendances et analyse des risques de blanchiment de capitaux et de financement du terrorisme en 2014 Une tu
14. matique AMF 2 me consultation publique Consultation sur le contenu du document d informations cl s dans le cadre du r glement europ en PRIIPS SOURCE AMF le 25 juin 2015 MOTS CLE PRIIPS Document d informations cl s Les autorit s europ ennes de supervision consultent sur le contenu du document d informations cl s dans le cadre du r glement europ en PRIIPS Le Comit conjoint qui r unit les trois autorit s europ ennes de supervision ESMA EBA EIOPA vient de publier un document de consultation sur le contenu du document d informations cl s pour les investisseurs DICI pr vu par le r glement PRIIPs Packaged Retail and Insurance based Investment Products Le document d informations cl s vise permettre aux investisseurs de d tail de b n ficier d informations comparables sur les diff rents types de produits d investissement ligibles qui leur sont propos s sur un point de vente et d en comprendre les principales caract ristiques Ce document pr contractuel devra leur tre remis en amont de leur d cision d investissement d s lors que la performance des produits vis s d pend directement ou indirectement partiellement ou totalement des fluctuations du march La consultation initi e par le comit conjoint des autorit s europ ennes de supervision des march s financiers ESMA des banques EBA et des assurances EIOPA s inscrit dans le processus de pr paration des mesures d application du
15. r glement Ces mesures prendront la forme de standards techniques qui feront l objet d une consultation suppl mentaire en novembre 2015 et qui seront soumis pour approbation la Commission europ enne en mars 2016 Le r glement PRIIPs sera applicable partir du 31 d cembre 2016 Le document de consultation porte principalement sur l indicateur de risques caract risant les produits concern s ainsi que leurs rendements potentiels ainsi que les co ts support s par les investisseurs L AMF et l ACPR ont conjointement contribu aux c t s de leurs homologues la pr paration de ce document de consultation dans le cadre des diff rents groupes de travail europ ens mis en place par le Comit conjoint Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 19 Par ailleurs l AMF a constitu avec l ACPR un groupe de place au niveau national visant informer les parties prenantes de l avancement des travaux et les accompagner dans l laboration d une position commune Ce groupe r unit des repr sentants l industrie et des investisseurs de d tail couvrant l ensemble du p rim tre des produits concern s Les parties prenantes sont invit es transmettre leurs r ponses au Comit conjoint avant le 1
16. 2014 de l ordonnance n 2014 559 relative au crowdfunding Entr en vigueur le 1er octobre 2014 ce nouveau dispositif d finit un environnement s curisant pour les contributeurs donateurs pr teurs ou investisseurs en obligeant les plates formes s immatriculer aupr s du registre unique ORIAS et respecter des r gles de bonne conduite Un document d information destination des porteurs de projet des plates formes et du public a t publi fin septembre sur les sites internet de l ACPR et de l AMF Intitul S informer sur le nouveau cadre applicable au financement participatif crowdfunding il pr sente la nouvelle r glementation et propose un jeu de questions r ponses pragmatiques Les perspectives du P le commun en 2015 Les actions de contr le et de veille qui constituent le socle des missions du P le commun se poursuivront en 2015 Les quipes de l ACPR et de l AMF prolongeront galement leurs travaux sur la commercialisation distance afin de faire merger les adaptations r glementaires n cessaires face l volution de la num risation croissante de la commercialisation des produits financiers Communiqu de presse du 5 juin 2015 Rapport annuel P le Assurance Banque Epargne 2014 Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site F
17. 7 ao t 2015 travers les formulaires disponibles sur les sites des trois autorit s europ ennes 1 Seront concern s par ces dispositions notamment les produits d riv s les obligations structur es les d p ts structur s et les contrats d assurance vie Les fonds d investissement soumis l obligation de produire un DICI conforme la directive OPCVM b n ficient d une exemption au r glement PRIIPs pendant une p riode de cinq ans au del de laquelle ils pourraient y tre soumis et s aligner sur le r gime idoine Dossier th matique AMF retrouver les liens vers les sites internet des trois autorit s europ ennes Consultation de l OICV relative aux frais et d penses des fonds d investissement SOURCE OICV le 25 juin 2015 MOTS CLE Consultation L Organisation internationale des commissions de valeurs OICV a publi une consultation sur les frais des fonds d investissement qui est ouverte jusqu au 23 septembre 2015 La consultation propose des normes internationales communes actualis es prenant en compte les meilleures pratiques en la mati re ainsi que les nouveaut s quant aux produits et aux syst mes de distribution Il est noter que les r glementations MIF II et PRIIPs abordent galement le sujet Report on Elements of International Regulatory Standards on Fees and Expenses of Investment Funds M morandum Saudi French Private Equity Initiative SOURCE AFIC le 24 juin 2015 MOTS CLE M mor
18. CNCGP W Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine VEILLE R GLEMENTAIRE AO T 2015 N 11 Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 0 SOMMAIRE Offre au public de certificats mutualistes arr t du 4 mai 2015 et instruction AMF 2015 06 contenant un sch ma de prospectus adapt Page 3 Mises en garde Banque de France TRACFIN ACPR relatives l usurpation d identit Page 3 DIRECTIVE LOIS Correspondant centralisateur dans la commercialisation de FIA arr t et mise jour de position et instruction AMF Page 4 REGLEMENTS Liste des paradis fiscaux de la Commission europ enne Page 5 DECRETS LCBFT Gel des avoirs nouvel arr t et mise jour de la liste unique Page 6 RECOMMANDATIONS L AMF attire l attention du public sur certains produits commercialis s par Legendre Patrimoine Page 6 ARRETES LCBFT Directive 2015 849 blanchiment de capitaux ou du financement du terrorisme Page 7 Fraude fiscale Extension du champ d application de la sanction relative aux infractions constitutives de manquements graves Page 8 La Commission europ enne accorde l quivalence des pays tiers dans le cadre de Solvabilit II Page 9 Examen des comptes financiers en c
19. UE du 5 juin 2015 Des r gles plus strictes sur le blanchiment d argent pour lutter contre l vasion fiscale et le financement du terrorisme source communiqu de presse Justice et affaires int rieures Affaires conomiques et mon taires Parlement europ en Actualit s 20 05 201 Les propri taires r els de soci t s devront tre inscrits dans les registres centraux des pays de l UE ouverts la fois aux autorit s et aux personnes ayant un int r t l gitime comme les journalistes d investigation selon les nouvelles r gles convenues avec le Conseil et adopt es en pl ni re mercredi La nouvelle directive vise intensifier la lutte contre les infractions fiscales et le financement du terrorisme De nouvelles r gles facilitant le tra age de transferts de fonds ont aussi t approuv es La quatri me directive contre le blanchiment de capitaux contraindra pour la premi re fois les tats membres de l UE tenir des registres centraux reprenant les informations li es aux propri taires effectifs finaux de soci t s et autres entit s l gales ainsi que de fiducies trusts Ces registres centraux n avaient pas t envisag s dans la proposition de la Commission mais furent inclus dans les n gociations par les eurod put s Selon le texte les banques les auditeurs les juristes les agents immobiliers ou encore les casinos devraient se montrer plus vigilants concernant les transactions suspectes r alis
20. ainsi conduit des r flexions conjointes afin d harmoniser leurs crit res respectifs d analyse et de contr le des communications publicitaires L ACPR et l AMF portent une attention particuli re au principe d quilibre de la publicit qui permet au client d valuer les avantages et les risques associ s au produit promu Pour l ACPR ces travaux ont conduit la publication d une recommandation 2015 R 01 qui concerne l ensemble des contrats d assurance vie L AMF quant elle maintient ses l ments de doctrine qui figurent notamment dans sa position recommandation DOC 2011 24 Guide pour la r daction des documents commerciaux et la commercialisation des OPC et sa position DOC 2013 13 Guide pour la r daction des documents commerciaux dans le cadre de la commercialisation des titres de cr ance structur s ainsi que dans sa position recommandation DOC 2009 15 Guide relatif la commercialisation des emprunts obligataires aupr s des clients non professionnels gt Enfin l ACPR et l AMF ont soutenu des positions coordonn es pour participer l laboration de la r glementation nationale europ enne et internationale en faveur de la protection des consommateurs La d finition d un nouveau cadre r glementaire pour le financement participatif L ann e 2014 a t marqu e par une contribution intensive de l ACPR et l AMF aux travaux men s par la direction g n rale du Tr sor ayant abouti la publication le 30 mai
21. andum Private Equity Le Pr sident de l AFIC a sign le 24 juin 2015 un m morandum avec le Public Investment Fund du Royaume d Arabie Saoudite qui vise renforcer les liens et la coop ration entre les investisseurs des deux Etats Cet accord marque une tape importante en faveur d un accroissement des investissements saoudiens en France Ce m morandum Saudi French Private Equity Initiative a t sign l Elys e en pr sence du Pr sident de la R publique Fran ois Hollande du Ministre des Affaires trang res et du D veloppement international Laurent Fabius et de Son Altesse Royale le Prince Mohamed Bin Salman Bin Abdul Aziz Al Saoud vice Prince h ritier et Ministre de la D fense saoudien A l issue de la c r monie le Pr sident de l AFIC a d clar Ce m morandum t moigne du vif int r t des autorit s saoudiennes pour tablir une collaboration troite avec les repr sentants du capital investissement en France et nouer des relations privil gi es en faveur du financement et de la croissance des entreprises fran aises C est un grand honneur pour l AFIC d avoir pu conclure cet accord et d avoir t associ e cette c r monie durant laquelle une dizaine d accords dans les domaines conomique et scientifique a t conclue avec l Arabie Saoudite Communiqu de presse Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites inte
22. as d avoirs non d clar s d tenus l tranger Page 9 Contrats d assurance sur la vie non r gl s obligation d identification des assur s d c d s non respect d une mise en demeure Page 10 Demande de rel vement de la sanction Page 10 Sanction pour non respect des obligations en mati re de LCB FT Page 11 Quelques principes sur l exercice de l ancienne renonciation en assurance vie Page 11 Lourdes condamnations de dirigeants et de soci t s qu ils contr lent agissant de concert Page 12 Une clause b n ficiaire standard en assurance vie fait pr valoir le choix du souscripteur Page 13 L assureur vie doit s interdire toute originalit sur l encadr Page 13 DECISIONS ARRETS OPCVM et FIA responsabilit d lictuelle du d positaire l gard des tiers Page 13 ae ou Une soci t et son listing sponsor condamn s la suite d une introduction en bourse Page 14 Prise de participation dissimul e d finition de l information privil gi e Page 15 Manquement la bonne information du public Page 16 Responsabilit du prestataire de services d investissement pour ex cution tardive Page 16 PEA appr ciation de la d tention indirecte d une participation substantielle Page 17 Rapport final de ESMA relatif aux normes techniques MiFID Il et MiFIR Page 17 Consultation de l ESMA sur les d positaires centraux de titres Page 17 Guides Professionnels AFG commercialisation distribution et marquage de
23. blic de la d gradation des r sultats de la soci t Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 14 En effet apr s avoir constat le caract re privil gi de l information ainsi que l absence d int r t l gitime susceptible de justifier le report de la communication la Commission conclut la violation de l article 223 2 du r glement g n ral La soci t et de son dirigeant sont condamn s respectivement 250 000 et 150 000 d amende Manquement leurs obligations professionnelles par le listing sponsor et son dirigeant La Commission retient l ensemble des griefs l encontre du prestataire de services d investissement et de son dirigeant manquement leurs obligations professionnelles lors du placement des titres de la soci t dans le cadre de l introduction en bourse lors de la cession des titres post rieurement l introduction et enfin l occasion de l information financi re diffus e dans la note d op ration Pour condamner le listing sponsor et son dirigeant 200 000 et 25 000 d amende respectivement la Commission consid re notamment qu il y a eu recours au portage d actions que le prestataire de services d investissement a privil gi son int r t propre lors de
24. civil Responsabilit d lictuelle du d positaire Il convient de pr ciser que la responsabilit des acteurs d positaire et soci t de gestion vis vis des tiers tait express ment pr vue au moment des faits par l article L 214 28 du code mon taire et financier selon lequel La soci t de gestion ou le d positaire sont responsables individuellement ou solidairement selon le cas envers les tiers ou envers les porteurs de parts soit des infractions aux dispositions l gislatives ou r glementaires applicables aux fonds communs de placement soit de la violation du r glement du fonds soit de leurs fautes La r daction actuelle de ces dispositions C mon fin art L 214 11 pour les OPCVM art L 214 24 10 pour les FIA issue notamment de la transposition de la directive OPCVM IV ne comporte plus cette mention expresse de responsabilit vis vis des tiers Toutefois cela n carte pas les dispositions g n rales du code civil et donc l application des r gles g n rales de la responsabilit d lictuelle Cette d cision garde donc encore toute sa pertinence aujourd hui un tiers qui s estime l s par une faute commise par un d positaire dans l ex cution de sa mission peut donc agjir en justice sur la base de la responsabilit d lictuelle Toutefois son action devra r pondre aux exigences encadrant les recours sur la base de l article 1382 du code civil une faute un dommage et un lien de causalit Ete
25. com Autorit des march s financiers droits r serv s 6 Enfin compte tenu de leurs caract ristiques intrins ques certains investissements pr sentent un risque lev d absence de liquidit la revente du produit Il est donc imp ratif de se renseigner pr cis ment sur les r gles ou m canismes mis en place qui permettent la revente du produit Communiqu de presse La soci t a publi sur son site internet une r ponse ce communiqu de presse qui a galement t transmis l AMF La soci t indique qu Il apparait que les informations essentielles mentionn es dans ce communiqu sont de fa on fautive inexactes et gravement attentatoires la r putation de la soci t Lettre envoy e l AMF suite au communiqu du 09 Juin 2015 LCB FT Directive 2015 849 blanchiment de capitaux ou du financement du terrorisme SOURCE AFG 8 juin 2015 MOTS CLE 4 Directive Blanchiment La Directive 2015 849 du Parlement europ en et du Conseil du 20 mai 2015 relative la pr vention de l utilisation du syst me financier aux fins du blanchiment de capitaux ou du financement du terrorisme est paru au JOUE du 5 juin 2015 Cette directive constitue la quatri me directive visant r pondre la menace que repr sente le blanchiment des capitaux Elle vise notamment renforcer l approche par les risques Directive 2015 849 du Parlement europ en et du Conseil du 20 mai 2015 publi e au JO
26. dant centralisateur est obligatoire uniquement dans les cas suivants e commercialisation d un FIA en France aupr s d investisseurs non professionnels 411 13 du RGAMF e commercialisation en France sans passeport 413 1 du RGAMF o d un FIA de pays tiers o d un FIA g r par un gestionnaire de pays tiers Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 4 JO du 10 juin 2015 Afin de tenir compte des modifications ci dessus l AMF a mis jour et publi le 26 juin 2015 la position DOC 2014 04 et l instruction DOC 2014 03 e La position AMF DOC 2014 04 Guide sur les r gimes de commercialisation des OPCVM et des FIA en France apporte des pr cisions sur la d finition de la commercialisation en France de parts ou actions d OPCVM et de FIA et d crit les diff rents r gimes applicables pour la commercialisation en France de ces entit s e L instruction AMF DOC 2014 03 Proc dure de commercialisation de parts ou actions de FIA d taille la proc dure de commercialisation des FIA en France Elle pr cise galement la proc dure de commercialisation des FIA g r s par une soci t de gestion de portefeuille fran aise agr e au titre de la directive AIFM dans un autre Etat membre de l Union europ
27. de approfondie sera r alis e dans la veille r glementaire Lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme qui fait l objet d un document trimestriel distinct Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 18 Seconde consultation sur les exigences d change de collat ral pour les contrats d riv s non compens s centralement SOURCE AMF le 29 juin 2015 MOTS CLE Consultation Dans le cadre de la mise en uvre du r glement EMIR qui vise renforcer la transparence et la s curit des march s d riv s l EBA Autorit Bancaire Europ enne ESMA Autorit europ enne des march s financiers et EIOPA Autorit europ enne des assurances et des pensions professionnelles ont lanc le 10 juin 2015 une nouvelle consultation sur les standards techniques portant sur les techniques d att nuation des risques applicables aux contrats d riv s de gr gr qui ne donnent pas lieu une compensation centralis e Ce deuxi me document de consultation est le r sultat de discussions intenses avec d autres autorit s et avec les acteurs de l industrie afin d identifier les difficult s op rationnelles pouvant r sulter de la mise en uvre de ces exigences La consultation est ouverte jus
28. dresses postale et ou lectroniques utilis s dans des courriers lectroniques documents divers manant pr tendument de ses services ou lors d appels t l phoniques Ces man uvres frauduleuses peuvent ainsi prendre la forme d attestation de r cup ration de fonds ou avoir pour objet une interdiction bancaire ou un d blocage de cr dit Il est souvent demand au destinataire de communiquer ses coordonn es bancaires ou d autres informations personnelles et de virer des fonds sur un compte dont les coordonn es bancaires sont fournies Il importe de ne surtout pas r pondre ces sollicitations L ACPR appelle la plus grande vigilance Aucun cr dit ne doit tre accord ces appels ou courriers lectroniques qui rel vent d une usurpation d identit visant pi ger et ou escroquer les particuliers et les entreprises L ACPR souligne cet gard qu elle ne demande jamais que lui soient communiqu es des coordonn es bancaires que ce soit par courrier lectronique ou par t l phone Communiqu de presse ACPR Le 26 juin 2015 TRACFIN alerte le public concernant l utilisation frauduleuse de son identit Des cas d utilisations frauduleuses de l identit de Tracfin par contact t l phonique et par courrier lectronique ont t r cemment d tect s par des d clarants Afin d viter tout contact avec des personnes non habilit es recevoir vos d clarations ou informations nous vous invit
29. e blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme qui fait l objet d un document trimestriel distinct D cision de la Commission des sanctions du 19 juin Quelques principes sur l exercice de l ancienne renonciation en assurance vie SOURCE Editions L gislatives le 17 juin 2015 MOTS CLE Assurance vie Mauvaise foi principe d estoppel ou abus de droit ne sauraient tre oppos s un souscripteur d assurance vie en droit d exercer sa facult de renonciation prorog e du fait du manquement de l assureur son obligation d information pr contractuelle Deux arr ts r cents rendus par la cour d appel de Paris rappellent des solutions tablies sur l exercice de la facult de renonciation du souscripteur d une assurance vie CA Paris ch 5 2 5 mai 2015 n 12 18471 CA Paris ch 5 2 5 mai 2015 n 12 18391 Le d lai de renonciation est prorog d faut de remise d une information dont le contenu et la forme sont strictement conformes aux exigences du code EA Ces arr ts refusent ainsi tout effet aux r gularisations entreprises par les assureurs la suite de la jurisprudence de la Cour de cassation qui a invalid la pratique des conditions g n rales valant note d information Cass 2e civ 7 mars 2006 n 05 12 338 Cass 2e civ 7 mars 2006 n 05 10 366 Ceux ci avaient proc d l envoi par lettre simple d une note d information post rieurement la souscription des contrats et fait constat
30. e ce r glement taient en vigueur avant les faits incrimin s gt ayant relev que le dispositif mis en place par la soci t Wendel avec les banques partir de la fin de l ann e 2006 ne trouvait tout son sens que dans la pr paration des meilleures conditions d une mont e au capital de la soci t Saint Gobain la cour d appel a pu identifier une prise de participation significative et carter les conclusions soutenant que l op ration pr par e tait une offre publique d change Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 15 gt selon l arr t de la CJUE du 11 mars 2015 les directives Abus de march aujourd hui remplac es par un r glement et une directive n exigent pas pour que des informations puissent tre consid r es comme ayant un caract re pr cis qu il soit possible de d duire avec un degr de probabilit suffisant que leur influence potentielle sur les cours des instruments financiers concern s s exercera dans un sens d termin une fois qu elles seront rendues publiques Cass com 27 mai 2015 n 12 21361 n 513 FS P B lien non disponible document tenu la disposition des lecteurs Manquement la bonne information du public SOURCE AMF le 8 juin 2015 MOTS CLE In
31. e des gels A la demande des usagers la direction g n rale du Tr sor met en uvre une liste consolid e de gel d avoirs Le tableau Liste unique des gels est d sormais la disposition des internautes Cette liste est jour au 15 juin 2015 Etabli titre gracieux ce tableau ne se substitue pas au Journal officiel qui fait seul foi Il est de la compr hension de l administration n anmoins que les personnes qui ont utilis cette liste de bonne foi ne pourraient pas voir leur responsabilit engag e sauf s ils avaient connaissance d une erreur A ce jour le tableau contient 1 les gels terroristes onusiens europ ens et nationaux 2 Bi lorussie Centrafrique Cor e du Nord C te d lvoire Egypte Libye Irak Iran RDC Syrie Tunisie Ukraine I et Il Y men Zimbabwe Ce tableau Excel comporte trois onglets guide mode d emploi du tableau base g n rale int grit synth se chiffr e Liste unique des gels L AMF attire l attention du public sur certains produits commercialis s par Legendre Patrimoine SOURCE AMF le 9 juin 2015 MOTS CLE Legendre Patrimoine L AMF re oit de nombreuses questions de la part d investisseurs particuliers et de professionnels relatives aux activit s de LEGENDRE PATRIMOINE Dans ce cadre l AMF attire attention du public sur le site internet http www legendre patrimoine com La soci t Global Patrimoine Investissement dont la d nominatio
32. el de l UE Une tude approfondie de la directive sera r alis e dans la veille r glementaire Lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme qui fait l objet d un document trimestriel distinct Fraude fiscale Extension du champ d application de la sanction relative aux infractions constitutives de manquements graves SOURCE Bulletin Officiel des Finances Publiques Publiques Imp ts le 8 juin 2015 MOTS CLE Lutte contre la fraude fiscale Afin de renforcer l efficacit de la lutte contre la fraude fiscale l article 100 de la loi n 2014 1655 du 29 d cembre 2014 de finances rectificative pour 2014 tend le champ d application de la sanction d finie l article 1731 bis du code g n ral des imp ts CGI qui prive les contribuables convaincus de manquements graves de la facult d imputer certains avantages fiscaux l imp t sur le revenu et l imp t de solidarit sur la fortune ainsi que la fraction des d ficits constat s l imp t sur le revenu Cette non imputation est tendue aux rehaussements et droits assortis des majorations de 40 et de 80 pr vues l article 1758 du CGI ou lorsqu il est fait application de l amende pr vue au de l article L 152 4 du code mon taire et financier c est dire aux cas de transfert de fonds non d clar s en provenance ou destination de l tranger CGI art 1649 quater A y compris ceux effectu s par l interm diaire de comptes bancaires CGI a
33. er les exp ditions postales par acte d huissier La cour d appel de Paris estime insuffisant ce type de r gularisation puisqu elle pr cise que faute de r c piss la remise effective l assur n est pas tablie L exercice de ce droit demeure discr tionnaire pour les renonciations exerc es jusqu au 31 d cembre 2014 L exercice de ce droit peut il tre abusif Oui selon un assureur qui arguait du fait que le souscripteur l avait exerc en fonction de son opportunit et l avait d tourn de sa finalit Mais la cour d appel rappelle simplement que ce droit discr tionnaire est ouvert en application des dispositions de l article L 132 5 1 du code des assurances sans autre exigence CA Paris ch 5 2 5 mai 2015 n 12 18391 laac La renonciation un droit d ordre public ne se pr sume pas et la renonciation tacite ne peut tre d duite que de faits non quivoques Dans le premier arr t CA Paris ch 5 2 5 mai 2015 n 12 18471 le souscripteur a investi 2 110 750 sur le contrat l a partiellement nanti au profit d un tablissement bancaire en garantie d un pr t a exerc sa facult de renonciation en janvier 2010 puis a proc d quatre rachats partiels post rieurement l exercice de la facult de renonciation Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos s
34. fication de donn es personnelles dans le cadre de l Espace unique de paiement en euros Sepa Il importe de ne surtout pas r pondre ces sollicitations La Banque de France appelle la plus grande vigilance Aucun cr dit ne doit tre accord ces appels ou courriers lectroniques qui rel vent d une usurpation d identit visant pi ger les particuliers et les entreprises tentative d hame onnage ou phishing Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 3 La Banque de France souligne cet gard qu elle ne demande jamais que lui soit communiqu es des coordonn es bancaires que ce soit par courrier lectronique ou par t l phone La Banque de France rappelle enfin que les pouvoirs publics ont mis en place un site internet permettant de signaler les escroqueries et contenus illicites sur internet Mise en garde Banque de France Le 17 juin 2105 l ACPR a publi un communiqu de presse afin d alerter le public sur la recrudescence de tentatives d usurpation de son identit et de vol de donn es visant les entreprises et particuliers sous divers pr textes L Autorit de contr le bancaire et de r solution ACPR voit son nom son logo ainsi que certains de ses num ros de t l phone et a
35. formation du public Par d cision en date du 5 juin 2015 la Commission des sanctions de l AMF a prononc des sanctions p cuniaires d un montant de 100 000 euros l encontre d une soci t cot e au titre d un manquement la bonne information du public 500 000 euros l encontre du dirigeant et 1 000 000 d euros l encontre d une soci t d investissement La soci t a t condamn e pour manquements l obligation de donner au public une information exacte pr cise et sinc re qui sont de nature porter atteinte la protection des investisseurs et au bon fonctionnement du march Concernant le dirigeant outre les manquements relatifs l information financi re de la soci t lui tant imputables celui ci a commis deux manquements relatifs l utilisation d informations privil gi es un manquement de manipulation du cours et un manquement l obligation de d claration d op rations sur titre Enfin la Commission des sanctions a condamn la soci t d investissement au regard de son manquement l obligation d abstention d utilisation d informations privil gi es constituant une atteinte grave l int grit du march en tant que professionnel de la finance et qu il sera en outre tenu compte de l absence de coop ration de cette soci t qui ne s est pr sent e ni devant les enqu teurs de l AMF ni devant le rapporteur de la Commission des sanctions ni la s ance de la Commission des sanctions
36. ite Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 11 Selon ses explications ces rachats ont t faits dans le but de r gler les cons quences p cuniaires de son divorce Les magistrats retiennent que ces rachats qui ne sont que la cons quence du refus de l assureur de lui restituer les fonds dans le d lai d un mois ne constituent pas des actes manifestant la volont non quivoque de l adh rent de poursuivre son contrat et de renoncer la renonciation pr c demment exerc e Selon le principe d estoppel une partie ne peut se pr valoir d une position contraire celle qu elle a prise ant rieurement lorsque ce changement se produit au d triment d un tiers CA Paris ch 5 2 5 mai 2015 n 12 18471 lien non disponible document tenu la disposition des lecteurs CA Paris ch 5 2 5 mai 2015 n 12 18391 lien non disponible document tenu la disposition des lecteurs Lourdes condamnations de dirigeants et de soci t s qu ils contr lent agissant de concert SOURCE Editions L gislatives le 15 juin 2015 MOTS CLE Action de concert L AWMF caract rise une action de concert sur la base d un faisceau d indices et conclut la violation des obligations de d claration de franchissement de seuils de d claration d intention et de d p t d offre publique La Commission des sanctions de l AMF condamne des dirigeants et certains de leurs proches des sanctions p cuniaires allant ju
37. les titres proc dure de rachat d office ou buy in gt Cette deuxi me consultation fait suite au constat de l ESMA qu il n existe pas d approche uniforme quant aux pratiques actuelles du rachat d office par les d positaires centraux de titres les chambres de compensation et les march s Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 17 Un nombre important de r pondants la premi re consultation ont sugg r que ce m canisme s op re au niveau des n gociateurs et non pas au niveau des agents de r glement Cette consultation est ouverte jusqu au 6 ao t 2015 Draft Regulatory Technical Standards on the CSD Regulation The Operation of the Buy in Process Guides Professionnels AFG commercialisation distribution et marquage des ordres SOURCE AFG 30 juin 2015 MOTS CLE Guides professionnels L AFG a publi 3 nouveaux Guides professionnels Ces guides sont consacr s aux Conventions de distribution avec un PSI et marquage des ordres Recommandations Conventions de distribution avec un CIF et marquage des ordres Clarification des statuts d interm diaire en mati re de commercialisation A vocation pratique les guides professionnels constituent des outils destin s aux praticiens de
38. lit ou d un examen de la situation fiscale personnelle ils peuvent toutefois lui tre oppos s dans le cadre d un contr le sur pi ces pour l application des pr somptions de revenus suivantes Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 9 pr somption de revenus en cas de transfert de sommes titres ou valeurs l tranger ou en provenance de l tranger par l interm diaire d un compte non d clar pr somption de revenus en cas de versements faits l tranger ou en provenance de l tranger par l interm diaire de contrats d assurance vie non d clar s Remarque cette mesure permet l administration de proc der une taxation d office gr ce aux relev s de comptes obtenus spontan ment de tiers BOI CF IOR 27 mai 2015 Contrats d assurance sur la vie non r gl s obligation d identification des assur s d c d s non respect d une mise en demeure SOURCE ACPR le 26 juin 2015 MOTS CLE Assurance vie Le 25 juin 2015 la Commission des sanctions de l ACPR a condamn une compagnie d assurance vie d une amende de 3 millions d d euros avec publication de la d cision pour non respect de son obligation d identifier les assur s d c d s et pour ne pas avoir respect une mise en
39. n commerciale est Legendre Patrimoine dont le si ge social est situ 34 avenue des Champs Elys es 75008 Paris propose par le biais de son site internet des solutions de d fiscalisation dans le domaine immobilier ainsi que diff rents placements dans des domaines vari s dont le domaine photovolta que Le concepteur et gestionnaire de ces produits est la soci t France Energies Finances Certains documents relatifs aux produits de placements dont l actif sous jacent est constitu de panneaux photovolta ques annoncent des perspectives de rendement lev 4 6 voire 7 par an La commercialisation de tout ou partie de ces produits se fait galement par l interm diaire d autres soci t s notamment Kalys Investissements L AMF pr cise conform ment l article L 621 15 du Code mon taire et financier qu elle a transmis les l ments qu elle d tient sur Legendre Patrimoine et les soci t s impliqu es tant dans la conception et la gestion des produits susvis s que dans leur commercialisation au Parquet de Paris aupr s duquel les investisseurs peuvent se faire conna tre D une mani re g n rale l AMF invite les pargnants appliquer des r gles de vigilance avant tout investissement Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia
40. n de l ex cution de sa mission peut agir en r paration sur la base de la responsabilit d lictuelle Les recours intent s l encontre des acteurs assurant le fonctionnement des OPCVM ou des FIA sont g n ralement initi s par les investisseurs des fonds qui agissent sur le fondement d un manquement aux obligations contractuelles de ces acteurs soci t de gestion ou d positaire Dans une affaire r cente relative un fonds de capital risque la Cour de cassation a t amen e entre autres pr ciser les obligations du d positaire de FIA vis vis d un tiers Un FCPR avait pris l engagement par l interm diaire de sa soci t de gestion d acheter aupr s d un tiers A des titres d une soci t B pour les int grer dans le portefeuille du fonds Le r glement du fonds comportait initialement une disposition contractuelle pr voyant que le FCPR pouvait d tenir jusqu 20 de son actif en titres de la soci t B Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 13 A la suite de diff rentes op rations la part des actions de la soci t B finit par repr senter jusqu 30 de l actif du fonds en contradiction avec les mesures figurant dans le r glement La valeur des actions A subissant une d p
41. ndue de la mission de contr le du d positaire Le pourvoi reprochait par ailleurs la cour d appel de ne pas avoir consid r que la fonction de contr le d volue au d positaire devait porter non seulement sur la r gularit des d cisions de la soci t de gestion mais aussi sur l opportunit des d cisions d investissement prises avec la mise en place de mesures conservatoires La Cour de cassation semble indirectement carter ce moyen lorsqu elle casse la d cision sur la base de la non prise en compte de la responsabilit d lictuelle En effet dans cet attendu la Cour se contente de qualifier la mission de contr le du d positaire comme une un simple contr le de la r gularit des d cisions Cette solution para t conforme aux dispositions qui encadraient le contenu de la mission du d positaire l poque des faits Notons pour appuyer cette lecture que l instruction de la COB de 1993 Bull COB n 274 nov 1993 seul texte r gissant l exercice de la fonction d positaire pour les fonds non coordonn s pr cisait d j propos du contr le de la r gularit de la d cision des fonds cette fonction s exerce sur la r gularit des d cisions de l OPCVM l exclusion des tout contr le d opportunit Elle s exerce a posteriori Cette disposition reste applicable aujourd hui et figure dans le r glement g n ral de l AMF R gl g n AMF art 323 5 pour les OPCVM 323 40 pour les FIA Cass com 27 mai 2015
42. on conjointe des deux Autorit s sur les conventions entre producteurs et distributeurs de contrats d assurance vie ou d instruments financiers a permis d laborer une grille commune de contr le de ces conventions et de pr ciser les attentes des deux Autorit s une recommandation pour l ACPR et une position recommandation pour l AMF ont t publi es en juillet 2014 Ces outils de droit souple visent d velopper une relation fluide et efficace entre les producteurs et les diff rents acteurs de la chaine de distribution afin d assurer la protection des clients Ils pr conisent en particulier la plus grande fiabilit des informations communiqu es aux clients au travers de la publicit diffus e ou du conseil fourni gt Les deux Autorit s ont poursuivi leurs travaux communs en mati re de publicit La publicit qui constitue la toute premi re tape de la relation entre un professionnel et un client est d terminante dans le choix par ce dernier des instruments financiers ou des contrats d assurance vie qu il envisage de souscrire C est pourquoi dans l int r t des pargnants et des assur s l ACPR et l AMF m nent quotidiennement des actions envers les professionnels visant rendre les communications publicitaires suffisamment claires afin que les clients soient en mesure de comprendre ais ment les caract ristiques des offres promues et ne soient pas induits en erreur par des publicit s trop avantageuses Les deux Autorit s ont
43. ons en cas de doute sur votre correspondant v rifier les points suivants gt En cas de doute sur un correspondant dont le contact a t tabli par t l phone appelez le standard du Service dont le num ro est accessible sur le site institutionnel de Tracfin www economie gouv fr tracfin Vous serez ainsi redirig vers l agent du Service susceptible de vous avoir contact gt En cas de correspondance par courrier lectronique v rifiez que l adresse de votre correspondant est dot e du suffixe finances gouv fr Pour tout changes avec le Service Tracfin nous vous invitons privil gier la plateforme s curis e ERMES https tracfin finances gouv fr afin de garantir au mieux leur confidentialit Alerte TRACFIN http www economie gouv fr tracfin utilisation frauduleuse lidentite tracfin xtor RSS 533 Correspondant centralisateur dans la commercialisation de FIA arr t et mise jour de position et instruction AMF SOURCE AMF les 10 et 26 juin 2015 MOTS CLE FIA correspondant centralisateur Publication au JO du 10 juin 2015 de l Arr t du 4 mai 2015 portant homologation de modifications du r glement g n ral de l Autorit des march s financiers Il modifie le livre IV du r glement g n ral de l AMF afin de limiter l obligation de d signer un correspondant centralisateur aux FIA trangers commercialis s en France aupr s des investisseurs non professionnels Ainsi un correspon
44. otamment la d finition d un investissement en OPCI l encadrement et le contr le de ce dernier ainsi que ses caract ristiques de fonctionnement de liquidit et fiscales Guide sur l OPCI grand public Projet de recommandations sur les instruments de dettes complexes et les d p ts structur s SOURCE AFG le 12 juin 2015 MOTS CLE Dettes d p ts structur s L AFG a publi la r ponse la consultation de l ESMA sur le projet de recommandations sur les instruments de dettes complexes et les d p ts structur s Reply form for the Consultation Paper on draft guidelines on complex debt instruments and structured deposits Rapport d activit de l AFG 2014 2015 SOURCE AFG le 9 juin 2015 MOTS CLE Rapport annuel Le 9 juin 2015 AFG a publi son rapport annuel 2014 2015 G rer l pargne financer l conomie Ce document pr sente les chiffres clefs de la gestion d actifs mais fait aussi tat des Temps forts de l ann e 2014 L innovation au c ur de la gestion L pargne longue et le financement de l conomie Une industrie au service des investisseurs La r glementation europ enne et internationale passer vraiment du punitif l incitatif ainsi que de l organisation et des missions de l AFG Rapport d activit 2014 2015 G rer l pargne financer l conomie Rapport annuel P le Assurance Banque Epargne 2014 SOURCE AMF le 5 juin 2015 MOTS CLE Rapport annuel Ass
45. otolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 23 Consultation publique AMF relative la transposition de la directive Transparence r vis e SOURCE AMF le 3 juin 2015 MOTS CLE Consultation Livre II RGAMF L AMF lance une consultation publique sur les modifications apporter son r glement g n ral la suite de la transposition de la directive Transparence r vis e L Autorit des march s financiers AMF lance une consultation publique sur certaines modifications du livre II de son r glement g n ral concernant les metteurs et l information financi re du fait de la transposition de certaines dispositions de la directive Transparence r vis e 2013 50 UE Les r ponses sont attendues d ici le 15 juillet 2015 L AMF consulte sur les modifications apporter son r glement g n ral afin d en assurer la conformit avec l article 9 Il de la loi DDADUE qui transpose la directive Transparence r vis e Les propositions soumises consultation portent notamment sur Les articles du livre Il faisant r f rence l information trimestrielle et au d lai de publication des rapports financiers semestriels Les pr cisions apport es certaines notions de la directive Transparence en particulier les d finitions d Etat membre d origine et d metteur Les commentaires sur les propositions soumises consultation doivent tre transmis l AMF d ici le 15 juillet 2015 l adres
46. p autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s Page 21 Page 22 Page 22 Page 22 Page 22 Page 24 Page 24 Offre au public de certificats mutualistes arr t du 4 mai 2015 et instruction AMF contenant un sch ma de prospectus adapt SOURCE AMF les 18 et 30 juin 2015 MOTS CLE Prospectus d offre au public de certificats mutualistes L Autorit des march s financiers a publi l arr t du 4 mai 2015 portant homologation de modifications de son r glement g n ral L arr t du 4 mai 2015 publi au Journal officiel du 10 juin 2015 introduit dans le livre II du r glement g n ral de l AMF un nouvel article article 212 388 2 qui pr cise les conditions dans lesquelles il peut tre proc d une offre au public de certificats mutualistes en application de la loi du 31 juillet 2014 sur l conomie sociale et solidaire Arr t du 4 mai 2015 Offre au public de certificats mutualistes publication d un sch ma de prospectus adapt Le 30 juin 2015 P AMF a publi l instruction DOC 2015 06 relative au Prospectus tabli pour l offre au public de certificats mutualistes des soci t s d assurance mutuelles agr es SAM des caisses d assurance et de r assurance mutuelles agricoles agr es CRAMA et des soci t s de groupe assurance mutuelles SGAM Les certificats mutualistes ont t cr s en 2014 pour permettre au
47. ples ont t expos s par la er Direction g n rale des finances publiques DGFiP dont l utilisation abusive d un PEA ou d un PEA par interposition EA pr DECLAR A d une soci t En savoir plus sur les montages frauduleux v EA pre 7 R ponse de l AFG la consultation de l EBA relative au SHADOW BANKING SYST ME FINANCIER PARALL LE SOURCE AFG le 19 juin 2015 MOTS CLE R ponse consultation Shadow banking L AFG a rendu publique sa r ponse la consultation de l Autorit Bancaire Europ enne ABE lanc e par le 19 mars 2015 European Banking Authority EBA sur ses guidelines concernant les limites d exposition des banques au syst me bancaire parall le R ponse de l AFG la consultation Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 21 Guide sur l OPCI grand public publi par l ASPIM SOURCE ASPIM le 18 juin 2015 MOTS CLE OPCI L ASPIM a publi un guide sur OPCI grand public celui ci pr sente les l ments essentiels conna tre par tout pargnant d sireux tudier cette alternative un investissement immobilier en direct Ce document caract re purement informatif est r dig sous la forme de questions r ponses Il pr sente n
48. pour 2017 Bahamas Hong Kong Panama n PE A Re Engag s adopter les normes internationales sur l change automatique Barbados Liberia Saint Vincent and the Grenadines d informations premiers changes en 2018 Belize Liechtenstein Saint Christopher and Nevis Mise en place de normes internationales d change automatique Bermuda Maldives Seychelles d informations premiers changes pr vus pour 2017 Et actuellement engag dans un dialogue sur la fiscalit des entreprises British Virgin Islands Marshall Islands Turks and Caicos Islands Brunei Mauritius US Virgin Islands Cayman Islands Monaco Vanuatu Plan d action et liste des juridictions annexe Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 5 LCB FT Gel des avoirs nouvel arr t et mise jour de la liste unique SOURCE AFG les 11 et 16 juin 2015 MOTS CLE Gel des avoirs LCBFT un nouvel arr t paru au Journal Officiel gel des avoirs Un nouvel arr t mettant en uvre une nouvelle mesure de gel des avoirs application des articles L 562 2 du code mon taire et financier est paru au Journal Officiel du 11 juin 2015 Arr t du 8 juin 2015 Gel des avoirs Liste uniqu
49. qu au 10 Juillet 2015 Le projet de standards techniques d finit les niveaux de marges initiales et de marges de variation que les contreparties devront changer pour les contrats d riv s de gr gr qui ne sont pas compens s de mani re centralis e ainsi que les m thodologies utiliser pour leur calcul Il pr cise aussi les crit res d ligibilit et de diversification que le collat ral doit respecter En outre la suite des principes nonc s par le Comit de B le sur le contr le bancaire CBCB et l Organisation internationale des commissions de valeurs OICV en mars 2015 ce nouveau projet de standards techniques propose un calendrier d application des exigences de marges modifi Afin d adopter une mise en uvre proportionn e et d accorder aux contreparties soumises ces obligations du temps pour pr parer leur mise en uvre les standards techniques proposent que les exigences d change de collat ral entrent en vigueur progressivement partir du 1er septembre 2016 Les exigences de marges initiales seraient introduites progressivement sur une p riode de quatre ans et ne s appliqueraient initialement qu aux intervenants de march les plus actifs De m me mais avec un calendrier plus resserr les exigences de marges de variation seraient applicables pour les principaux acteurs du march compter de septembre 2016 et pour l ensemble des contreparties concern es partir du 1er mars 2017 Dossier th
50. que en l esp ce la convention liant les clients et le PSI permettait ce dernier d ex cuter les ordres dans un d lai de 10 20 jours compter de sa r ception La Cour pr cise que ce d lai ne fait pas obstacle l obligation l gale de c l rit dans l ex cution des ordres Cass com 14 avr 2015 n 14 11 396 n 381 F D Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 16 PEA appr ciation de la d tention indirecte d une participation substantielle SOURCE Editions L gislatives le 4 juin 2015 MOTSCLE PEA Pour appr cier la condition d une d tention n exc dant pas 25 il y a lieu d inclure dans le calcul les droits d tenus par l interm diaire d une soci t interpos e en tenant compte le cas ch ant de la date d entr e en jouissance des droits Le titulaire d un PEA son conjoint leurs ascendants ou descendants ne doivent pas d tenir pendant la dur e du plan ensemble ou avoir d tenu dans les 5 ans pr c dant toute acquisition directement ou indirectement plus de 25 des droits dans les b n fices sociaux d une soci t dont les titres sont inscrits sur le compte titres du plan C mon fin art L 221 31 II 3 La cour administrative d appel de Bordeaux rappelle dan
51. r L administration pr cise quels sont les comptes susceptibles d tre examin s et quelles conditions L administration peut en cas de non respect des obligations d claratives li es la d tention de comptes bancaires CGI art 1649 A et de contrats d assurance vie CGI art 1649 AA souscrits l tranger prendre connaissance aupr s de tiers sa demande ou spontan ment des relev s de compte du contribuable sans que cet examen ne constitue le d but d une proc dure de v rification de comptabilit ou d une proc dure d examen de situation fiscale personnelle LPF art L 10 0 A Relev s de compte vis s L examen porte sur l ensemble des comptes financiers situ s en France ou l tranger du contribuable concern par la d faillance d clarative et des membres de son foyer fiscal l imp t sur le revenu Les comptes financiers ainsi concern s sont les comptes de toute nature et notamment les comptes bancaires comptes ch ques postaux comptes de d p ts ou d avances comptes courants comptes titres comptes d pargne y compris les comptes joints et ceux sur lesquels le contribuable ou les membres du foyer fiscal ont procuration Ces relev s de compte sont transmis l administration par des tiers spontan ment ou sa demande Modalit s d exploitation des constatations observ es Si en principe les relev s de compte ne peuvent tre oppos s au contribuable que dans le cadre d une v rification de comptabi
52. r ciation tr s importante la soci t B tant finalement mise en liquidation judiciaire le fonds n a plus les ressources n cessaires pour remplir son engagement initial d acquisition des titres aupr s du tiers A Le tiers A intente une action en justice invoquant une faute du d positaire du fonds qui n aurait pas effectu correctement sa mission de contr le de la conformit de la gestion avec les r gles l gales et contractuelles mission qui devait comporter selon lui un contr le de l opportunit des d cisions du g rant avec la mise en uvre de mesures conservatoires Les juges du fond rejettent les demandes du tiers A estimant qu un tiers ne peut se pr valoir d un manquement aux r gles d investissement contractuelles du FCPR lesquelles r gissent exclusivement les relations entre la soci t de gestion et les souscripteurs La cour d appel pr cise de plus que le r le du d positaire se limite la conservation des actifs du fonds et au contr le de la conformit de la gestion du fonds sans avoir s assurer de l opportunit des d cisions de gestion prises par le g rant mettant en cause des relations contractuelles avec des tiers La Cour de cassation casse cette d cision la cour d appel aurait d rechercher si l absence de contr le par le d positaire n avait pas engag la responsabilit de ce dernier sur le plan d lictuel vis vis du tiers A sur la base de l article 1382 du code
53. rit des march s financiers droits r serv s 22 Une activit plus intensive pour la plate forme t l phonique d information commune Assurance Banque pargne Info Service Plus de 355 000 appels ont t trait s en 2014 dont 85 sur les sujets bancaires 11 sur l assurance et 4 sur la bourse et les produits financiers soit une hausse de 8 par rapport l ann e pr c dente gt Le site Internet www abe infoservice fr a accueilli 270 000 visiteurs en 2014 pour 450 000 pages vues et compte pr s de 1 000 abonn s sa newsletter mensuelle Il informe de fa on p dagogique et impartiale les consommateurs sur les th matiques li es la commercialisation de produits bancaires d assurance et d pargne avec une pr occupation d adaptation aux nouveaux usages des internautes mise en place en 2014 de versions adapt es la lecture sur smartphones et tablettes Une rubrique Vos questions sera cr e prochainement afin d orienter le plus efficacement possible les internautes vers l autorit concern e et ainsi faciliter leurs d marches gt Une poursuite des contr les coordonn s sur les th matiques qui entrent dans le champ de la doctrine commune Des contr les ont t men s sur des th matiques telles que la connaissance du client le devoir de conseil ou la commercialisation de produits complexes Les enseignements tir s de ces contr les sont r guli rement partag s par les deux autorit s gt Une acti
54. rnet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 20 CNLF Plan National de Lutte contre la Fraude pour 2015 SOURCE CNLF le 23 juin 2015 MOTSCLE Lutte contre la fraude Le Comit national de lutte contre la fraude CNLF 2015 a publi le 23 juin 2015 le Plan National de Lutte contre la Fraude pour 2015 En plus du PNLF le Comit adoptera pour cette ann e 2015 un plan national de lutte contre le financement du terrorisme visant exploiter au maximum les synergies possibles entre lutte contre la fraude contre le blanchiment et contre le financement du terrorisme Le PNLF pour 2015 pr sente notamment la lutte contre la fraude sociale une nette progression du r sultat Afin d am liorer les relations entre l administration fiscale et les entreprises plusieurs mesures s inscrivent dans le cadre de la lutte contre la fraude et l vasion fiscale tant au niveau national europ en qu international Elles permettent aux entreprises d investir et de fonctionner dans la transparence Le PNLF fait tat de nouveaux sch mas abusifs dont la souscription d un contrat d assurance vie et d un emprunt in v fine afin de rapatrier en franchise d imp ts des avoirs trangers non d clar s Plan National de Lutte contre la Fraude pour 2015 E Par ailleurs pour mieux informer sur les pratiques et les montages abusifs plusieurs exem
55. rt 1649 A ou de contrats d assurance vie CGI art 1649 AA non d clar s l administration fiscale ainsi que ceux provenant de certaines activit s occultes ou ill gales CGI art 1649 quater 0 B bis Ces dispositions s appliquent compter de l imposition des revenus de l ann e 2015 Par ailleurs l article 60 de la loi n 2013 1117 du 6 d cembre 2013 relative la lutte contre la fraude fiscale et la grande d linquance conomique et financi re tend le champ d application de ce m me article 1731 bis du CGI aux situations o le 5 de l article 1728 du CGI s applique Cette disposition s applique compter de l imp t de solidarit sur la fortune d au titre de l ann e 2014 Note BOFIP Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 8 Assurances Premi re s rie de d cisions accordant l quivalence des pays tiers dans le cadre de Solvabilit II SOURCE Europa le 5 juin 2015 MOTS CLE Solvabilit Il La Commission europ enne a adopt aujourd hui ses premi res d cisions accordant l quivalence des pays tiers dans le cadre de Solvabilit Il le nouveau r gime prudentiel de l Union qui fixe des r gles visant cr er un march unique dans le secteur des assurances Une fois
56. s en cause ont agi non pas de mani re ponctuelle et individuelle mais de concert en application d un accord pass entre eux en vue de mettre en uvre une politique commune durable vis vis de la soci t Franchissement de seuils d claration d intention et offre publique obligatoire Le concert ainsi identifi a franchi plusieurs seuils de participation sans les d clarer manquant son obligation au titre des articles L 233 7 du code de commerce et 223 14 du r glement g n ral de l AMF ainsi qu l obligation de d claration d intention attach e ce franchissement A cet gard la Commission rel ve une volont des mis en cause de r duire leur participation au capital de la soci t qui s est manifest e par la tentative de conclusion d une convention d equity swap ou de pr t emprunt de titres le don manuel ou la dissimulation de titres pour ne pas d passer le seuil de 30 d clencheur de l obligation de d p t d un projet d offre publique D claration des transactions r alis es sur les titres de la soci t Les dirigeants et les personnes qui leur sont troitement li es doivent d clarer les op rations qu ils r alisent sur les titres de la soci t au sein de laquelle ils exercent leurs fonctions En l esp ce du fait de leur qualit respective membre du conseil de surveillance conjoint ou proche de ce dernier les mis en cause auraient d proc der auxdites d clarations Ainsi et nonobstant l ignorance des
57. s ordres Page 18 Rapport de TRACFIN Tendances et analyse des risques BC FT en 2014 Page 18 PROJ ETS ETUDES Seconde consultation sur les exigences d change de collat ral pour les contrats d riv s non compens s centralement Page 19 CONSULTATIONS Consultation sur le contenu du document d informations cl s dans le cadre du r glement europ en PRIIPS Page 19 Consultation de l OICV relative aux frais et d penses des fonds d investissement Page 20 M morandum Saudi French Private Equity Initiative Page 20 CNLF Plan National de Lutte contre la Fraude pour 2015 Page 21 Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 1 R ponse de l AFG relative au SHADOW BANKING Syst me financier parall le Guide sur l OPCI grand public publi par l ASPIM Projet de recommandations sur les instruments de dettes complexes et les d p ts structur s Rapport d activit de l AFG 2014 2015 Rapport annuel P le Assurance Banque Epargne 2014 Consultation publique AMF relative la transposition de la directive Transparence r vis e R ponse de l AFG sur les guidelines R mun ration Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG am
58. s r serv s 7 Les informations du registre central sur les fiducies trusts ne seront accessibles que pour les autorit s et les entit s pertinentes Les d put s ont galement ins r plusieurs dispositions dans le texte modifi de la directive pour prot ger les donn es personnelles Mesures sp ciales pour les personnes politiquement expos es Le texte clarifie les r gles propos des personnes politiquement expos es savoir des personnes pr sentant un risque de corruption plus lev que d habitude en raison des positions politiques qu elles d tiennent tels que les chefs d Etat les membres de gouvernement les juges de la Cour supr me et les membres du parlement ainsi que les membres de leur famille En cas de relations d affaires haut risque avec de telles personnes des mesures suppl mentaires doivent tre mises en place par exemple pour tablir les sources de richesse et des fonds impliqu s dit la directive Le tra age des transferts de fonds Les d put s ont galement approuv un r glement sur les transfert de fonds qui vise am liorer la tra abilit des payeurs et des b n ficiaires ainsi que de leurs actifs Prochaines tapes Les tats membres auront deux ans pour transposer la directive anti blanchiment d argent dans leurs lois nationales La r glementation sur les transferts de fonds sera directement applicable dans tous les tats membres 20 jours apr s sa publication au Journal offici
59. s sanctions du 19 juin Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Autorit des march s financiers droits r serv s 10 Sanction pour non respect des obligations en mati re de LCB FT SOURCE ACPR le 22 juin 2015 MOTS CLE l LCB FT Le 19 juin 2015 la Commission des sanctions de l ACPR a condamn une mutuelle d une amende de 500 000 euros avec publication de la d cision pour insuffisance le respect des obligations relatives la lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme LCB FT et sur le contr le interne du dispositif LCB FT Les griefs retenus concernent notamment Classification des risques de l tablissement inadapt e aux caract ristiques de sa client le Proc dures internes incompl tes absence de plusieurs points importants de la r glementation dont la mise en uvre de l obligation d clarative des examens renforc s et l actualisation des donn es de la client le Informations recueillies au titre de la connaissance de la client le insuffisamment adapt es Mise jour de la connaissance client erratique _Insuffisances dans le dispositif de surveillance des op rations D fauts de d clarations de soup on Une tude approfondie sera r alis e dans la veille r glementaire Lutte contre l
60. s un arr t infirmatif du 16 avril 2015 que pour appr cier la condition de d tention indirecte il y a lieu de tenir compte des droits d tenus dans cette soci t par l interm diaire d une soci t interpos e lorsque le c dant d tient la majorit du capital de la soci t interpos e et y exerce en droit ou en fait des fonctions dirigeantes Mais pour le calcul de la participation la cour contrairement l administration tient compte de l existence d une clause suspensive et se place la date de l entr e en jouissance des droits En l esp ce le titulaire d un PEA avait cr en f vrier 2003 une soci t anonyme X dont l actionnaire principal tait une soci t Y qu il d tenait 100 Le 10 mars 2008 il a chang des titres qu il d tenait sur son PEA contre des actions de la SA en maintenant le m me nombre de titres dans son PEA L change comportait une clause suspensive qui en diff rait l entr e en jouissance au 28 mars 2003 date laquelle il devait tre valid par une AG A cette date le titulaire du plan ne d tenait ainsi plus que 25 de la soci t Y et 17 de la soci t X Par cons quent il ne pouvait tre consid r comme d tenant directement ou indirectement plus de 25 des droits dans les b n fices de la SA X et n avait pas cess de remplir la condition d une participation n exc dant pas 25 ligible au PEA et ouvrant droit l exon ration d imp t CAA Bordeaux 16 avr 2015 n
61. se suivante directiondelacommunication amf france org La transposition en droit fran ais de la directive Transparence r vis e se poursuivra dans les mois venir via une ordonnance du Gouvernement qui int grera des dispositions relatives aux r gimes de sanctions et de franchissements de seuils L AMF lancera une nouvelle consultation publique sur ces th mes dans les meilleurs d lais afin que les modifications du r glement g n ral puissent tre homologu es avant la date butoir de transposition de la directive fix e au 27 novembre 2015 Consultation publique sur les modifications apporter au livre I du r glement g n ral dans le cadre de la transposition de la directive Transparence r vis e R ponse de l AFG la consultation de l EBA sur les guidelines R mun ration SOURCE AFG le 3 juin 2015 MOTS CLE R ponse consultation L AFG a publi sa r ponse la consultation de l Autorit Bancaire Europ enne European Banking Authority EBA sur les guidelines R mun ration dans le cadre de CRD IV Les principaux enjeux de ce texte pour la gestion d actifs Eviter la disparition du principe de proportionnalit qui obligerait tous les acteurs m me les plus petites structures diff rer les bonus et ce d s le premier euro point 1 Proportionality Eviter l extension du plafond des r mun rations variables bonus cap pratiqu e dans les banques aux filiales de banques c est dire aux filiales de
62. squ un million d euros et inflige des soci t s li es des amendes allant jusqu 200 000 Apr s avoir caract ris un manquement l obligation de s abstenir d utiliser une information privil gi e imputable aux mis en cause la Commission s est pench e sur l existence d une action de concert pour appr cier le respect des obligations d claratives incombant ces derniers Action de concert La Commission balaye l argument tir de l autorit de la chose jug e attach e un jugement d finitif rejetant l existence d une action de concert au motif que cette autorit est relative et qu en l esp ce les deux proc dures n avaient pas la m me cause Elle carte galement l argument relatif l inexistence d un concert confirm par un salari de l AMF jugeant qu une telle position n est pas de nature lier la Commission pour l appr ciation d un grief notifi par le Coll ge Concernant la preuve du concert d faut d accord crit la Commission fait application de la m thode dite du faisceau d indices graves pr cis et concordants Elle s appuie sur les liens familiaux amicaux financiers et professionnels existant entre les mis en cause ainsi que sur l exercice des droits de vote de fa on coordonn e pour obtenir une recomposition des organes dirigeants Si aucun de ces indices ne peut constituer lui seul la preuve d une action de concert leur ensemble pr cis et concordant tablit selon la Commission que les mi
63. t d assurance vie et une note d information valant conditions g n rales en t te de laquelle figure l encadr contenant les dispositions essentielles du contrat lui est remise En mars 2010 le souscripteur exerce sa facult de renonciation en faisant valoir que les mentions de l encadr n taient pas conformes aux dispositions des articles L 132 5 2 et A 132 8 du code des assurances justifiant par cons quent la prorogation de d lai de renonciation Devant le refus de l assureur de lui rembourser les primes il l assigne en paiement Les Hauts magistrats confirment l arr t d appel qui pour faire droit sa demande a retenu que dans l encadr la formule utilis e pour les frais de gestion sur le support en euros savoir frais fix s 0 60 point par an du montant du capital en euros ne correspond pas aux exigences du texte qui pr voit que les frais doivent tre indiqu s pour leur montant ou en pourcentage maximum En raison de son caract re non pr cis et portant confusion cette formule ne satisfait pas l exigence d information du souscripteur Cass 2e civ 21 mai 2015 n 14 18 742 n 800 P B I lien non disponible document tenu la disposition des lecteurs OPCVM et FIA responsabilit d lictuelle du d positaire l gard des tiers SOURCE Editions L gislatives le 15 juin 2015 MOTS CLE Responsabilit du d positaire Un tiers qui s estime l s par une faute commise par un d positaire l occasio
64. t pensions professionnelles AEAPP constate que le cadre r glementaire suisse en mati re d assurance est pleinement quivalent Solvabilit Il et accorde une quivalence pour une dur e ind termin e L autre d cision d quivalence adopt e aujourd hui concerne six pays tiers l Australie les Bermudes le Br sil le Canada le Mexique et les tats Unis Elle couvre le calcul de la solvabilit et elle est accord e pour une p riode de 10 ans L quivalence provisoire est accord e des pays tiers qui ne satisfont pas n cessairement tous les crit res pour b n ficier de la pleine quivalence mais dont on s attend ce qu ils adoptent et appliquent un r gime de solvabilit pleinement quivalent dans un avenir proche Ces d cisions vont pr sent tre transmises au Parlement europ en et au Conseil pour contr le Ceux ci disposent de trois mois pour se prononcer avec une prolongation possible de trois mois suppl mentaires La publication au Journal officiel de l Union europ enne et l entr e en vigueur n auront lieu que si le Parlement et le Conseil ne soul vent pas d objections La Commission envisage d adopter l avenir d autres d cisions d quivalence dans le cadre de Solvabilit II Communiqu de presse Examen des comptes financiers en cas d avoirs non d clar s d tenus l tranger SOURCE Editions l gislatives le 1 juin 2015 MOTS CLE Op rations financi res avec l trange
65. tenant l impossibilit dans laquelle s tait trouv le requ rant d une part de solliciter la tenue de d bats publics devant la COB d autre part d avoir connaissance de l identit des personnes composant la formation de la COB qui a prononc la sanction et enfin tenant la pr sence du commissaire du Gouvernement au d lib r de la formation de jugement du Conseil d Etat Suite de cet arr t M A a adress le 30 juin 2011 une lettre au pr sident de l AMF demandant de revoir la d cision de la COB la demande fut rejet e M a d pos devant le Conseil d Etat une requ te en annulation pour exc s de pouvoir de la d cision de rejet du pr sident de l AMF Le Conseil d Etat a ensuite annul cette d cision au motif qu il appartient la commission des sanctions de l AMF d examiner si la poursuite de l ex cution de la sanction inflig e M m connaissait les exigences de la convention Consid rant que les trois violations constat es par la CEDH dans son arr t du 20 janvier 2011 ne concernent pas des droits substantiels mais proc duraux qu il ne peut tre d duit des l ments du dossier que les violations de la Convention ont t d une gravit telle qu un doute s rieux serait jet sur son r sultat il r sulte que la poursuite de l ex cution de la sanction ne m conna t pas les exigences de la Convention la Commission des sanctions de l AMF a rejet la demande D cisions de la Commission de
66. teur les droits notamment concernant la r mun ration le rachat et le remboursement les risques et les responsabilit s attach s aux certificats mutualistes ainsi que les conditions d mission de ces derniers Instruction DOC 2015 06 Mises en garde Banque de France ACPR TRACFIN relatives l usurpation d identit SOURCE Banque de France ACPR TRACFIN les 15 17 et 26 juin 2015 MOTS CLE Usurpation d identit Le 15 juin 2015 la Banque de France a publi une alerte au public sur la recrudescence des tentatives d usurpation d identit et de vol de donn es visant entreprises et particuliers sous les pr textes les plus divers migration SEPA interdiction bancaire d blocage de cr dit lettre du Pr sident activit s sur le Forex La Banque de France voit en effet son nom son logo ainsi que certains de ses num ros de t l phone et de ses adresses lectroniques utilis s dans des appels ou dans des courriers lectroniques pr tendument effectu s depuis un num ro de la Banque de France ou envoy s depuis une adresse banque france fr Il est souvent demand au destinataire de cliquer sur un lien renvoyant vers un faux site de la Banque de France ainsi qu un formulaire de saisie de donn es invitant l internaute communiquer ses coordonn es bancaires Ces tentatives d hame onnage renvoient galement parfois l internaute vers un faux site sepal verificationclients fr sous pr texte d une pr tendue v ri
67. urance Banque pargne P le commun l Autorit de contr le prudentiel et de r solution ACPR et l Autorit des march s financiers AMF publie son rapport annuel 2014 Le P le Assurance Banque Epargne commun l AMF et l ACPR a pr sent la presse son rapport d activit 2014 Fort de cinq ans d existence le P le commun poursuit sa mission de protection de l pargnant dans les secteurs de la banque de l assurance et des services financiers A travers des changes plus nombreux et une coordination active des quipes l ann e 2014 aura permis de renforcer cette dynamique commune et d ouvrir des chantiers de r flexion innovants comme le financement participatif ou les conventions producteurs distributeurs de contrats d assurance vie ou d instruments financiers l occasion d une conf rence de presse les intervenants sont revenus sur les faits marquants de l ann e coul e et sur les perspectives de l ann e 2015 Les chiffres cl s et points saillants de l ann e 2014 La dynamique commune de fonctionnement install e lors des exercices pr c dents s est encore intensifi e au cours de 2014 afin de r pondre au mieux l volution des besoins de protection du public en mati re financi re Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine Sources site internet ditions L gislatives sites internet AMF et AFG amp autres sites internet cit s amp Source photos site Fotolia com Auto
68. x metteurs concern s de b n ficier de nouvelles sources de financement pour le d veloppement de leurs fonds propres dans un contexte prudentiel renforc Dans le prolongement des textes l gislatifs et r glementaires l AMF publie une instruction DOC 2015 06 contenant un sch ma de prospectus adapt l offre au public de certains de ces certificats Les certificats concern s Parmi les certificats mutualistes cr s par la loi relative l conomie sociale et solidaire seuls les certificats relevant de l article L 322 26 8 du code des assurances peuvent tre mis par offre au public L mission de ces certificats peut tre r alis e par les soci t s d assurance mutuelles agr es SAM les caisses d assurance et de r assurance mutuelles agricoles agr es CRAMA et les soci t s de groupe d assurance mutuelles SGAM Un sch ma de prospectus sp cifique L AMF publie une instruction relative au prospectus qui doit tre tabli pour l offre au public des certificats mutualistes des metteurs mentionn s ci dessus DOC 2015 06 Elle est prise en application de l article 212 88 2 du RGAMF qui pr cise les modalit s et le contenu minimum de l information devant figurer dans les prospectus soumis l approbation de l AMF Le prospectus devra contenir les informations permettant aux investisseurs d valuer en connaissance de cause le patrimoine la situation financi re les r sultats et les perspectives de l met

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