LA LOCALISATION DES ENTREPRISES
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1. Pajot et Pasteels 2002 L analyse de la localisation des entreprises multinationales peut par extension se pr ter ce type d approche certaines variables gravitaires la distance g ographique notamment entrant dans les repr sentations th oriques des choix de localisation Gao 2003 d veloppe ainsi un mod le de ce type afin d identifier les variables d terminantes de l implantation des entreprises multinationales et d apporter une validation empirique aux diff rents mod les th oriques concurrents Il utilise pour cela la banque de donn es de l OCDE d crivant le chiffre d affaires des entreprises mul 95 96 Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99 2004 p 91 111 tinationales par pays h te et par pays d origine et ce pour dix pays d accueil et quinze pays investisseurs sur la p riode 1992 1997 soit au total 285 observations La d termination de l importance des entreprises multinationales dans les diff rentes cono mies appr ci e travers leur chiffre d affaires ou leur production peut donc tre valu e travers diverses variables explicatives quantitatives ou qualitatives retracant les mod lisations th oriques d crites supra en adoptant un mod le de type gravitationnel Un test de signifi cativit de Student effectu sur les coefficients relatifs ces variables permet alors de valider ou non les mod les sugg r s par l analyse conomique On rappelle qu un mod le2. V du Z e d origine ec Allemagne X X X X Australie Autriche X X X X Belgique X X X X Canada X X X X X X X Cor e du Sud X Danemark X X X X X Espagne X X Etats Unis x x x x x x x x x x x x Finlande X X x X X Gr ce X Irlande X X X X X Italie X X X X X Japon X X X X X X X X X Luxembourg x X X X Mexique Norv ge X Nouvelle Z lande Pays Bas X X X X X X X X X X X X Su de X X X X X X X X Suisse X X X X X X X X Turquie Royaume Uni X donn es disponibles donn es manquantes 110 Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99 2004 p 91 111 REFERENCES Arthuis J 1993 Rapport d information sur les d localisations d activit s industrielles et de services hors de France Annexe du rapport AN n 42 S nat n 337 3 juin Paris Bloningen B A Davies R B Head K 2003 Estimating the knowledge capital model of the multi national enterprise Comment American Economic Review 93 3 juin 980 994 Brainard S L 1997 An empirical assessment of the proximity concentration tra
3. r e comme potentiellement lev e o les co ts de production sont bas et o le degr de concurrence valu par le nombre d entreprises pr sentes est faible Diff rentes externalit s peuvent cependant influer sur les choix de localisation Par exemple l existence d un march du travail pour des comp tences sp cifiques peut conduire les entreprises sp cialis es dans une activit se regrouper g ographiquement Mayer et Mucchielli 1999 montrent par ailleurs que les entreprises peuvent opter pour une approche hi rarchis e de leur localisation choix d un pays puis choix d une r gion au sein du pays retenu Plusieurs tudes empiriques notamment sur donn es am ricaines ont tent de valider les mod les th oriques mentionn s pr c demment voir Shatz et Venables 2000 pour une revue de la litt rature Brainard 1997 trouve que la part des ventes des filiales implant es l tranger des entreprises am ricaines est positivement corr l e avec le niveau des droits de douane des co ts de transport et les conomies d chelle au niveau de la firme ce qui valide un mod le de type horizontal Markusen et Markus 1999 montrent que les ventes des filiales l tranger des entreprises am ricaines sont reli es positivement la taille du pays d accueil et n gativement la diff rence de taille des pays comme la diff rence relative de qualification de la main d uvre des r sultats qui plaident aussi en fav
4. supposent pas a priori la pr dominance d un mod le th orique particulier horizontal ou vertical Les PIB du pays investisseur et du pays d accueil sont les deux variables se rapportant un mod le horizontal Plus le PIB d un pays est lev plus le march qu il constitue est important ce qui repr sente un facteur d attractivit pour les investisseurs potentiels Par ailleurs l effet taille conomique joue videmment aussi un r le important en ce qui concerne le pays investisseur l inverse la diff rence de niveaux des co ts salariaux se r f re un mod le de type vertical Comme il a t mentionn dans la section 1 la distance exerce une influence ambigu sur l implantation internationale selon les objectifs recherch s Enfin diff rentes variables de proximit soit au sens strict existence d une union douani re soit au sens figur existence d une langue commune retracant la pr sence de barri res l entr e sont aussi des variables explicatives potentielles de l impor tance des entreprises multinationales dans une conomie Travaillant sur des donn es agr g es au niveau macro conomique et non sur des donn es individuelles il n est par ailleurs pas possible ici de tester l existence d ventuels effets d agglom ration De m me il est diffi cile de mettre en vidence sur donn es agr g es les effets de politiques de promotion des territoires Les r sultats des tudes empiriques visant en
5. 2004 p 91 111 source statistique originale pour appr cier le poids de l implantation trang re dans les prin cipaux pays membres de l OCDE Elle fournit notamment les chiffres d affaires ou la produc tion des entreprises trang res selon leur pays d origine pour un grand nombre de pays membres Les donn es utilis es portent sur les ann es les plus r centes essentiellement 1998 et 1999 et couvrent l industrie manufacturi re Elles concernent 13 pays d accueil et 24 pays inves tisseurs soit 189 observations compte tenu des donn es manquantes liste d taill e en ANNEXE 4 Dans cette section le mod le gravitationnel est estim en tenant compte de l ensemble des donn es disponibles Dans un premier temps le test de Hausman est effectu afin de tester l hypoth se nulle d absence de corr lation entre les variables explicatives et les effets Ce test est bas sur l cart quadratique entre les param tres estim s du mod le avec effets al atoires et ceux du mod le avec effets fixes On choisit un premier mod le contenant comme variables explica tives les PIB respectifs et la distance mod le M1 dans le TABLEAU 1 puis un second mod le auquel on rajoute comme variables explicatives l cart de co ts salariaux et la langue com mune mod le M4 dans le TABLEAU 1 Pour chacun des cas la statistique de Hausman donn e par Greene 1993 p 480 est alors calcul e TABLEAU 1 Dans le premier cas la statistique du
6. d licate D une part l valuation des IDE est bas e avant tout sur la dimension finan ci re Ils correspondent une prise de participation sup rieure 10 96 du capital et int grent notamment les pr ts long terme entre une maison m re et ses filiales ces derniers ne refl tant pas forc ment l impact de la pr sence trang re dans l conomie r elle Ensuite les IDE retracent seulement les prises de participation de premier rang excluant donc les prises de contr le indirect par les filiales implant es dans le pays d accueil Le poids des entreprises sous contr le tranger dans les diff rentes conomies constitue de ce point de vue une meilleure approche En particulier le seuil de contr le direct ou indirect de 50 96 retenu dans les statistiques de l OCDE 2001 parait plus en ligne avec la r alit conomique Naturellement la r f rence aux entreprises sous contr le tranger n est pas exempte de fai blesse Notamment le poids des entreprises trang res est fonction du p rim tre de contr le des maisons m re qui peut rapidement voluer au gr des op rations de fusions acquisitions Les mod les conom triques de type gravitationnel constituent un bon outil pour l estima tion des d terminants de l implantation des entreprises multinationales Les mod les de gra vit ont t abondamment utilis s dans la litt rature acad mique pour l analyse des changes ext rieurs voir par exemple Fontagn
7. gravitationnel classiquement utilis dans ce type de probl matique est de la forme suivante dans sa version additive Yi H Uj 1 k l ou est une constante o repr sente le pays d accueil o j repr sente le pays investisseur o Y est le flux de commerce ou d investissement du pays j vers le pays i et o pour k 1 K les X sont les variables introduites pour expliquer la variable Y Le terme uj repr sente l erreur du mod le cette erreur pouvant tre sp cifi e de plusieurs mani res dif f rentes La forme la plus g n rale de uj est la suivante uj 2 Vi j Ej 2 o v repr sente un effet individuel non observable sp cifique au pays d accueil et 4 repr sente un effet individuel non observable sp cifique au pays investisseur et e est la partie al atoire du mod le Si les deux valeurs v et 4 sont des constantes on parle alors de mod le effets fixes si ce sont les r alisations de variables al atoires on parle alors de mod le effets al atoires et dans le cas seulement l une des deux valeurs est une constante on parle alors de mod le effets mixtes C est cette derni re cat gorie de mod le conom trique que l on va chercher appliquer dans la section suivante en permettant un effet al a toire uniquement sur le pays investisseur pour tenir compte d un effet global de taille des pays investisseurs En utilisant les r sultats issus de ce mod le on chercher
8. mesurer les effets sont d ailleurs tr s h t rog nes Devereux et Griffith 2002 En ce qui concerne les hypoth ses du mod le statistique donn par l quation 3 on suppose que les effets 4 et les r sidus ej sont ind pendants et identiquement distribu s de moyenne nulle et de variances inconnues respectives 02 et amp L hypoth se d absence de corr lation entre les variables explicatives X et les effets A sera test e l aide du test de Hausman voir par exemple Greene 1993 Les calculs ont t effectu s avec le logiciel S Plus B LES R SULTATS Les donn es utilis es pour l estimation du mod le proviennent de la banque de donn es de l OCDE Le poids des multinationales dans l OCDE dition 2001 qui constitue une 4 On utilise comme source la base de donn es suivante qui retrace la distance entre les capitales conomiques http www macalester edu research economics page haveman Trade Resources TradeData html 5 Estimations provenant du US Bureau of Labour Statistics incluant le salaire direct et les charges sociales employeurs 6 En l absence de droits de douane le march potentiel est plus large que le pays lui m me Il inclut aussi les pays voisins pond r s par la distance entre les capitales conomiques Harris 1954 Cela suppose cependant une totale libert commerciale et l absence d effets frontiere 97 98 Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99
9. segmentation de leur processus productif mais une r partition de leur production par gamme de produits ceux de bas de gamme tant produits dans les pays aux co ts salariaux les plus faibles Cette interpr tation est d ailleurs compatible avec le fait que le coefficient associ la distance soit de signe n gatif Ce dernier r sultat peut aussi tre reli au fait que de nombreuses tudes empiriques soulignent la possibilit d une com pl mentarit entre flux commerciaux corr l s n gativement avec la distance g ographique et investissements directs Mucchielli 2001 Ch dor 2000 Pour les pays de l Union euro p enne l appartenance cette zone conomique a un r le ambigu sur l implantation crois e des entreprises multinationales d un c t elle facilite les changes en att nuant les bar ri res l entr e et donc la n cessit d implantation de l autre en lib rant les flux d investis sement elle encourage les implantations crois es Dans les estimations qui suivent mod les M2 et M3 cette variable n appara t pas statistiquement significative ce qui peut s expliquer par le fait que outre l ambiguit signal e plus haut elle est troitement corr l e avec la dis tance voir matrice de corr lation en ANNEXE 3 Par ailleurs l existence d une langue com mune entre le pays d accueil et le pays investisseur constitue une incitation l implantation Au final le mod le M4 est retenu pour calculer les i
10. une profitabilit maximale en d terminant la localisation de leurs activit s en fonction du potentiel de demande des march s et des conditions de production des pays d accueil L internationalisation des firmes n est donc plus percue comme un dan ger Au contraire elle devient une donn e qui doit tre partie int grante de la strat gie des responsables gouvernementaux De mani re plus pragmatique la multiplication des agences de promotion des investissements Invest in qu elles soient nationales ou locales t moigne de la volont des responsables de promouvoir leur territoire aupr s des investis seurs potentiels Dans ce contexte l objet de cet article est de fournir une valuation des d terminants de l implantation des entreprises multinationales dans un cadre th orique coh rent Plut t que de se r f rer aux flux ou stocks d investissements directs l approche retenue privil gie des indicateurs relatifs au poids des entreprises multinationales mesur partir de leur chiffre d affaires ou de leur production dans les conomies de l OCDE On peut alors en d duire une mesure de l attractivit des territoires en l occurrence des diff rents pays en confron tant les r sultats obtenus partir du mod le th orique la p n tration effective des entre prises trang res dans les diff rentes conomies Cet article pr sente d abord le cadre conomique th orique et les principaux travaux empiriques li s puis
11. 111 105 ANNEXE 1 Graphique A1 1 Ratio au potentiel pour la France En 96 80 60 40 20 ee 226 o 199 aem gad w eof SX put e Source D apr s les calculs des auteurs Graphique A1 2 Ratio au potentiel pour l Italie En 96 80 60 40 H MM z 2 0 40 60 Ve ad LA we o 595 ee RO ea EN er Source D apr s les calculs des auteurs 106 Laurent Ferrara amp Alain Henriot conomie internationale 99 2004 p 91 111 Graphique A1 3 Ratio au potentiel pour l Allemagne En 96 60 40 L 20 40 se of 23 car wee coo NOUS ye Source D apr s les calculs des auteurs Graphique A1 4 Ratio au potentiel pour le Royaume Uni En 96 60 40 Le 20 L 40 60 30 1 Ne ver oo cor eat eer 90 uh Source D apr s les calculs des auteurs Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99 2004 p 91 111 107 Graphique A1 5 Ratio au potentiel pour le tats Unis En 96 100 80 60 40 0 20 e e oor POS V yag ae gx ae Ne S P eo Source D apr s l
12. Economie internationale 99 2004 p 91 111 CONOMIE INTERNATIONALE LA LOCALISATION DES ENTREPRISES INDUSTRIELLES COMMENT APPRECIER L ATTRACTIVIT DES TERRITOIRES Laurent Ferrara amp Alain Henriot Date de r ception de l article 18 mars 2003 Date d acceptation pour publication 10 f vrier 2004 R SUM L attractivit des territoires est un enjeu majeur de politique conomique Cette tude essaie d valuer l importance de diff rents crit res macro conomiques dans la d termi nation de la localisation des entreprises industrielles l aide d un mod le de type gravita tionnel Cela permet d appr cier les performances des principaux pays de l OCDE en termes d accueil des entreprises trang res Les tats Unis et le Japon se pr sentent comme deux cas polaires dans le premier cas tous les pays investissent davantage que le potentiel estim par le mod le alors qu au contraire l Archipel souffre d un d ficit vident d investissements trangers Si la France a parfois une image d grad e aupr s des investisseurs internationaux les r sultats obtenus montrent que la pr sence trang re dans l industrie francaise est en ad quation avec le potentiel estim Classification JEL F21 C31 Mots clefs Attractivit localisation mod le gravitationnel ABSTRACT The attractiveness of territories is becoming an increasingly important issue of economic policy This study aims at assessing the influence of var
13. Paris Rapport Standort 1993 Ambassade de France en R publique F d rale d Allemagne septembre Shatz H J Venables A J 2000 The geography of international investment in Clark G L Feldman M Gertler M S Eds The Oxford Handbook of Economic Geography 125 145 Oxford University Press
14. a estimer par la suite un indice d attractivit qui peut tre percu comme un effet fixe a posteriori pour le pays d accueil voir infra Ainsi dans cette tude le mod le effets mixtes le plus g n ral que l on cherche estimer s crit sous la forme suivante log CA u A B log PIB log PIB B log DIS 3 B log CS log CS BUE BLC o log CA est le logarithme du chiffre d affaires des entreprises du pays investisseur j dans le pays d accueil et ou log PIB est le logarithme du PIB du pays d accueil en dollars courants log PIB est le logarithme du PIB du pays investisseur en dollars courants 3 Par commodit on d signera ici par le terme pays investisseur le pays d origine de la multinationale en pratique le pays du si ge de la maison m re Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99 2004 p 91 111 log DIS est le logarithme de la distance entre le pays d accueil et le pays investisseur log CS et log CSj sont respectivement les logarithmes des co ts salariaux en dollars dans industrie manufacturi re du pays d accueil et du pays h te est une variable indicatrice valant 1 pour les pays de l Union europ enne et 0 sinon LCj est une variable indicatrice valant 1 ou 0 selon l utilisation ou non d une langue com mune entre le pays investisseur et le pays d accueil Les diff rentes variables retenues ne pr
15. al firms NBER Working Paper 8433 Harris C 1954 The market as a factor in the localization of industry in the United States Annals of the Association of the American Geographers 64 315 348 Henriot A 2002 Le territoire francais est il encore attractif pour les entreprises dans de Boissieu Ch Ed Les entreprises fran aises Economica Paris 95 111 Markusen J R Markus K E 1999 Discriminating among alternative theories of the multinational enterprise NBER Working Paper 7164 Markusen J R Markus K E 2001 General Equilibrium approaches to the multinational firm A review of theory and evidence NBER Working Paper 8334 Mayer T Mucchielli J L 1999 La localisation l tranger des entreprises multinationales une approche d conomie g ographique hi rarchis e appliqu e aux entreprises japonaises en Europe conomie et Statistique 326 327 159 167 Mucchielli J L 1998 Multinationales et mondialisation ditions du Seuil Paris Mucchielli J L 2001 Investissements directs et exportations compl ments ou substituts Accomex 40 juillet ao t 9 15 Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99 2004 p 91 111 111 Neary P 2001 Of hype and hyperbolas Introducing the new economic geography Journal of Economic Literature 39 2 536 561 OCDE 2001 Mesurer la globalisation Paris Porter M E 1993 L avantage concurrentiel des nations InterEditions
16. an gers En tenant compte de la fragilit des r sultats de ce type de calcul cet outil peut aussi tre utilis pour valuer vis vis de quels pays un pays h te souffrirait d un d ficit d investis sement ce qui pourrait conduire orienter des campagnes de promotion vers ces pays Plusieurs am liorations pourraient tre apport es cette analyse D une part il serait utile de mieux prendre en compte les sp cificit s sectorielles dans la d termination des lieux d implantation l tranger en estimant le potentiel d accueil non pas au niveau macro co nomique mais pour chaque grand secteur industriel La sensibilit aux diff rents d termi nants taille des march s co ts salariaux relatifs etc varie en effet certainement tr s largement d un secteur l autre Une autre voie explorer serait d effectuer ce type de cal cul sur donn es individuelles et non sur des donn es agr g es ce qui permettrait de mettre en vidence certains effets de la d termination de la localisation qui ne peuvent tre d ce lables qu au niveau de la firme tel le ph nom ne d agglom ration La difficult est toutefois de rassembler un panel de donn es susceptible de constituer un support fiable pour ce type d investigation L F amp A H 11 Les auteurs tiennent remercier S bastien Jean et deux rapporteurs anonymes pour leurs suggestions Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99 2004 p 91
17. aux pays de l OCDE peut alors tre appr ci e en comparant la p n tration effective des entreprises multinationales avec les r sultats obtenus partir d une mod lisation empirique Naturellement dans cet exercice il faut garder l esprit qu une telle mod lisation est forc ment r ductrice et qu elle ne peut donc d crire toute la complexit inh rente aux d cisions de localisation des entreprises Le mod le pr sent dans cet article n inclut pas toutes les variables conduisant aux choix d investissement en partie celles ayant trait la fiscalit certaines pouvant tre d ailleurs tr s subjectives qualit de vie niveau de d veloppement des infrastructures Mais c est pr cis ment de cette comparaison que peut na tre une appr ciation sur l attractivit r elle des diff rents pays quelle que soit l image plus subjective que peuvent d clarer en avoir les investisseurs Par exemple dans le cas de la France on observe une assez bonne ad quation entre l inten sit de la pr sence trang re effective et celle pr vue par le mod le Cela pourrait signifier qu en d pit des nombreux travers mis en exergue par les investisseurs potentiels pr mi nence de la sph re publique rigidit du march du travail etc ces derniers investissent finalement de facon assez importante dans l Hexagone En 2002 la France se situait ainsi au troisi me rang mondial parmi les pays d accueil en termes d investissements directs tr
18. de off between multinational sales and trade American Economic Review 87 4 septembre 520 544 Carr D L Markusen J R Maskus K E 2001 Estimating the knowledge capital model of the multinational enterprise American Economic Review 91 3 juin 693 708 Caves R 1996 Multinational Entreprise and Economic Analysis Cambridge University Press Charzat M 2001 Rapport au Premier ministre sur l attractivit du territoire francais Paris Ch dor S 2000 L impact des investissements sortants sur les changes et l emploi du pays d ori gine une application aux implantations francaises l tranger Th se de doctorat en sciences co nomiques Universit Paris Panth on Sorbonne Devereux M Griffith R 2002 The impact of corporate taxation on the location of capital A review Swedish Economic Policy 9 1 79 102 Fontagn L Pajot M Pasteels J M 2002 Potentiels de commerce entre conomies h t rog nes un petit mode d emploi des mod les de gravit conomie et Pr vision 152 153 1 2 255 258 Fujita M Krugman P Venables A 1999 The Spatial Economy Cities Regions and International Trade MIT Press Gao T 2003 Multinational activity and country characteristics in OECD countries Applied Economics Letters 10 255 258 Greene W H 1993 Econometric Analysis 2 ed MacMillan New York Hanson G H Mataloni R J Slaughter M J 2001 Expansion strategies of US multination
19. egr d attractivit La France et l Italie se trouvent par contre mieux positionn es D une mani re g n rale l indice d attractivit constitue en quelque sorte un effet fixe calcul a posteriori pour le pays d accueil Ces r sultats ne constituent qu une mesure de l attractivit des territoires 115 peuvent tre rapproch s d autres mesures plus classiques telles que le stock d IDE recus par chaque pays d accueil rapport au PIB ou les classements qualitatifs publi s par des organismes interna tionaux S agissant du stock d IDE recus la faiblesse de l implantation trang re au Japon est confirm e TABLEAU 3 Toutefois des diff rences existent entre les r sultats obtenus partir des deux approches par exemple pour le Royaume Uni Cela peut tenir au fait que le champ n est pas le m me le mod le test se rapportant l industrie manufacturi re alors que les Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99 2004 p 91 111 stocks d IDE sont ceux relatifs l ensemble de l conomie D autre part certains investisse ments directs vocation plut t financi re ou motiv s par une fiscalit attractive peuvent gonfler les stocks d IDE alors que la mesure de l implantation trang re retenue dans cette tude privil gie une approche plus physique Enfin au del de la taille du pays d accueil qui est une dimension int gr e dans la mesure stocks d IDE PIB d autres facteurs explicatifs
20. entreprises trang res selon leur pays d origine log CA M1 M2 M3 M4 Constante 6 645 7 062 5 972 6 568 5 37 4 50 4 21 6 12 log PIB 0 895 0 883 0 906 0 910 12 67 12 75 13 28 13 41 log PIB 0 938 0 940 0 883 0 890 5 42 5 45 6 28 6 22 log DIS 0 642 0 594 0 668 0 612 6 42 4 35 5 07 6 42 log CS log CS 1 159 1 145 4 18 4 11 UE 0 029 0 204 0 09 0 63 LC 0 957 0 812 0 854 3 14 2 73 2 96 1 016 1 017 0 782 0 802 1 261 1 230 1 208 1 203 R2 0 681 0 701 0 709 0 711 AIC 681 9 676 5 663 7 661 6 Hausman 7 2 477 8 926 Nbre d observations 189 189 189 189 Notes Les statistiques de Student sont entre parenth ses Les param tres significativement diff rents de z ro par un test de Student avec un risque a de 5 96 sont signa l s par une tout pays investisseur j la valeur estim e du potentiel not e log CA Un estimateur du potentiel du chiffre d affaires est alors donn par la valeur suivante CA exp log CA 4 Notons toutefois que cet estimateur ne tient pas compte de la variance r siduelle issue du mod le La pr sentation des r sultats sous la forme de logarithmes qui serait plus juste sta tistiquement conduirait une moindre lisibilit Dans le rABLEAU 2 sont pr sent s les r sultats obtenus partir du mod le retenu en enlevant
21. es calculs des auteurs Graphique A1 6 Ratio au potentiel pour le Japon En 96 20 0 20 40 60 80 100 _ 120 No e MOM age er ST ee al rer gui dg Ee gov Source D apr s les calculs des auteurs 108 Tableau A2 1 Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99 2004 p 91 111 ANNEXE 2 R sum s statistiques Variable Minimum Maximum Moyenne cart type CA milliards USD 0 01 172 9 98 26 PIB accueil milliards USD 8780 1920 2615 PIB investisseur milliards USD 9270 1320 2185 DIS km 19000 4050 4198 LC 1 0 13 0 33 UE 1 0 47 0 5 CS accueil milliards USD 26 19 3 2 CS investisseur milliards USD 26 4 19 2 4 9 Les donn es portent sur deux ann es diff rentes ANNEXE 3 Tableau A3 1 Matrice de corr lation CA PIB acc PIB inv DIS LC UE CS acc 5 CA 1 00 PIB acc 0 37 1 00 PIB inv 0 41 0 12 1 00 DIS 0 09 0 36 0 21 1 00 LC 0 21 0 09 0 05 0 05 1 00 UE 0 21 0 37 0 28 0 69 0 07 1 00 CS acc 0 08 0 04 0 02 0 21 0 13 0 14 1 00 CS inv 0 05 0 13 0 01 0 33 0 11 0 17 0 05 1 00 Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99 2004 p 91 111 109 ANNEXE 4 Tableau A4 1 Matrice des donn es vi o c D gt 8 5 8 25 8 P s E c 2 5 2 v 9 5 to a 7 o Q Pays
22. eur du mod le hori zontal Certains travaux ont cependant tent de mettre en vidence l existence d une logique rejoignant un mod le de type vertical Hanson Mataloni et Slaughter 2001 soulignent ainsi que les choix de localisation des entreprises multinationales r pondent des approches diver sifi es externalisation d activit plate forme d exportation distribution en fonction des caract ristiques des pays d accueil mettant en vidence la possibilit d investissements directs de type vertical Enfin un certain nombre d tudes se sont orient es vers une troi si me voie en estimant des sp cifications bas es sur le mod le de knowledge capital qui combine l approche horizontale et verticale Une augmentation de la diff rence de dotation en travail qualifi conduit une hausse de l investissement du pays o l emploi qualifi est abondant vers le pays o la dotation en emploi qualifi est plus faible conform ment au mod le vertical Mais cet effet diminue lorsque le pays d accueil est petit Une distinction importante par rapport au mod le horizontal r side dans le fait que dans le mod le de knowledge capital les centres de d cision utilisent davantage de travail qualifi que les uni t s de production Les services des centres de d cision peuvent par ailleurs tre fournis plu sieurs unit s de production avec un faible co t marginal Une pr diction de ce mod le est donc que les entreprises vont arbitrer
23. gations de l Am rique face au miracle japo nais au milieu des ann es quatre vingt ou aux doutes apparus outre Rhin sur l attractivit du territoire allemand au cours des ann es quatre vingt dix rapport Standort 1993 Mais en m me temps ce d bat t moigne d un glissement conceptuel Au cours des ann es quatre vingt dix les craintes se cristallisaient autour de la d localisation des activit s pro ductives de la France vers les pays dits mergents rapport Arthuis 1993 autrement dit sur la capacit de r sistance des entreprises francaises face la mont e en puissance de nou veaux comp titeurs sur la sc ne internationale qui b n ficiaient notamment de co ts sala riaux attractifs Si ces inqui tudes n ont pas totalement disparu les discussions se focalisent aujourd hui aussi sur le positionnement du territoire francais dans la comp tition qui S exerce entre diff rents territoires pour la localisation des activit s productives rapport Charzat 2001 En elle m me cette volution en passant de la mesure des avantages com p titifs des entreprises celle des avantages comparatifs des territoires Porter 1993 t moigne d une mutation des mentalit s Cela sous entend une r partition implicite des taches dans la qu te d une plus grande comp titivit aux autorit s nationales ou locales le souci de valoriser leur territoire afin de maximiser la cr ation de richesses sur leur sol aux entreprises la recherche d
24. interviennent dans le mod le ce qui permet d affiner l analyse de l attractivit de chaque pays d accueil Les tats Unis sont ainsi consid r s comme le pays le plus attractif par notre indice alors qu ils n arrivent qu en quatri me position en termes de stock d IDE recus PIB Ces r sultats soulignent aussi l cart important qui peut exister entre l valuation subjective de la comp titivit d un pays et les d cisions effectives d implantation des investisseurs inter nationaux La France et l Italie sont ainsi plut t mal plac es dans le classement du World Economic Forum rABLEAU 3 contrairement au Royaume Uni une situation qui contraste avec les r sultats obtenus pour l indice d attractivit de ces pays Tableau 3 Indice d attractivit par pays stocks d IDE et indice de comp titivit du WEF France Italie Allemagne Royaume Uni tats Unis Japon IndAtt 1 33 1 31 1 08 0 91 5 59 0 25 Stocks d IDE 2000 en 96 du PIB 19 9 10 5 24 1 30 5 12 4 1 1 Indice de comp titivit du WEF 2000 21 29 14 8 1 20 Growth competitiveness index classement sur 58 pays Note On retient l ann e 2000 car elle est la plus proche de la date d estimation des indices d attractivit pr sent s au tableau 3 Sources Calculs COE CNUCED World Investment Report World Economic Forum www weforum org CONCLUSION La notion d attractivit des territoires souvent abord e partir d enqu tes qualitatives effec tu es par des consu
25. ious macroeconomic crite ria on the location of industrial firms using a gravitational model This can be a useful tool to assess the performance of the main OECD countries regarding their ability to host foreign enterprises The United States and Japan can be seen as complete opposites all countries invest more in the former than is suggested by the model whereas the latter suffers from a clear deficit in foreign investment As for France which often has a poor image among international investors the investment share of foreign firms is actually close to the potential predicted by the model JEL Classification F21 C31 Keywords Attractiveness Localisation Gravitational Model 1 Auteur correspondant Alain Henriot conomiste Centre d Observation Economique Chambre de Commerce et d Industrie de Paris ahenriot ccip fr Laurent Ferrara Economiste Centre d Observation Economique Chambre de Commerce et d Industrie de Paris 92 Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99 2004 p 91 111 L attractivit des territoires est devenue au cours des derni res ann es une question cru ciale en mati re de politique conomique Ainsi r cemment certaines interrogations ont merg sur la capacit de la France accueillir des entreprises qu elles soient capitaux francais ou trangers Certes ces pr occupations ne sont pas totalement nouvelles ni propres la France que l on songe aux interro
26. le mod le conom trique et ses r sultats Enfin il propose une application l analyse du potentiel d attractivit des principaux pays de l OCDE Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99 2004 p 91 111 FONDEMENTS THEORIQUES ET TRAVAUX EMPIRIQUES LIES L internationalisation d une entreprise peut prendre diff rentes formes exportation implan tation d une filiale de commercialisation possession d une unit de fabrication par une cr a tion ex nihilo investissement greenfield ou le rachat d une entreprise locale vente de licence un partenaire tranger ou accord de sous traitance avec un fabricant local Le choix entre ces diff rentes approches de l international est fonction de multiples crit res degr de maturit du produit structure du march tr s concurrentiel ou oligopolistique etc La d cision d implantation l tranger et la forme qu elle prend r pondent donc principale ment une logique micro conomique propre chaque entreprise De ce point de vue un territoire peut se montrer attractif pour certaines et pas pour d autres au sein d une m me activit ou selon les types d activit Cela explique l existence de flux crois s d investisse ments directs Le choix de l implantation sera fonction de la combinaison des avantages de la firme et de la zone d accueil L espace international se structure autour de diff rentes carac t ristiques taux de change co
27. leur localisation en fonction des crit res relatifs Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99 2004 p 91 111 l abondance en travail qualifi et a la taille des pays et de l interaction entre ces variables Par exemple si deux pays sont diff rents en termes de dotation en travail qualifi mais simi laires en termes de taille il y a alors une incitation localiser les centres de d cision dans le pays ou le travail qualifi est abondant et la production dans le pays ou le travail qualifi est rare Lorsque deux pays ont des dotations en travail qualifi comparables mais sont de tailles distinctes alors l implantation dans le plus grand pays sera favoris e Si les estimations de Carr Markusen et Markus 2001 conduisent valider le mod le de knowledge capital Bloningen Davies et Head 2003 rejettent cette hypoth se en insistant sur les probl mes de sp cification de la variable d crivant la dotation factorielle Ils d montrent ainsi que le mod le horizontal a une meilleure valeur pr dictive l importance de l activit des filiales l tranger d croit lorsque la diff rence en dotation en travail qualifi entre le pays investis seur et le pays h te s largit L APPROCHE ECONOMETRIQUE En th orie les flux ou les stocks d investissements directs l tranger IDE sont un bon outil pour mesurer la p n tration crois e des conomies En pratique leur utilisation peut se r v ler
28. lie Royaume Uni Etats Unis Japon Constante 6 859 6 475 6 212 6 339 4 859 8 4845 5 95 5 59 5 69 5 64 4 16 8 52 log PIB 0 902 0 919 0 900 0 928 0 777 0 979 12 34 12 45 12 88 12 76 10 45 17 14 log PIB 0 926 0 879 0 847 0 886 0 838 0 880 5 91 5 45 5 85 5 99 5 40 6 65 log DIS 0 604 0 623 0 601 0 650 0 6915 0 3955 5 70 5 87 6 16 6 26 6 97 4 65 log CS log CS 1 090 1 117 1 130 1 207 1 196 1 295 3 51 3 08 3 94 3 94 4 06 5 31 LC 0 892 0 787 0 784 0 764 0 761 0 791 2 89 2 45 2 62 2 38 2 48 3 27 oy 0 872 0 886 0 789 0 817 0 876 0 766 Oe 1 233 1 223 1 223 1 243 1 151 0 993 R2 0 697 0 702 0 701 0 696 0 702 0 799 AIC 608 1 605 6 599 5 622 6 580 8 563 8 Nombre d observations 170 170 169 174 168 178 Notes Les statistiques de Student sont fournies entre parenth ses Les param tres significativement diff rents de z ro par un test de Student avec un risque de 5 sont signa l s par une Dans une tape suivante on rapporte le chiffre d affaires r alis par les entreprises multina tionales dans un pays au potentiel calcul partir des quations du TABLEAU 2 Pour chaque pays d accueil le ratio que l on calcule exprim en pourcentage est le suivant CA CA ZI kiiy 5 Ratio 2 Les r sultats par
29. ltants internationaux peut tre resitu e dans la probl matique cono mique relative la localisation des activit s des entreprises multinationales Si les mod les th oriques d crivent deux formes principales d organisation horizontale et verticale les tra vaux empiriques conduisent g n ralement privil gier une approche de type horizontal ce qui d ailleurs renvoie au fait que les investissements directs internationaux ont principalement concern jusqu une date r cente les pays occidentaux la fois en tant que pays d accueil et pays investisseurs Toutefois certains l ments repr sentatifs d investissements de type vertical peuvent aussi contribuer expliquer la r partition g ographique des activit s des filiales des entreprises multinationales notamment les carts de niveau des co ts salariaux Cela explique en partie l importance croissante en tant que pays d accueil prise par certains pays mergents Europe de l Est Chine dont l attractivit r side en partie dans leur diff rence de dotations factorielles avec les pays investisseurs Il appara t aussi que les entreprises tendent sp cialiser leurs sites de production par gammes de produits ce qui peut contri 103 104 Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99 2004 p 91 111 buer a int grer des l ments de d cision relatifs aux mod les de type horizontal et vertical L attractivit des territoires ici les princip
30. ndices d attractivit des pays APPLICATION L ANALYSE DU POTENTIEL D ATTRACTIVIT DES PRINCIPAUX PAYS DE L OCDE Les quations pr c dentes peuvent tre utilis es pour valuer l attractivit d un pays donn en rapportant le chiffre d affaires effectivement r alis par les entreprises multinationales dans ce pays au chiffre d affaires potentiel ainsi estim Cette m thode permet aussi d int grer implicitement dans la mesure de l attractivit divers l ments qui ne sont pas retenus ici comme facteurs explicatifs L image d un pays est quelque chose de complexe qui peut notamment renvoyer des jugements qualitatifs difficilement mod lisables Henriot 2002 En se basant sur le mod le gravitationnel retenu dans la section pr c dente mod le M4 on peut dans un premier temps estimer le potentiel d accueil d un pays donn En effet il suf fit de retirer de l chantillon les donn es relatives au pays choisi puis d estimer le mod le M4 avec cet ensemble d apprentissage Ainsi pour chaque pays d accueil on peut calculer pour 9 Un probl me similaire appara t si l on souhaite mettre en vidence les effets de l existence de l ALENA 99 100 Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99 2004 p 91 111 Tableau 1 Estimation d un mod le d implantation des entreprises multinatio nales sur l ensemble de l chantillon Variable expliqu e logarithme du chiffre d affaires des
31. ntes de produits import s non produits localement Cependant les entreprises renseignent plus facilement le chiffre d affaires Comme le champ consid r ici est l industrie manufacturi re le probl me est moins grave Les op rations strictement commerciales sont en effet plut t le fait des filiales commerciales dont l activit est int gr e dans les services 8 Compte tenu de l importance des diff rences de niveaux des variables retenues d un pays l autre la prise en compte de plusieurs ann es de r f rence ne perturbe pas les estimations ces carts ayant une forte inertie Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99 2004 p 91 111 La taille conomique du pays d accueil et du pays investisseur constitue un puissant d termi nant de la localisation des entreprises multinationales ce qui semble valider le mod le hori zontal Ce r sultat est conforme ceux obtenus dans d autres tudes Gao 2003 Mais l int gration de l cart de niveaux des co ts salariaux mod le M4 am liore tr s sensiblement le r sultat de l ajustement du mod le aux donn es ce qui para t au contraire supporter l id e d une int gration verticale des entreprises multinationales un r sultat d autant plus mar quant que les pays d accueil pris en compte sont relativement homog nes en ce qui concerne le niveau des r mun rations Une interpr tation de ce r sultat serait que les entreprises pro c dent non pas une
32. pays sont pr sent s sur les GRAPHIQUES 1 1 1 6 ANNEXE 1 uniquement pour les principaux pays investisseurs D apr s ces graphiques on remarque le comporte ment oppos concernant les tats Unis o tous les pays investissent au del de leur potentiel estim et du Japon qui apparait au contraire comme tant peu attractif Cette position du Japon tient au fait que les autorit s japonaises n avaient pas jusqu une date r cente favo 10 Allemagne Belgique Canada Etats Unis France Italie Pays Bas Royaume Uni Su de Suisse et Japon 101 102 Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99 2004 p 91 111 ris l ouverture du pays aux investisseurs internationaux Cette situation volue toutefois rapidement la fin des ann es quatre vingt dix marquant de ce point de vue un tournant D r glementation et restructuration sont aujourd hui au coeur d une nouvelle ouverture de l conomie japonaise Concentr s dans le secteur financier essentiellement en provenance des tats Unis les investissements trangers au Japon s tendent d autres secteurs par exemple le rachat de Nissan par Renault Les quatre pays europ ens consid r s poss dent une attractivit relativement proche En Allemagne les entreprises italiennes se distinguent par une forte pr sence Au Royaume Uni les entreprises canadiennes et japonaises ont un chiffre d affaires exc dant le potentiel estim On retrou
33. s co ts de transport Plus deux pays sont loign s moins ils commercent En cons quence conform ment au mod le horizontal les ventes des filiales des entreprises multinationales devraient cro tre avec la distance entre le pays investisseur et le pays d accueil l inverse la pr sence d asym tries informationnelles de diff rences culturelles et juridiques peut tre un obstacle l implantation des firmes trang res dans un pays Dans ce cas l effet attendu de la distance est n gatif De m me la distance peut tre un handicap lorsque pr valent dans le commerce les changes intra 2 Celles ci peuvent int grer diff rents l ments comme des exemptions fiscales la possibilit de rapatrier les b n fices etc 95 94 Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99 2004 p 91 111 groupe Dans un mod le d int gration verticale le poids de la p n tration trang re est donc corr l n gativement avec la distance Les travaux th oriques regroup s sous le terme de la nouvelle conomie g ographique ont contribu un renouvellement de l analyse th orique de la localisation des activit s pro ductives voir pour une pr sentation d taill e Fujita et al 1999 Neary 2001 Ces tudes s int ressent aux forces qui favorisent l agglom ration des entreprises en un m me lieu Dans ces mod les les entreprises privil gient les lieux de production o la demande est consid
34. successivement comme pays d accueil la France l Allemagne l Italie le Royaume Uni les tats Unis et le Japon ll est int ressant de noter la proximit des param tres lorsqu on retire les pays europ ens ce qui laisse penser qu il existe une approche commune des pays europ ens par les grands groupes multinationaux L importance d une implantation trang re intra europ enne peut galement expliquer ce r sultat En revanche le coefficient relatif la distance est sensible l inclusion du Japon dans l chantillon Surtout le fait d enlever les tats Unis entraine une augmentation de la constante du mod le et inversement le fait d ter le Japon conduit une diminution de la constante Ce manque de robustesse du mod le semble li l attracti Laurent Ferrara amp Alain Henriot Economie internationale 99 2004 p 91 111 vit sp cifique qu exercent les tats Unis sur les entreprises multinationales alors qu un ph nom ne inverse pr vaut dans le cas du Japon D ailleurs la qualit de l ajustement du mod le s am liore fortement lorsqu on retire ce dernier pays Tableau 2 Estimation d un mod le d implantation des entreprises multinatio nales en retranchant alternativement les principaux pays de l OCDE en tant que pays d accueil Variable expliqu e logarithme du chiffre d affaires des entreprises trang res selon leur pays d origine log CA Hors Hors Hors Hors Hors Hors France Allemagne Ita
35. test distribu e suivant une loi du Chi deux 3 degr s de libert est gale 2 477 et dans le second la statistique distribu e selon une loi du Chi deux 5 degr s de libert est gale 8 926 Donc pour chaque mod le en choisissant un risque de premi re esp ce gal 5 96 l hypoth se nulle d absence de corr lation ne peut tre rejet e justifiant ainsi l utilisation d un mod le effets al atoires pour les pays investisseurs On notera que les r sultats sont identiques si on augmente le risque de premi re esp ce jusqu 10 96 Ensuite diff rents mod les effets mixtes sont test s les r sultats tant pr sent s dans le TABLEAU 1 Le mod le M1 est le mod le de base comprenant uniquement les PIB des pays d accueil et investisseurs ainsi que leur distance g ographique La s lection des autres variables inclure se fait progressivement en testant les coefficients estim s associ s l aide d un test classique de Student De plus pour chaque mod le la qualit d ajustement aux donn es est mesur e l aide de la statistique R et du crit re d information d Akaike AIC que l on cherche minimiser Le crit re AIC est un crit re d information similaire au R per mettant de comparer les diff rents mod les entre eux en pond rant du nombre de degr s de libert du mod le 7 A priori la production est un meilleur indicateur que le chiffre d affaires ce dernier int grant aussi d ventuelles ve
36. ts salariaux degr de protection langue etc L entreprise d cidera de l implantation d une unit de production en fonction de quatre d terminants principaux la taille du march en termes de demande exploitable partir de chaque localisa tion le co t des facteurs de production le nombre d entreprises locales et trang res d j pr sentes les diff rentes politiques d attractivit men es par les autorit s locales Mucchielli 1998 L importance de ces crit res est variable d une industrie l autre ce qui peut conduire deux grandes formes d entreprises multinationales Caves 1996 Markusen et Markus 2001 celles int gr es verticalement qui exploitent avant tout les diff rences de dotations factorielles et celles privil giant une approche horizontale en produisant des biens similaires sur diff rents march s afin de limiter les co ts de transport ou contourner des bar ri res l entr e Dans le dernier type de mod les les tailles du pays investisseur et du pays d accueil apparais sent comme les d terminants privil gi s de l importance du degr d internationalisation des conomies En revanche les carts de co ts salariaux constituent une des variables les plus repr sentatives du mod le d int gration verticale La distance g ographique a un r le ambi gu D un c t elle peut tre consid r e comme une proxy des barri res commerciales for melles barri res tarifaires restrictions quantitative
37. ve dans ce r sultat les traces des investissements japonais au Royaume Uni dans les ann es quatre vingt ce pays tant alors consid r comme une porte d entr e du march europ en par les firmes nippones En revanche les autres pays investisseurs se situent en dec de leur potentiel outre Manche Une situation exactement oppos e pr vaut en Italie o d une mani re g n rale la pr sence des entreprises trang res d passe le niveau pr dit par le mod le sauf pour les investisseurs canadiens et japonais En France le chiffre d affaires des entreprises trang res est g n rale ment assez sensiblement sup rieur leur potentiel en particulier pour les entreprises ita liennes ce qui peut s expliquer par la pr sence du groupe automobile FIAT quatri me employeur tranger en France en 1998 Au vu des GRAPHIQUES A1 1 A1 6 il peut sembler int ressant de calculer de mani re synth tique un indice global d attractivit pour chacun des pays d accueil Cet indice est calcul de la mani re suivante pour chaque pays d accueil gt CA IndAtt 4 6 gt CA j o j appartient l ensemble des pays investisseurs dans le pays d accueil Les r sultats obte nus sont contenus dans le TABLEAU 3 Les positions extr mes des tats Unis et du Japon sont confirm es Souvent cit comme une terre d accueil privil gi e par les investisseurs trangers le Royaume Uni obtient un indice qui ne traduit pas un fort d
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